财经新闻网消息：
近期，一批股息利好的上市公司不断涌现，多家公司积极回购股票，向市场传递信心。 业内人士认为，分红彰显投资价值，回购彰显发展信心。 这都是改善市场预期的重要途径，有利于向市场传递公司业务经营稳定、财务状况良好的积极信号。 它们也是提高和丰富投资者回报的重要机制。 随着分红、回购、增持等制度机制不断优化，投资者的获得感将进一步增强，对于吸引耐心资本和价值投资具有重要意义。
我们来看看关键点：
·优化维护公司价值和股东权利所必需的回购条件，即“保护性回购”，调整触发条件之一“公司股票连续20年内收盘价累计跌幅达到30%”个交易日”调整为“累计跌幅达到20%”。
·增加触发条件，即“该股票收盘价较去年最高收盘价低50%”。
·适度放宽上市公司回购条件，上市公司一般回购基本条件由“上市一年”调整为“上市六个月”。
·取消禁止回购窗口期。
·原收盘前半小时无回购交易申报限额调整为收盘集合竞价期间无申报，并增加上市公司每日回购期限。
·巩固董事会在“保护性回购”情况下的义务，明确涉及为保护公司价值和股东权利而需要回购时的董事会义务。
·规定上市公司不得同时实施回购和股票发行，并明确“实施股份回购”和“实施股票发行”的范围。
·严防“虚假回购”，对利用回购实施内幕交易、操纵市场等违法行为的，将依法严肃查处。
·强调上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利能力、资本支出安排和债务偿还能力。
·重点关注资产负债率高、经营活动现金流差、现金分红比例大的公司。
提高股份回购的便利性
谨防“欺骗性回购”
12月15日，证监会发布《回购规则》，增强回购制度的普惠性和便利性，推动上市公司重视回购、落实回购、规范回购，积极维护公司价值和股东权益。
证监会表示，股份回购作为资本市场的一项基础性制度安排，具有优化资本结构、维护公司投资价值、完善投资者回报机制的功能作用。 为更好适应市场实际、回应公司诉求，证监会对《回购规则》的部分条款进行了优化和完善。
据悉，此次主要修改了以下几个方面：
一是着力提升股份回购的便利性。 放宽和增加维护公司价值和股东权利所必需的回购股份条件，取消回购窗口期禁止性，适度放宽上市公司回购基本条件，优化回购交易申报的禁止性规定。
具体来说，优化了维护公司价值和股东权利所必需的回购条件，即“保护性回购”，触发条件之一“公司股票连续20个交易日收盘价累计下跌”天数达到30%”调整为“累计达到20%”，降低触发门槛； 增加触发条件，即“该股票收盘价低于最近一年最高收盘价的50%”； 适度放宽上市公司回购条件，将上市公司一般回购基本条件由“上市一年”调整为“上市六个月”，满足新上市公司的回购需求； 原来收盘前半小时不得申报回购交易的限制调整为收盘集合竞价期间不得申报，增加上市公司每日回购期限。
二是进一步完善回购限制机制。 鼓励上市公司形成实施回购的制度安排，明确为保护公司价值和股东权益而需要回购时董事会的义务。
三是规定上市公司不得同时实施回购和股票发行，明确“实施股票回购”和“实施股票发行”的范围； 按照独立董事制度改革规定，调整或删除相关内容，不再要求独立董事就回购事项发表独立意见； 严防“欺骗性回购”，并增加“证券交易所可以按照业务规则采取自律监管措施或者纪律处分”的规定。
证监会表示，鼓励上市公司依法合规使用回购工具，积极回报投资者，促进市场稳定健康发展； 同时，还将强化监管执法，加大对回购的事中、事后监管力度，对回购资金用途实施内幕交易。 、操纵市场等违法行为将依法严厉查处。
明确鼓励现金分红导向
防止公司在利润不真实等情况下分配股利
同日，中国证监会发布《现金分红指引》和《公司章程指引》，自公布之日起施行。 沪深证券交易所同步修订完善规范操作指引，明确操作要求。 业内人士认为，上述指引的发布实施，有利于推动上市公司提升投资者回报，更好引导企业聚焦主业，促进市场稳定健康发展。
《现金分红指引》主要修订了以下四个方面：
一是进一步明确鼓励现金分红的导向，推动提高分红水平。 强化对不分红企业的信息披露要求等制度约束，督促其分红。 重点监管关注财务投资规模较大但分红水平较低的公司，督促其提高分红水平，聚焦主业。
