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随着市场的波动，不少个人养老基金持有者仍然处于亏损状态。 截至最新，今年以来，个人养老基金Y股平均收益率为-2.34%，实现正收益的仅有33只。 此外，业绩分化也明显，21款产品净值跌幅超过5%。 在此背景下，由于个人养老产品短期内出现大规模亏损等原因，投资者参与热情不高。
业内人士指出，年内资本市场波动较大，影响了基金收益表现。 在复杂的市场条件下，不同的管理水平、配置策略、市场影响力是业绩差异化的原因。 然而，个人养老基金的表现需要长期观察。 我国个人养老基金的发展前景十分广阔，个人养老基金Y股也将为资本市场带来更加充沛的中长期资金。
近80%养老金Y股产品亏损
不知不觉中，“00后”已经开始步入职场，“90后”也逐渐步入三十几岁。 随着个人养老金制度的实施，越来越多的人开始考虑退休问题，希望通过长期投资为退休积累，在年老时给自己更多的储备，让未来更加安逸。
个人养老基金政策实施以来，各基金公司苦心经营，积极增持Y股抢占个人养老市场，Y基金份额不断扩大。 Wind数据显示，截至最新，个人养老基金Y类产品共有160只，管理规模50.02亿元，较年初增长近150%。 但从单个个人养老基金规模来看，平均规模仅为3400万元。
下半年，Y股个人养老基金设立热潮持续。 9月份以来，先后有景顺长城君丰平衡养老金目标三年持有组合（FOF）、工银安悦稳健养老金目标三年持有组合（FOF）、招商和享平衡养老金三年持有组合（FOF） ）等新增Y股。
在年内市场整体动荡的背景下，大部分基金表现不佳，依托FOF的个人养老产品也未能幸免。 Wind数据显示，截至最新，160只Y股基金中，平均收益率为-2.34%，实现正收益的仅有33只，占比略高于20%。
细分业绩方面，截至最新更新，平安稳定养老一年Y净值增速已达3.21%，收入暂居养老金Y份额第一。 此外，中欧远景养老金2025年一年期持有（FOF）Y和中国保守养老金Y旗下两款养老金Y份额产品也取得了2%以上的年化回报。 不过，这两只基金规模都比较小，都不超过5000万元。
与此同时，个人养老基金年内业绩分化也明显，21只养老Y股产品净值年内跌幅超过5%。 即使我们从更长的时间来看，性能也没有提高。 数据显示，成立以来实现正收益的产品仅有22款，占比不足14%。 即使是业绩最好的产品平安稳定养老一年Y，自推出以来也只取得了3%多一点的业绩，业绩差距也超过14%。
投资者的参与程度如何？
以稳定性着称的个人养老金产品，由于短期内出现大规模亏损等原因，投资者参与热情不高。
虽然，自去年11月个人养老金制度在36个试点城市（地区）正式实施以来，个人养老金参保人数不断增加。 人力资源和社会保障部数据显示，截至今年6月底，全国36个试点城市（地区）开立个人养老金账户的人数达4030万人，比上年同期翻一番。截至2022年底，个人养老金参与者数量为1954万人。但截至2023年3月末，只有900万账户持有人完成资金存款，约占同期账户持有人数量的30%。 也就是说，还有大量空账未缴，居民参与积极性不高。 这从养老金目标基金Y份额的规模也可以看出。
从养老金Y股产品的个体规模来看，Wind数据显示，管理规模超过1亿元的基金仅有12只，管理规模在1000万元以下的基金有80只。
从单项产品来看，兴全安泰主动养老目标五年和华夏养老2040三年规模分别为5.48亿元和5.01亿元。 他们是目前仅有的两家规模超过5亿元的个人养老金公司。 黄金基金Y股。 华夏养老2045三年Y、中欧远见养老2050五年Y、易方达汇诚养老2043三年Y只有三款产品，二季度末规模也保持在2亿元以上，还有易方达惠诚养老2043三年Y。基金汇智平衡养老金（FOF）Y、招商、悦文文养老等7只产品一年规模突破亿元。
