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有趣的是，也有教育主题基金在教育行业最困难的时期转型退出，最终错失市场。 剩余的“新”教育基金经历了巨大的反弹。
教育主题基金再度反弹
自2021年7月以来，教育板块指数出现了50%的最大跌幅。 在监管态度日益明确的背景下，机构投资者意识到新政给了前期发展无序的教育行业一个出清的机会。 这让底层的头部教育企业获得了更大的竞争力和股价。 弹性。
就在12月12日，教育板块在A股、港股、美股上热火朝天。 比如从事艺术教育的珠江钢琴持续涨停，昂力教育本月以来涨幅高达43%。 事实上，这只是教育股强势反弹的一方面。 2023年，在市场下行的时候，一些教育龙头股也取得了股价翻倍的好成绩。 长期来看，新东方、好未来、天立国际、学大教育等均自去年触底以来大幅反弹。
受益于今年年底教育股再次反弹，根据12月12日净值预估，主要覆盖A股、港股、美股教育的博时环球中国教育基金回报率年内，占比已超过20%。 作为非人工智能驱动的传统教育领域，在2023年这个艰难的年份取得这样的成绩实属不易。
业内人士认为，博时环球中国教育基金的仓位实际上比较克制，因为持股比较分散。 如果基金的产品主要集中在港股和美股，其收益率可能会更高。 截至目前，根据已披露的定期报告，该基金持有的前十大股票中，除了香港上市的新东方、美国上市的好未来之外，还有大量的A股教育股。 由于A股教育板块反弹相对较弱，这在一定程度上拖累了基金回报。
“新旧”产品命运不同
有趣的是，在教育领域，两只基金发生了有趣的事情。 由于市场底部的选择不同，两者之间存在着巨大的业绩差距。
证券时报记者注意到，在教育股暴跌的2021年，市场上主要有两款教育主题基金产品：一是2021年6月刚刚成立的博时环球中国教育基金。当时的环境一落千丈。 它仍然是一个“新”的教育基金； 另一个是华南地区公募的教育主题基金。 后者成立于2017年1月，当时被认为是“老牌”教育基金。
然而，2021年12月末，在行业陷入低谷之际，上述“老牌”教育基金发布公告称，该基金产品将退出教育赛道，过渡至其他赛道布局。 博时环球中国教育基金之所以留下来，是因为该基金成立不久。 这也让该基金在教育板块触底反弹中获得了意外收获。
Wind数据显示，以上述大规模公募下“老牌”教育基金的转型变革轨迹为时间点，剩余的博时环球中国教育基金在2018年的表现明显跑赢市场所有主要基金产品。近两年来，两年内累计收益已接近30%，而上述“老牌”教育基金转轨后不但没赚到钱，而且亏损高达40%过去两年。 两者的性能差异达70个百分点。
行业出清或成反弹主因
本轮教育股反弹的逻辑可能来自于供需变化，尤其是教育刚性需求，使得龙头企业恢复增长。
记者了解到，不少前期少量持有教育股的基金经理也开始加大对教育股的投资。 深圳一位基金经理表示，包括教育在内的很多行业都有这样一个特点，就是在行业繁荣阶段，龙头企业会因为大量中小企业的竞争而遭受损失。 当行业蓬勃发展的时候，很多小公司都能活得很红火。 然而，当行业环境发生剧烈变化时，这些中小企业也是重灾区，往往成为清算的主要对象，而龙头企业则成为主要受益者。
“任何个股都可以从行业供给和行业需求两个角度来判断机会。由于行业的出清，目前教育股的弹性来自于供给的大幅减少，而教育的需求则是刚性的。” 一个来自中国南方的人。 一位公转私募人士在接受证券时报记者采访时认为，当市场出清时，最大的受益者显然将是竞争激烈的头部教育企业。 近两年，受政策和市场因素影响，中小企业大量被淘汰。 这些市场份额将由剩余的领先公司获得。
博时环球中国教育基金经理万琼认为，在中概股低位调整的背景下，教育股表现出了更好的防御属性，击败了沪深300指数和恒生指数。 随着教育培训行业相关管理办法的出台，明确了校外培训行政处罚的管辖对象、管辖机构和处罚程序，为“双减”意见的落实提供了有效保障。有利于校外培训标准化，推动校外培训高质量发展，进一步形成对学校教育的有益补充。 从各教育企业的经营状况来看，学生参加培训的需求处于持续恢复的过程中，部分教育企业也重回增长轨道。
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