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【债券指数基数“热卖”频现！ 基金公司加速布局】四季度以来，多只政治金融债券指数基金位居基金发行份额榜首，引起市场广泛关注。 事实上，这类产品近两年来一直保持着较高的热度，截至第三季度末，其规模较两年前增长了近一倍。 基于对债券指数基金投资机会的看好，基金公司明显加快了布局。 接受采访的公募基金经理表示，随着商业银行新巴三资本新规即将实施，债券指数基金产品拥有更广阔的发展前景。 其中，信用风险较低、基础资产流动性较高的存单指数基金和中长期利率债券指数基金更受市场青睐。
四季度以来，多只政治金融债券指数基金位居基金发行份额榜首，引起市场广泛关注。 事实上，这类产品近两年来一直保持着较高的热度，截至第三季度末，其规模较两年前增长了近一倍。 基于对债券指数基金投资机会的看好，基金公司明显加快了布局。
接受采访的公募基金经理表示，随着商业银行新巴三资本新规即将实施，债券指数基金产品拥有更广阔的发展前景。 其中，信用风险较低、基础资产流动性较高的存单指数基金和中长期利率债券指数基金更受市场青睐。
债券指数基金“小爆”频出
在今年四季度较为平淡的基金销售市场中，债券指数基金成为亮点。
Wind数据显示，截至12月16日，10月以来累计成立基金280只。 从发行份额排名来看，规模超过50亿元的基金有20只，堪称“小热门”。 这些募资业绩较高的基金均为债券基金，其中7只为债券指数基金。
其中，招商交易中心银联绿以79.91亿元的设立规模位居四季度以来基金发行榜第二位。 广发中债0-2年期政策性金融债、蜂巢清算所0-3年期政策性金融债指数、建行中债1-3年期政策性金融债指数、恒生前海中债0-3年期政策性金融债以及国联中债0-3年政策性金融债等政金融债指数基金也取得了良好的发行业绩。
值得一提的是，今年以来，共有13只债券指数基金首发融资规模超过50亿元。 也就是说，一半以上的“小爆款”都是从第四季度开始诞生的。
对此，华南一位业内人士表示，四季度以来，股市波动加剧，债券基金作为防御性产品受到市场关注。 由于业绩与回撤之间平衡良好，基础资产清晰，债券指数规模受到青睐。 并且在当前低利率环境下，获得α的机会相对有限，被动型产品的优势相对突出。
事实上，近两年债券指数基金的受欢迎程度明显提高，规模也迅速增长。 截至今年三季度末，以政金融债产品为代表的债券指数基金资产规模较两年前增长近一倍。
对此，广发基金债券指数基金经理郎振东分析，今年以来，我国债券指数基金持续扩张。 2023年第三季度，指数基金增速将仅次于中长期债券基金，其中以政治债、金融债产品为主。 这种现象与其产品特点以及资产管理行业的发展背景有关。
“首先，该类产品底层资产清晰透明。以市场接受度最广的1-3年期国债指数产品为例，其投资标的为国开发行的普通债券。银行、农业发展银行和中国进出口银行。主要是期限分布一般为0.5-3年。可以看出，该类指数产品风格清晰，投资标的公开透明其次，国债配置价值凸显，2018年以来，国内经济由高速增长阶段转向高质量发展阶段，市场风险——自由利率稳步下降。国债是一种利率类型，可以更好地分享利率下降带来的投资收益。 郎振东进一步指出，
长盈基金固定收益投资部总经理、长盈中债3-5年政治金融债券指数基金经理吴伟认为，债券指数基金规模大幅增长首先得益于整体快速增长。债券基金规模增长。 2023年第三季度，债券指数基金规模约为5930亿，较2021年第三季度增加2826亿，增幅91.1%。 同期，开放式基金整体规模增长13.1%，但债券基金整体规模增长45.3%，远超行业平均水平。
“二是因为债券指数基金的投资方向明确，有利于机构资产负债匹配； 三是收费率较低。 例如，主动债基金的管理费在0.3%左右，而债券指数基金的管理费通常在0.3%左右。 大约0.15%，是活跃债务基数的一半。”吴伟说。
博时基金固定收益二部基金经理万志文表示，2023年三季度利率整体呈“V”字型，但债券指数基金规模逆势增长创历史新高。 其中，利率债券指数基金是主流，3年内涨幅较大，其次是债券ETF和5年以上，信用债指数也有较明显涨幅。
