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国家金监局降低保险公司股权投资风险因素后，财政部发布通知，明确对国有商业保险公司净资产收益率实施三年长期考核。
保险公司加强对投资回报的长期考核，在偿付能力季报摘要中公开披露近三年平均投资回报率和综合投资回报率。 考核期限的延长，有利于减轻资产短期波动带来的考核压力，提高保险资金权益配置的稳定性。 兴业证券认为，相关政策的陆续出台，有望提振投资者信心，拉动市场风险偏好，同时也将更多增量资金引入中长期市场，成为推动资本市场发展的重要支撑。
保险资金入市或加速
近日，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资调整国有商业保险公司业绩评价相关指标的通知》，调整了国有商业保险公司业绩评价指标“净资产收益率”。国有商业保险公司经营效率由现行年度考核改为“3年周期+当年”相结合的考核方式。 其中，3年周期考核指标为“3年周期净资产收益率（权重为50%）”，本年度考核指标为“本年度净资产收益率（权重为50%）”。 有关要求自发布之日起施行，其他商业保险公司可参照执行。
我国保险公司经营业绩考核主要采用年度考核方式。 《通知》对国有商业保险公司实行三年长期考核，有利于减少短期考核对其投资经营的不利影响，提高其投资股票、保险等权益类资产的积极性。资金。
今年9月10日，国家金融监管总局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，差异化调整最低资本要求，引导保险公司回归保障本源，引导保险公司支持资本市场稳定健康。 我们将从四个方面制定和引导保险公司支持科技创新，优化保险公司偿付能力监管标准。
根据《通知》，保险公司投资沪深300指数成分股，风险系数由0.35调整为0.3； 投资科创板普通股，风险系数由0.45调整为0.4。 兴业证券认为，降低股票风险因素将降低最低资本，提高偿付能力，引导股票配置。
截至2023年二季度末，保险资金26.8万亿元中，股票和基金仅占13%。 制约保险公司进入市场的主要制约因素是会计准则和偿付能力，其中偿付能力是核心影响。 据兴业证券测算，假设2万亿元股票投资中，沪深300投资占比70%、60%、50%，科创板投资占比20%、15%、10%如果不维持最低资本，情景变化下预计股票投资规模将释放约1900亿元至2800亿元，占原有股票投资的10%至14%。 力度较大，有望刺激保险公司股权投资，尤其是高额分红。 愿意配置稳定的股票。
重仓银行等行业
保险资金具有负债性、长期性、稳定性。 其特点决定了保险资金投资安全是基础、期限匹配是要求、收益保障是目标。
著名经济学家任泽平研究认为，固定收益投资具有收益稳定、风险低、期限长、有一定期限等特点。 能够更好地匹配保险资金偏好和条款，是保险投资的压舱石。 股票和基金投资是保险投资增加利差收益的重要手段。 保险资金用于资产配置。 一方面，他们主要利用固定收益产品来覆盖负债成本并赚取固定利差。 另一方面，他们利用股票、基金投资来提高投资回报，增加利润。
保险行业的特点决定了其投资主要偏向于股息收益率较高、估值较低的资产。 据《证券时报》记者根据东方财富数据显示，截至10月30日，已披露三季报的4118家上市公司中，公司前十大流通股东中有332家拥有险资产品，总市值持仓量高达2470.35亿元。
根据申万的行业分类，保险资金重仓的行业主要包括银行、食品饮料、通信、房地产、电力设备、公用事业等，其中银行是保险资金持有量最大的行业。 目前其持股市值约为1134.13亿元，占比45.91%。
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