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澎湃新闻记者发现，最早一批Y股养老目标基金成立于2022年11月11日。据统计，这批养老目标基金共有40只Y股，其中37只养老Y股出现亏损，占90%以上的产品中，只有3个产品实现正收益，平均每个产品亏损3.78%。
“现实中，我们经常会遇到一些投资者，一听到‘风险’、‘可能损失’、‘净值会波动’等词，就立即撤退。”业内人士表示，事实上，养老基金并非不可能。 为了抵御任何波动，与普通投资相比，养老金投资不仅要“保本”，更要“保值”。
最高跌幅达到11.63%
2022年11月4日，人力资源社会保障部、财政部、税务总局、银保监会、证监会联合发布《个人养老金实施办法》，标志着个人养老金制度正式实施。 随后，个人养老金制度正式启动。
在国家政策推动下，去年以来试点城市开设个人养老金账户的人数猛增。 人力资源和社会保障部最新公布的数据显示，截至2023年6月末，全国36个主要城市（地区）开立个人养老金账户的人数已达4030万人，开户数量稳步增加，比 2022 年底翻了一番。
目前纳入个人养老金账户的基金Y份额均为养老目标基金，采用FOF运营模式。 其中，养老FOF基金的Y份额为“养老金”拼音开头的“Y”。 它是专门为个人养老金账户投资而设立的单独股票类别。
四季度以来，个人养老基金增持Y股的热情不减。 10月以来，易方达基金、中欧基金、华夏基金、广发基金等6只公募养老金FOF产品新增Y股，其中包括易方达养老金目标日期2050五年持有期混合型（FOF）、易方达汇誉共有10只养老金母基金，其中两只养老金母基金为：主动型养老金目标五年持有期组合（FOF）和中国养老金目标日期2055年五年持有期组合（FOF）。
但受股票、债市波动影响，今年以来大部分基金产品表现平平，个人养老基金的Y股产品也未能幸免。
2023年以来，累计设立个人养老基金Y股38只。 据统计，截至11月9日，今年成立的38只Y股基金在不到两个月的时间内全部实现了年内正收益。 其中，中欧前瞻主动养老金目标5年持有Y、中国富泽养老金目标2035年3年持有Y、中欧前瞻养老金2055年5年持有Y前三名。
另一方面，年内设立的Y股基金有25只出现亏损，占比超过60%。 具体而言，国泰君安善物养老的五年目标日期为2045年，因亏损11.57%而持有Y底部。 国寿鞍山养老的三年目标日期为2030年，持有Y。银华尊和养老的三年目标日期为2045年，持有Y和广发。 2035在持有Y的三年间也出现了超过8%的亏损。从业绩排名倒数十的个人养老金Y股榜单来看，HFT Fund的Y股产品占据了两个席位。
纵观时间，据统计，2022年11月11日至2023年11月9日，共设立个人养老基金Y股产品171只，管理总规模693.65亿元（数据截止日期：2023年9月截至3月） 30），每件产品平均规模为4.31亿元。
从业绩来看，截至11月9日，成立以来可计算收益的169只Y股基金中，有146只养老Y股基金出现亏损，占比近90%，仅有23只实现正收益，该产品平均下跌3.06%。
具体来说，剔除最近成立的11只Y股基金，据澎湃新闻统计，截至11月9日，表现最好的平安稳定养老一年Y自成立以来涨幅达3.25%，中欧远见养老2025年将维持有（FOF）Y。兴业证券环球安悦稳健养老持有Y一年，成立以来累计上涨2.11%、1.90%。 此外，还有3只Y股基金自成立以来累计回报率在1%至2%之间。
另一方面，有6只养老金目标基金的Y股损失超过10%，而且全部成立时间不到一年。 值得注意的是，国泰君安山武养老五年目标日期2045年持有2023年2月9日成立的Y产品，其余5只Y股基金均成立于2022年11月。另外，48只养老目标基金的Y股累计收益损失超过5%，养老目标基金Y股累计收益损失超过1%的有122只。
澎湃新闻记者重点统计了成立以来排名垫底的十名个人养老金Y股。 中国养老2050五年Y、国泰君安山武养老目标日期2045五年持有，亏损分别为11.63%、11.57%、11.49%，目前位列倒数前三。
此外，农银养老金2045年五年期、嘉实养老金2050年五年期、民生加拿大银行康泰养老金目标日期2040年三年期持有亏损也超过10%。
值得一提的是，澎湃新闻记者发现，养老目标基金最早的Y股成立于2022年11月11日，正好一年前。 据统计，本批养老目标基金中有40只Y股。 其中，养老金Y股亏损37只，占比90%以上。 只有3只产品实现正收益，平均每只产品亏损3.78%。
具体而言，截至11月9日，嘉实养老金2050五年期亏损高达10.45%，排名第一，其次是汇金2050五年期和华夏养老2045三年期，亏损8.15%。 ％ 分别。 ，8.03%。 其余34只Y股基金中，超过80%的累计亏损超过1%。
相比之下，仅有景顺长城稳健养老目标三年Y、广发安泰稳健养老一年持有Y、易方达汇智稳健养老一年Y实现正收益，上市以来收益率分别为0.83%、0.29%、0.13。设立。 %。