二是简化中期分红流程，推动分红方式和节奏进一步优化。 鼓励公司在条件允许的情况下增加分红频率，允许上市公司在召开年度股东大会审议年度利润分配时，审议批准下一年度一定金额内中期现金分红的条件和上限计划，以利于公司进一步增加分红频率。 让投资者更好地规划资本安排，更早分享企业成长红利。
三是加强对分红比例异常高的公司的约束，引导合理分红。 强调，上市公司制定现金分红政策时，应综合考虑自身盈利能力、资本支出安排和债务偿还能力，以及投资者回报和公司发展。 重点关注资产负债率高、经营活动现金流差、现金分红比例大的公司，防止对公司生产经营和偿债能力造成不利影响。
四是删除独立董事发表意见的强制要求，并结合独立董事制度改革，针对独立董事认为现金分红方案可能损害上市公司和中小板利益的情况进行调整。中小股东有权发表意见，实现与独立董事制度改革的衔接。
《公司章程指引》修改了以下内容：鼓励上市公司增加现金分红频率，引导形成中期分红习惯，稳定投资者分红预期，增加中期分红完成时限。定期股息； 督促公司在章程中细化股利政策，明确现金股利分配的目标，更好稳定投资者预期。 引导公司在公司章程中制定分红限制条款，防止公司在利润不真实等情况下实施分红。
下一步，证监会将在尊重企业自主权的基础上，更好发挥监管引导和约束作用，推动上市公司不断增强分红意识、优化分红方式、培养分红习惯、提高分红效率。股利水平，同时限制异常股利，促进上市。 公司整体股息水平稳定但不断上升。
股息和回购井喷
上市公司用“真金白银”回报投资者
今年以来，不少上市公司披露了分红、回购等信息。 数据显示，今年前11个月，A股分红总额达2.1万亿元，是股权再融资总额的近4倍； 派息人数占比65.7%，股息率3.04%。 近五年，A股上市公司累计派发股息8.2万亿元。 派息的公司比例从十年前的50%左右上升到70%左右，连续五年派息的公司比例从20%上升到48%。
在此背景下，股息指数基金也开辟了发展空间。 截至今年11月底，国内股息指数基金已有54只，总规模达685亿元，近三年年增长率超过40%。 今年迄今为止，股息指数基金的表现相对较好。 今年年初至11月底，与同期相比，中证全指超额收益平均和中位分别为5.9%和3.9%。
除了派息之外，上市公司还频繁进行回购，用真金白银向市场传递信心。 特别是今年下半年以来，大量上市公司披露回购计划，持续加大回购实施力度，密集向市场传递积极信号，形成“集中回购潮”。 数据显示，今年以来，已有近千家A股公司发布回购计划，拟回购金额总上限超过2600亿元。
与此同时，监管更加“棘手”，“欺骗性回购”受到严厉打击。 近期，证监会对“回购失效”的上市公司采取责令改正等行政监管措施。 11月17日，合纵科技因承诺回购但未落实，被责令改正，并采取监管措施。 相关违规行为将记入诚信档案，并要求限期整改完成回购事项。
业内人士认为，监管部门严格依法依规，严厉打击各类信息披露违法行为，督促上市公司严格履行回购承诺。 “不履约回购”被责令限期完成回购，“棘手”“真难”。 监管措施成为新药方。 回购制度的包容性和便利性提升后，证监会将更加注重市场秩序的维护，严厉打击违法行为，营造良好的市场生态，为回购的规范使用提供坚实保障工具。
近日，证监会召开党委（扩大）会议，传达学习中央经济工作会议精神。 会议强调，全力维护资本市场平稳运行。 激发上市公司等经营主体产生稳定市场的内在动力，优化完善分红、回购、增持股东等制度机制。
四川证券首席经济学家、研究院院长陈力认为，从上市公司经营角度来看，应该把上市公司从点到点做实做强，从而推动整个市场向上发展。 这也是在尽力控制非系统性风险。 从公司股东回报来看，分红、回购、股东增持都是公司向外界展示高质量发展的表现。 优化此类机制不仅可以提升企业运营效率，也对提高市场整体质量起到作用。 达到助推作用。
相关报道
关于上市公司回购，证监会发布新规！ 着力“降低门槛”
证监会出台鼓励回购、现金分红新规，聚焦这些核心变化。
重的！ 证监会发布现金分红新规，引导中期分红习惯形成。 快来看看五个关键点吧！
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018