在万志文看来，债券指数基金受欢迎的原因来自于固定收益市场整体规模的增长以及相对于其他基金的比较优势：一是机构和投资者对稳定债券基金的投资需求不断上升。居民带来了整体固定收益市场的扩张； 其次，债券指数基金兼具费率和基础资产透明度的优势，更受投资者青睐。
基金公司加快布局债券指数产品
面对强劲的市场需求，基金公司布局债券指数基金热情高涨，今年下半年以来布局步伐明显加快。
据Wind统计，今年以来共推出45只新全市场债券指数基金。 其中，一季度和二季度分别有11款和9款产品进入募资期。 三季度已有12只债券指数基金启动申购，四季度以来已有13只产品进入销售阶段。 从申报情况看，今年迄今共有65只债券指数基金申报，其中下半年申报的有46只。
吴伟表示，对于主动管理基金尤其是债券基金来说，交易是获取超额收益的重要途径。 但交易整体上是一个零和游戏，所以对于大资金来说，更注重配置需求。 此外，指数基金占比的增加是市场日趋成熟的标志，股票市场亦是如此。 在此过程中，基金公司将努力做好产品布局，为投资者提供更多优质、细分的工具。
吴伟进一步指出，“2023年下半年，市场将新增24只债券指数基金，其中16只为存单指数基金，4只为短期利率债券指数。这两类资产占比较高，基金公司发行此类产品有利于引导居民理财资金走向更加标准化的产品。
万志文表示，“今年以来，共有43只被动债券基金报批，三季度报批数量进一步增加。从品种上看，待批基金数量较多（29只）与政府债券；跟踪国债、绿色债券指数基金各5只。” 他进一步指出，“与海外市场相比，我国债券市场指数投资仍具有相当大的空间和潜力。近年来，各基金公司开始逐步加大布局力度，也看好债券指数的赛道基金可以很好地匹配未来投资者的偏好。”
郎振东判断，一方面，随着我国经济进入高质量发展的新时代，家庭财富中房地产资产和风险资产的比重近年来逐渐下降，而固定资产的比重则逐渐下降。收入类资产占居民财富总额的比重逐步上升。
另一方面，随着我国人口结构老龄化，养老金制度逐步完善，第三支柱个人养老金制度也已实施。 从海外市场的发展经验来看，被动投资基金的发展也可能迈上新台阶，未来仍有较为广阔的发展空间。
目前来看，债券指数基金的配置价值依然受到业界的青睐。 从细分类别来看，利率债、同业存单等债券指数基金的投资机会更值得关注。
在谈到债券指数基金的投资机会时，郎振东直言，债券是固定收益资产，但获得收益的时间并不固定。 债券指数基金根据每日市场价格进行估值。 短期内净值将出现一定幅度波动。 波动幅度与产品的久期、期限结构、杠杆等密切相关。
他进一步表示，从12月14日的估值来看，目前的收益率曲线仍较为平坦，3年期国内黄金债收益率仍接近1年期中期借贷便利（MLF）的收益率。 ），这是偏高的。 位置，还是有很高的配置价值。
同时，郎振东提醒，债券的风险来自两个方面，一是信用风险，二是久期风险。 对于信用风险偏好较低的投资者，建议重点关注不投资信用债的利率债券指数基金。 在去债化的大环境下，信用利差或将长期维持在低位，利率债具有良好的配置价值。 就目前的收益率曲线而言，其形态非常平坦，中短端性价比明显提升。
万志文认为，与主动型纯债券基金相比，债券指数基金产品由于指数化更透明、费率较低等优势，具有更广阔的发展前景。 在商业银行巴三三河资本新规即将实施的背景下，债券指数基金产品具有更广阔的发展前景。 从细分类别来看，利率债、信用债、同业存单三类债券指数基金未来都具有巨大的发展潜力。 相对而言，利率基金更为乐观。 此时点债券收益率曲线平坦，短期收益率较高，中短期限品种长期表现优异，投资价值凸显。
吴伟目前比较看好存单指数基金和中长期利率债券指数基金。 这两类基金的基础资产信用风险较低，流动性较高。 只要长期持有，避免追涨杀跌，就有望带来更好的持有体验。 对于信用债券指数基金来说，虽然投资相对多元化，但仍需关注信用风险和流动性风险。
他分析，四季度，受资本新规实施、资金面持续偏紧等因素影响，短期利率调整明显。 各大国有银行同业存单发行价格明显高于一年期MLF利率，10年期国债到期收益率也较一年期MLF利率高15-20bp率，相对较高。 两种类型的资产都有回收机会。
“比如利率债指数中的3-5年利率指数产品主要投资于3-5年期的政策性金融债，无信用风险，久期适中，攻防性相对均衡。” 吴伟说道。
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