财经新闻网消息：
总体来看，由于资金面偏紧，当前债市仍因市场对宽币博弈的影响而反复调整。
值得注意的是，《每日经济新闻》记者注意到，6500亿元MLF（中期借贷便利）将于本周五（12月15日）到期。 央行是否继续上调或下调存款准备金率将成为热点话题。 专注于。 在支持经济发展重要会议召开的背景下，业界对降准预期强烈。
债券市场能否走强仍存在不确定性
据《每日经济新闻》记者观察，上周债市走势再次出现分化。 一年至三年期国债收益率小幅上涨，四年期及以上国债收益率小幅下跌，尤其是交易环节。 其中最为集中的10年期，跌幅最大，达到2BP（基点）左右。 与此同时，国债期货跨期价差的持续倒挂也反映出当前市场投机性多头情绪浓厚。
需要指出的是，由于近期央行公开市场操作相对收敛，市场对后期流动性更加谨慎，机构交易热情有所下降，债券市场呈现震荡偏弱的格局。
在此背景下，市场实际上是在基于货币宽松的博弈来调整投资策略。 毕竟，从本周五开始，6500亿元MLF将到期。 央行是否继续上调或下调存款准备金率备受关注。 在支持经济发展重要会议召开的背景下，业界对降准预期强烈。
上海东方证券期货研报分析指出，预计重要会议上关于财政宽松的表述超出市场预期的概率不高。 如果市场博弈是宽松货币，债市走强的概率相对较高。
民生证券研报也指出，货币政策短期内仍不具备收紧流动性的前提，预计明年初降准窗口依然存在。
事实上，《每日经济新闻》记者发现，类似的扣款行为过去曾多次发生。 央行下调存款准备金率后，债券市场呈现短期强势特征。
值得注意的是，目前正值年底，社会各界对资金还款的需求较大。 因此，从释放流动性的实际效果来看，债市能否如期走强还存在一定的变数。
纯债基金指数稳步上涨
中欧基金分析指出，对于债市而言，当前基本面总体看涨。 政策虽有扰动，但很难大幅超出预期。 目前最值得关注的就是资本方面。 在当前基本面稳定的情况下，资本利率可能继续维持高位，并可能传导至各期限、各品种利率。 建议继续观望。
《每日经济新闻》记者注意到，上周各类债券基金指数收涨。 尽管二级债基指数有所回调，但纯债基金指数仍在稳步上涨。 其中，中长期纯债基金部分产品周涨幅超过1%，大幅领先中长期纯债基金指数周收益0.01个百分点。
具体资金方面，南方亿源周净值上涨1.5526%，鑫源广利鼎凯上涨0.3645%，申万灵信文鑫90天上涨0.4118%。 都是上周表现不错的债券基金。
分析当前债券市场，诺亚基金表示，近期一些经济数据再次走软。 有关重要会议提出“稳中求进、先立后破”。 进一步的政策方向需要在后续会议上明确。
有分析指出，这次会议将把“建制”放在更加重要的位置。 新旧动能转换下，应优先建立新动能，再转变旧动能。 改革过程中，仍要注重平稳过渡。
从目前的情况来看，货币调控机制下短期债券收益率下降的速度和幅度可能不会像资金利率那么快。 因此，有分析人士指出，资金闲置风险仍需防范。
浙商证券研报分析指出，短期市场对资本的关注焦点可能需要从“大银行”转向“中小银行”。 中期需要关注随着汇率压力缓解货币政策边际宽松的可能性。 但在当前的货币调控机制下，短期债券收益率下降的速度和幅度可能不会像融资利率那么快。
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