总体来看，龙头基金公司还是有一定吸引力的。 华夏基金9只Y股产品总规模达9.02亿元。 易方达基金、兴证环球基金和工银瑞信基金规模均超过5亿元，分别为6.34亿元、6.22亿元和5.33亿元。 还有37家基金管理人已设立，但规模不足1亿元。
对于个人养老基金难以快速成长为规模化基金的原因，拍拍网财富管理合伙人夏盛银表示，当前社会逐渐重视养老问题，但在投资理念上，仍有很大一部分投资投资者更喜欢短期回报和高风险的投资，而不是长期稳定的养老目标基金。 这也导致投资者对养老目标基金的需求相对较低。 此外，目前个人养老金账户每年缴费限额为12000元，提取时需缴纳个人所得税，税收优惠吸引力不够。
针对养老目标基金面临的规模问题，夏盛银认为，需要在宣传教育、产品创新、金融刺激政策、合作协调等方面加大力度，同时也要求转变。在投资者的认知和投资理念上，从短期收益转向长期稳健投资。 只有这样，才能为养老目标基金的快速增长奠定基础，为更多的投资者提供服务。
仍具有广阔的发展前景
尽管市场波动较大，但大部分个人养老基金短期内出现亏损，投资者参与度不足。 但从长远来看，我国个人养老基金的发展前景仍然十分广阔。
自去年11月18日推出个人养老基金业务以来，各基金公司纷纷将个人养老业务作为未来业务的战略重点来推进。 他们在官网开设养老专区、增持Y股、宣传养老金投资教育、预约开户等。 等待服务。
事实上，养老金FOF是净值型产品，其业绩不可避免地会因资本市场的影响而出现波动。 投资者不禁要问，为什么持有期短的产品回报率高，而持有期长的产品回报率低。
“原则上，养老金目标日期基金的持有期限越长，可投资的权益类资产比例就越高，相应的基金净值短期内的波动就会越大。” 拍拍网财富管理合伙人夏胜银表示。 随着设定目标日期的临近，此类基金会逐渐降低权益类资产的配置比例，增加非权益类资产的配置比例。
那么，面对养老金FOF周期性业绩波动带来的压力，从投资者的角度来看，我们应该如何看待养老金FOF的配置呢？
中欧基金桑磊认为，个人养老金的一大特点是投资期限极长，可达数十年。 既要寻找与投资期限相匹配的资产，避免“长投短投”，也要求有长期相对较好的投资回报。 从满足养老金需求的角度来看，权益类资产更适合作为个人养老金的长期投资选择。 当前复杂的股市环境使得传统的资产配置方法更加关注短期市场波动。 养老金FOF的Y份额发展才半年多。 在此期间，股票市场整体较为低迷，相关产品的表现还需进一步观察。
在桑磊看来，在经济增长相对稳定的环境下，估值水平是中期股市配置价值的核心决定因素。 国内主要股指无论是与国际主要股指相比，还是与A股历史估值水平相比，都处于较低水平，大部分行业板块估值也较低。 股票市场具有较高的中期配置价值。 立足当前时点，景顺长城养老及资产配置部基金经理姜宏也认为，从各类资产配置的性价比来看，现在或许是中长期的较好时机。短期布局上，股市相对更为乐观。
我国个人养老基金发展潜力巨大。 夏胜银认为，公开发行可以增强产品创新能力，推出创新、差异化的产品，满足不同投资者的需求。 还可以借鉴国外发展养老目标基金的成功经验，通过合作、引进国外养老目标基金管理公司、或者与国际机构交流合作等方式，提高养老目标基金的管理水平和服务质量。 此外，鼓励企业年金参与养老目标基金投资，增加资金来源。 同时，还要加强养老目标基金的监管和风险控制，确保基金安全稳健运行。
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