财经新闻网消息：
截至12月18日，创业板今年累计跌幅-22.4%，较7月21日高点回调近50%。
创业板为何持续走弱？
综上所述，创业板前期经历长时间调整的原因主要有两个。
首先，存量博弈导致资金分流。
近两年市场聚焦经济复苏预期，后续政策力度分歧加大。 与此同时，海外流动性持续收紧也导致外部资金开始流出。 在市场增量资金不足的情况下，存量资金被分流，主要流向今年比较热门的央企改革、数字经济等热门话题。
其次，指数本身也受到权重较大的行业的拖累。
从指数成分来看，创业板指数重仓股前十名主要是电力设备、新能源、医药等产业链龙头企业。 在其行业分布中，新能源占比近30%，其中龙头股已占比15%。 今年新能源板块的调整幅度较大，创业板指数相应下跌幅度更大。
创业板如何走出调整？
回顾历史，创业板也经历过两轮深度下跌。 在此之前，板块往往积累了较大涨幅。
以2012年至2015年为例，创业板指数开启了持续606天的上涨走势，区间最大涨幅达到562%。 此后，开始了长达823个交易日的调整周期。 指数回落至1249点，区间最大回撤逼近-70%。
从调整周期的指数表现来看，跌幅最大、最快的跌幅主要集中在前期，仅用了60个交易日就形成了阶段性低点。 随后，该指数开始持续16个月的反复波动。 直到2018年10月该指数才企稳，但反弹也来得很快，短短20个交易日就恢复了40%。
相比之下，本次调整周期比上一次更短，降幅也更小。 但与上一轮类似，也围绕2022年10月形成的阶段性低点反复波动14个月。
可见，创业板指数的底部通常不会一下子就见底，需要很长时间才能见底。 但拐点一旦确定，复苏速度就会更强，一不小心就很容易错失行情。 因此，守底对于创业板投资尤为重要。
创业板底部已经过去了吗？
创业板经历连续调整后，目前估值已回落至相对底部区域。 市盈率已经处于近十年历史前0%的极低0%区间，为后续修复积累了足够的空间。
当然，低估值并不是触底的唯一指标。 股价上涨的基本动力仍然来自估值提升和盈利增长。
估值方面，海外加息已接近高峰，市场普遍预期明年将开始降息。 因此，创业板来自估值分母端的压力将趋于减弱。
从盈利能力来看，虽然目前国内经济内生动力略显不足，但政策支持相对有利。 随后基本面的持续修复将为成分股盈利改善奠定基础。
因此，短期海外制约已得到实质性改善，而基本面的修复尚需时间进一步确认。 但在市场周期波动的前提下，抓住相对底部区域往往能够提高我们投资的胜率。
市场状况的开始往往是措手不及且转瞬即逝。 已经经历过最黑暗的时刻，你不妨再耐心一点。 云开才能见明月。
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