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【再创新高！ 当金价上涨时，黄金股会上涨吗？ 黄金ETF会上车还是下车？ 】突破2000美元/盎司后，伦敦金继续上涨，一举创下历史新高。 12月4日，伦敦黄金现货价格一度触及每盎司2146.792美元的高位。 金价的持续上涨也传导至A股黄金公司。 赤峰黄金多家公司纷纷上涨，新成立的黄金股票ETF涨幅超过3%。
伦敦金突破2000美元/盎司后，继续上涨，一举创下历史新高。
12月4日，伦敦黄金现货价格一度触及每盎司2146.792美元的高位。 金价的持续上涨也传导至A股黄金公司。 赤峰黄金多家公司纷纷上涨，新成立的黄金股票ETF涨幅超过3%。
机构分析认为，本轮黄金上涨有三个核心原因：一是全球“去美元化”呼声日益高涨，各国央行掀起囤金热潮，带动黄金需求； 其次，近期美元指数的持续下跌，帮助提振了以美元计价的黄金价格上涨； 第三，巴以冲突提振市场避险情绪，黄金作为避险资产的需求增加。 美长期国债收益率大概率将在下季度见顶，金价前景相对乐观，黄金股将重新开启上行空间。 仍建议逢低逐步提高黄金配置比例，抓住黄金投资机会。
期货和现货价格创历史新高
据Wind统计，从10月初至今，伦敦金本轮走势启动以来累计涨幅已超过13%。 12月4日，基金经理观察到，周一亚市早盘，COMEX黄金期货站上2150美元/盎司关口，现货金升至2144美元/盎司，均继续创历史新高。
博时黄金ETF王翔表示，过去一周（11月27日至12月1日），在全球国债收益率下降和美元疲软的推动下，国际金价已一度跌破2010年美元大关猛扑。 周五收盘价距历史最高点仅一步之遥。
12月4日收盘，黄金类贵金属ETF领涨大盘，永盈基金黄金股票ETF上涨近3%。 国泰基金旗下有色60ETF、易方达基金旗下黄金ETF、华宝基金旗下有色龙头ETF、华安基金旗下黄金ETF等产品涨幅均超过1%。 与ETF相比，黄金股的上涨更为明显。 赤峰黄金4日全天上涨5.99%，山东黄金、四川黄金、西部黄金涨幅均超过3%。
券商中国记者注意到，华夏基金、广发、富国银行、工银瑞信等10家基金公司近期公布了12只黄金相关产品。 Wind数据显示，除了富国基金旗下的S&P Gold ETF是跟踪外围市场黄金指数的QDII产品外，其他基金公司的新黄金基金都是跟踪中证沪深指数的ETF -香港黄金产业股票指数（下称“沪深港黄金股票指数ETF”）产品。 截至目前，10只沪深港黄金股指ETF中，永盈基金产品成立于10月底，华夏基金产品目前正在发行中，广发公募ETF、嘉实、工银瑞信、华安已报批。 。
高确定性来自三个原因
业内分析人士认为，本轮黄金上涨有三个核心原因。 一是全球“去美元化”呼声高涨，各国央行掀起囤金热潮，带动黄金需求增长； 其次，近期美元指数的持续下跌，带动了以美元计价的金价上涨； 第三，巴以冲突提振市场避险情绪，黄金作为避险资产的需求增加。
王翔特别表示，近期欧美通胀率持续小幅下降，边际经济数据普遍走低，增强了市场对美联储、欧洲央行等央行结束加息的预期加息。 CME预期数据显示，美联储最快将于2024年3月降息，并将全年五次降息至4.0%-4.25%，与美联储指引显着背离。
在王翔看来，市场提前押注降息有四个原因：一是通胀持续回落，实际利率接近历史高位，美联储应降息，避免实际利率过高。费率。 二是劳动力市场供需失衡预计2024年上半年恢复平衡。三是居民超额储蓄可能在2024年一季度耗尽。四是经济增长存在不确定性但目前通胀水平仍高于美联储2%的目标水平。 在控制通胀与避免衰退矛盾的背景下，市场理解美联储的“鹰派和鸽派心态”。
“刚刚过去的11月，黄金和美股出现了罕见的联合上涨。 这背后的驱动力就是上述的流动性拐点逻辑。 但展望未来，宽松政策的到来可能也需要经济大幅收缩。 当经济衰退发生时，美股表现往往走弱，而黄金则转向风险对冲逻辑。 正是因为通胀、衰退、流动性等多重逻辑有利于黄金表现，才使其在复杂的宏观路径切换下保持高位。 资产确定性是其挑战历史高点的愿望如此强烈的原因。”王翔表示。
黄金股将重新上涨
那么黄金达到高位后，未来还有投资机会吗？
对此，王翔认为，短期内，市场利率快速下降以及巴以战事重启，导致黄金市场处于超买状态，边际波动可能加大。 但基于上述中长期逻辑，黄金资产的每一次调整也是一次新的冷静入场机会。
展望后市，诺亚基金分析称，美联储11月利率会议将继续按兵不动。 未来是否加息，仍取决于美国未来的经济数据。 倾向于认为年内不会加息。 预计2024年上半年美国经济放缓迹象可能更加明显，高利率和近期地缘政治风险可能会较前期增加金融市场波动性。 黄金投资逻辑将逐渐从短期避险需求转向中长期美联储降息。 近期，市场对美联储降息的预期有所增强，这对金价有明显提振，但可能更多地反映了预期的变化。 建议投资者积极关注金价走势，逢低逐步加大黄金配置比例，抓住黄金投资机会。
“年内加息事件或将在四季度实现，降息周期将在2024年进入。黄金处于加息结束到降息开始的区间。长-预计长期利率将会下降，这对黄金有利。” 华夏基金表示，虽然美联储的货币加息路径仍存在一定分歧，但目前地域因素相对复杂，市场不确定性可能逐渐增加。 不过，美联储从加息转向降息的方向明确，美元指数长期上涨潜力有限，黄金长期投资机会凸显。
工银瑞信基金表示，目前十年期美债收益率已升至5%左右，未来空间仍难以判断。 不过，利率水平走高的概率处于顶部，并且由于对黄金的影响减弱，金价和美债收益率同步攀升。 尽管美债收益率可能长期维持高位，但美债长期收益率在下季度见顶的概率较大。 金价前景将相对乐观，黄金股将重新上行。
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