养老金投资不仅要“保本”还要“保值”
“一般来说，股票资产的长期回报率高于债券资产。持有期限较长的养老母基金通常会采取较高比例的股票资产配置策略；相反，持有期限较短的养老母基金一般会采取配置策略。”股票资产配置比例较高，整体业绩波动较小。 易方达基金解释称，今年年初至三季度末，市场呈现股弱债强的特点，沪深300、中证债分别录得-4.70%、3.73%。 回报率。 因此，在今年的市场环境下，持有期限较长的养老金FOF的业绩自然会“遭受”一些损失。
“养老基金是有明确应用场景的基金，设定合理的长期投资目标是投资的起点。养老金的长期投资目标不是简单地战胜通胀，而是保持购买力不萎缩。” 华夏基金指出，参考2035年人均GDP翻一番的目标，要求年均实际增长率4.7%，名义增长率约7%-8%。 相应地，未来10年左右，养老基金的长期投资目标应定在7%-8%。
同时，交银施罗德基金也表示，前期资本市场尤其是权益类资产价格波动加大。 由于其影响，今年养老金目标基金净值也相应受到影响，出现了一定的回撤。 。 然而，短期业绩波动是投资管理过程中不可避免的正常现象。 投资者应淡化对短期损失的焦虑，关注产品的长期投资增值能力。
东方证券资管认为，养老金并非无法承受任何波动。 与普通投资相比，养老金投资不仅要“保本”，更要“保值”。 “我们年轻时存的养老金，要面对数十年通胀侵蚀购买力的情况。过于保守可能会导致购买力丧失。”
“如果我们回顾2018年最早成立的一批养老目标基金，不难发现，自成立起至2023年9月30日，有12只养老母基金实现了正收益。最高和最低涨幅，最终取得了超过沪深300指数的回报。” 东方证券资管进一步用数据论证，从较长时期来看，参考社保基金的投资收益率，虽然2008年、2018年和2022年的年收益率均为负值，但年均投资收益率为负值。社保基金成立以来的回报率为7.66%，长期复利效应显着。
数据来源：Wind、东方证券资管，2018.10.10-2023.9.30，仅统计2018年成立的养老目标基金。A基金成立以来涨幅最高，B基金成立以来涨幅最低。 历史表现仅供参考，并不代表未来表现。
多维度提升系统品质和扩展
“距离我的退休年龄还有很长一段时间，未来政策可能会有新的变化。” 26岁的个人投资者朱胜（化名）告诉澎湃新闻，那些对养老基金产品主要持观望态度的人，会更倾向于选择保值性更强的黄金产品。
对于投资者来说，第一年投资公共个人养老基金的体验并不好，投资者参与的积极性也不是很高。 业内人士表示，目前该类养老金融产品的发展仍面临一定的挑战和困难。 目前的痛点是如何让投资者信任并接受这类养老目标基金。
如何提高个人养老的参与积极性？ 华夏基金建议从以下五个方面入手，推动制度完善和拓展。
一是针对不同收入群体实行分类政策，有效发挥各项制度的激励作用。 对于目前不纳税的低收入群体，要重点解决制度吸引力问题，如通过全额免税、财政补贴、专属养老金融产品等方式调动非纳税群体的参与积极性。
二是推动第二、第三支柱融合，提高账户可移植性。 年金和个人养老金均采用个人账户积累模式。 它们都是个人的补充养老金财务储备。 它们具有共同的属性和功能，具有互联的可行性。
三是不断丰富产品供给，适应个人养老金多元化配置。 以风险可测、可控为目标，适应社会公众多元化、多层次的养老金理财需求，以投资者不同生命周期阶段的养老金投资需求和资金使用需求为出发点，加大养老金投资创新力度。产品设计和开发。
四是持续优化客户服务陪伴，引导形成科学的养老理财理念。 一方面，以账户为核心，实现从金融产品销售到账户配置服务的模式演变，充分发挥金融科技和数字化的作用，通过互联网平台设立个人养老金业务领域，移动客户端等，提供“一站式”全流程客户陪伴服务。
另一方面，加强养老金金融教育，丰富投资教育工作方式。 以引导社会公众关注大类资产配置和长期股权投资为核心，依托立体服务渠道和广泛服务网络，全面开展国家养老金储备知识普及教育形成良好的养老金投资文化。
五是增强特殊情况下提取的灵活性。 建议允许大病等特殊情况有限提前支取，并明确纳税返还规则，增加个人养老金账户灵活性。
在产品创新方面，博时基金首席营销官吴彦庆提出，“我们可以借鉴公募基金互联网营销中的试用基金模式，给予个人一定数额的试用基金，吸引人们开设个人基金”。养老金账户； 我们还可以利用互联网进行个人消费。 或者在进行移动支付时，将销售收入以积分的形式返还给消费者，转化为资金补充养老金。”
兴证环球基金FOF团队认为，养老金产品可以通过提供权益仓位较低的产品来实现低风险投资目标，例如目标风险养老金FOF中的低风险等级产品、目标日期养老金FOF中的到期日等。 较新的产品。 此类产品在既定政策框架内，已经推出并投入运营。 “这类产品可以作为尚未达到退休年龄的中老年人的投资选择。 通过在该类产品上附加定期分红条款，可以改善持有者体验，优化现金流，是一种尝试。 产品创新。”
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