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中信证券：信心和市场拐点即将来临
中信证券研报指出，投资者对经济和市场的信心有望在12月达到拐点。 预计年底资本行为将有所调整，市场生态有望改善。 抓住当前配置机会，继续坚持第二阶段配置策略，加大对超跌价位的配置。 成长。
一方面，从提振信心来看，当前经济基本面仍不稳定，密集的政策措施有望改善悲观的经济预期。 美债利率、人民币汇率、中美关系都处于温和环境。 保险资金和国有资产有明确的入场信号。 另一方面，从资金行为的变化来看，纯粹的“小盘炒作”氛围有望降温。 主动型基金呈现出高点和低点的迹象。 外资流出压力已大部分释放。 预计圣诞节前后会有阶段性放松，相对收益基金年底会有一定动力针对科技行业主题调整仓位，增加市场活跃度。
配置方面，12月市场仍处于“三阶段配置策略”的第二阶段，建议积极配置前期跌幅较大的科技、医药。
海通证券研报认为，10月下旬以来，美债利率回落，美股表现强劲，而A/H股表现相对疲软，尤其是房地产链条，调整较多。 房地产链条调整的背后，是“金九银十”期间房地产数据质量不足。 医药电子市场复苏的背后是基本面预期的逐步逆转。
目前A股估值处于历史低位。 我们要继续落实12月重要会议的积极政策。 行业要关注大金融、医药、科技。
中金公司：A股市场中期机遇仍大于风险，稳增长政策关注度持续上升
中金策略发布研究报告称，部分宏观数据显示，8月份以来经济活动的改善和恢复再次出现放缓迹象。 制造业PMI连续两个月低于荣枯线，对市场信心造成影响。 部分城市房价波动加大。 也增加了投资者对房地产产业链的关注。 近期海外压力有所缓解。 在此背景下，人民币汇率走势与股市表现出现短期背离。 特别是股市中与经济相关的指数和板块整体表现疲弱。 本周沪深300回调至10月低点附近。 展望未来，当前正临近政策窗口期，不宜对未来市场表现悲观。 随着市场回落至前期低点附近，市场估值再次跌至历史极端水平，目前的状况已经隐含着更为悲观的预期。 来看，A股市场中期机遇仍大于风险。 近期关注一些积极信号：1）国有资本再次入市，有助于稳定市场信心； 2）海外紧缩预期进一步缓解。
配置方面，结合当前宏观环境和流动性等因素，我们认为A股小盘风格有望继续占据主导地位，但需关注大盘估值分化程度- 以及小盘股风格以及后续政策制定对经济预期的影响。 行业层面，建议关注受益于企业出海和宽松利率环境的半导体产业链、智能汽车产业链、创新药等投资机会。
国泰君安证券：未雨绸缪
国泰君安证券认为，总量预期的上修需要新的变量。 国家队入市有望减少短期波动，指数窄幅波动。 小盘股活跃但交易优势下降，稳定股配置逐步增加。
投资主题及个股推荐：智能汽车/AIGC/小米生态链/海外产能。 1、智能汽车：华为正在重构智能汽车产业生态，看好高端智能驾驶渗透率提升。 推荐智能驾驶（伯特利/联创电子）/智能座舱（德赛西威/阿里软科技）等。 2、AIGC：新应用落地加速，大型车型进入商业化阶段。 推荐具有模型能力的内容生产者（腾讯控股/科大讯飞）。 3、小米生态链：小米汽车供应、生产、销售体系正在加速完善，正在构建全生态竞争优势。 推荐小米3C及汽车生态链（小米集团/无锡振华）。 4、向海外输出产能：依托国内产业链和产能优势，开拓海外增量市场。 推荐汽车配件（艾克迪）/五金工具（星科技）/跨境电商（华开易佰）。
财通证券：年底聚焦大金融
财通证券认为，海外环境大幅缓解，国内市场进入稳定期。 美国债务中心如期回调，从5%的高位调整至4.4%-4.5%，目前已逐渐企稳； 国债利率低位波动，目前中心利率为2.7%。 后续资产的经济预期逐渐恢复，当前经济预期已经接近恢复。 40% 分位数。 海外环境大幅缓和，经济有望逐步复苏。 受房地产和地方政府债务影响，年底业绩可能持平。 国内政策有望成为市场底部支撑，并可能成为未来崩盘的主要催化剂。
行业配置上，重点关注“大市值（股息低波动策略）+小市场（捡烟蒂策略）”的哑铃策略。 哑铃策略在当前宏观环境下依然是首选。 此外，年底重点关注大金融。 年底款式中标率比较明显，12月份市场中标率高达71%。
广发证券：科技增长和复苏资产仍占主导地位
广发证券研报认为，12月是“日历效应”较为显着的月份，投资者关心两个方面：一是“春天躁动”何时准备好？ 事实上，春天的热闹几乎每年都会发生，广发证券相信今年也不会缺席。 此轮中美政策共振——海外流动性改善提供了良好基础。 在经济和政策背景仍不稳定的背景下，可以观察到中央经济工作会议将给出更加明确的指导。 第二，风格会转变吗？ 综合评价相对业绩优势、相对宽泛的信贷方向、相对流动性敏感性、相对估值、监管、资金等因素，当前成长复苏型资产在大部分情况下都具备优势，广发证券继续推荐科技型成长复苏型资产。
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