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2023年首批债券基金三季度报告发布。 近日，中银基金、国投瑞银基金率先披露了旗下部分债券基金2023年三季度报告。总体来看，部分债券基金规模增长明显。 此外，多家公募基金发布四季度债市展望及投资策略，认为当前债市多空因素交织，短期或将维持震荡格局。
三季度债市先涨后跌。 8月中旬以后，地方债发行步伐加快。 受此影响，资金边际收紧，收益率曲线“熊平”，短期利率涨幅超过长期利率。 谈及三季度的操作思路，国投瑞银荣华债券基金经理杨峰表示，根据信用利差和产品利差水平，择机加大短期城投债和中短期城投债的投资。 -久期工业债券。 配置生息资产，并利用季末资金价格高位的窗口期参与逆回购。 此外，三季度部分可转债停盈，部分可转债选择继续以实股形式持有。
中国银行添瑞6个月定期开放债券基金经理田元表示，全球通胀总体有所下降，但仍在复发。 主要经济体央行可能维持紧缩货币政策，年内可能很难看到政策转变。 三季度，投资组合保持适当的久期和杠杆率，优化配置结构，重点配置中期利率债和高等级信用债，合理配置类别资产比例。
从目前披露2023年三季报的基金来看，三季度，不少债券基金规模实现大幅增长。 例如，截至三季度末，中行天瑞6个月定期公开债券规模为20.38亿元，而截至二季度末，该基金规模不足1亿。元。 同样，国投瑞银荣华的债券规模从二季度末的1.19亿元增至三季度末的10.62亿元。
您如何看待债券市场后续的投资机会？ 多家基金公司相继发布四季度投资策略。 国海富兰克林基金表示，今年以来，债券市场整体呈现上涨趋势。 展望四季度，经济基本面有望进一步恢复，利率大幅上涨的拐点需要基本面进一步确认。 债券市场或将以波动弱势为主，同时需警惕政策和基本面超预期带来的利率上行风险。
就可转债而言，国海富兰克林基金表示，可转债估值处于历史高位。 9月虽有所压缩，但仍处于高位。 高估值透支了收益空间。 未来我们可以重点关注三类方向：一是业绩确定性较大、增长潜力较好的领域； 二是银行、非银、交通等具有防御属性的大盘可转债标的； 三是转股溢价率处于历史高位。 低位目标。
万嘉基金预计债券市场将处于震荡格局。 一方面，债券市场系统性风险总体有限。 虽然当前资金余额偏紧，但经济仍在复苏，低加权贷款利率将长期存在。 另一方面，随着经济逐步好转，利率很难大幅下降。
从流动性和机构行为的角度来看， Fund认为对债券市场的影响将是中性的。 经过前期调整，机构杠杆、久期等拥堵指标明显缓解，回归中性位置。 在优质资产稀缺的背景下，配置压力依然存在，制约了上涨空间。
谈及后续操作思路，在中加基金看来，当前债市多空因素交织，建议以波段思路操作。 短期可重点关注流动性缓解后中短期限品种的估值恢复机会，重点关注信用券。 策略，同时可以抓住可转债市场的结构性机会。
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