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不少行业机构和人士表示，浮费基金通过持有期、利息捆绑、绝对收益理念创造了明显的超额收益。 从长远来看，基金管理人和投资者的利益更加一致。 浮动收费基金的探索也为优化公募基金收费结构改革提供了创新形式，未来仍有进一步发展的空间。
赚取高达 84%
成立四年后超额回报明显
Wind数据显示，截至12月15日，六款产品平均收益率为30.71%，年化收益率为6.37%，平均超额基准收益率达到40.8个百分点。
其中，徐志标管理的 成立两年来，净利润达84.31%，首批产品业绩排名第一； 富国银行Alpha持有两年后排名第二，成立四年来业绩已超过50%； 华泰松桥景气期回报一年，三年社会价值回报同期超过30%。
与此同时，沪深300指数同期下跌17.33%，浮费基金取得了明显的超额收益。
谈及浮动管理费基金的超额收益，国泰基金表示，浮动管理费基金通过利益绑定将基金公司、基金管理人和投资者的利益结合起来，投资者会有相对更安全的购买体验。 而且由于有些产品有持有期限，规模也比较稳定，因此投资策略可能会更加稳定，提供绝对回报。
兴证环球基金也表示，从整体市场来看，浮动管理费基金在市场上表现出一定超额收益的原因之一可能是几乎所有浮动管理费产品都有持有期，减少了短期赎回。 干预基金管理人的运作，为基金管理人提供了更加稳定的投资运作环境。
具体谈及公司超额收益，国泰基金介绍，该公司基金经理徐志标的投资方式是基于股票定价模型（DDM模型和DCF模型）。 从宏观角度看，权益类资产的相对投资价值是根据股债比模型（沪深300股息收益率/十年期国债收益率）确定的。 从中期来看，核心关注的是PPI和流动性。 选股方面，主要关注公司的盈利能力，考虑公司的基本面和所处行业。行业空间大，行业走势好，目标是细分领域的龙头。 要求未来五年年化复合回报率为15%-20%。 。
此外，国泰研究选择的持有期限设置也对其业绩产生积极影响。 基金成立以来，市场波动较大，持有期限设置可以有效控制产品规模变化，有利于基金管理人投资策略的实施。
富国银行基金以富国银行阿尔法两年持有期混合基金为例。 通过“低管理费+浮动绩效薪酬”的收费设计模式，管理费与业绩挂钩，不仅是为了投资者的考虑，也是为了更加合理、科学地激励基金管理人使利益最大化。基金经理和投资者的看法更加一致。
富国基金表示，上述设计仅在市场下跌或基金业绩不佳时收取较低的固定管理费，并在收费水平上让投资者受益，为“让公民赚钱”的问题提供了解决方案，也优化了公共供品。 基金利率结构改革提供了创新形式。
此外，富国基金还提到，富国银行Alpha的两年持有期与持有期混合模式，以确保基金规模的相对稳定和更稳健的投资策略。 追求绝对收益可以更好地提升投资持有体验。 。
兴证环球基金也表示，浮动管理费设计的目的是为了更紧密地结合基金管理人和投资者的利益。 以兴全社会价值持有该基金三年为例，在计提绩效薪酬的条件下，计提绩效薪酬的依据为：该基金每股绩效薪酬计算期内的年化投资收益率为高于8%的部分作为计提基础，计提比例为20%。 上述机制要求基金管理人关注投资者的持有体验，投资操作更加稳健。
未来仍有进一步发展的空间
公开信息显示，上述产品均为持有期品种，且股份一一锁定持有。 虽然长期业绩优秀，但基金却“越卖越多”。 截至2023年三季度末，上述产品总规模为51.63亿元，较发行规模萎缩44%，部分产品规模萎缩超过80%。
谈及浮动管理费机制对产品投资运营和业绩的影响，多位业内人士表示，通过收费结构的优化，浮动管理费基金可以深度捆绑基金管理人与投资者的利益，有利于保护利益。未来的投资者。 仍有发展空间。
“首批浮动利率产品为利率机制的探索积累了宝贵的经验。与第一批产品相比，新一批浮动利率产品对基金管理人提出了更高的要求。” 兴业证券环球基金表示。
富国基金还表示，除了持有富国阿尔法两年外，该公司还设立了与业绩挂钩的浮动费用基金和与规模挂钩的浮动管理费基金，两者都是为了加强约束力。尊重投资者利益，让基金持有人分享收益、分担风险，逐步建立投资者与管理人利益趋同机制。
“虽然浮动管理费基金有利于基金管理人与持有人的利益捆绑和共赢，但总体来看，目前浮动管理费产品在整个市场的占比并不高。” 一位富国银行基金人士坦言。
兴证环球基金认为，今年年底以来，各基金公司也开始销售各种浮动利率产品，其中包括与基金规模、基金业绩、持有期限挂钩的管理费。 可见目前市场对同类产品没有兴趣。 目前还处于探索阶段，未来仍有发展空间。
国泰基金提醒投资者，浮动利率基金本质上属于主动型股票基金。 核心在于谁是运营这只基金的基金经理。 对于投资者来说，一方面需要选择与风险特征和投资期限相匹配的产品。 另一方面，也应该选择比较认可的基金管理人。
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