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今年以来，A股市场整体呈现震荡走势，主要市场指数均出现不同程度调整。
极端市场环境下，行业板块轮动加快。 三季度以来，煤炭、房地产、非银金融表现相对较好，上半年表现较好的AI板块持续回调。
公募基金表现分化明显。 债券基金指数暂时领先，QDII基金指数次之，主动股票型基金表现相对较弱。
“含AI”基金9月继续回调，重仓煤炭、证券、医药等题材的基金强势卷土重来，不少基金单月涨幅超过5%。
纵观全年，AI主题基金的布局虽然放弃了大量利润，但年内表现依然领先。 重仓港股的基金业绩排名靠后，公募基金业绩相差100个百分点。
债券基金方面，8月下旬以来，各类基金中平衡正收益和稳定性较高的债券基金整体出现较大调整。 9月份近80%的债券基金未能实现盈利。
受益于海外市场的良好表现，QDII基金取得了可观的收益。 许多仅跟踪信息技术、医疗保健等板块的纳斯达克100指数产品年内涨幅超过30%。
指数基金表现分化
今年以来，A股结构性行情走势不断解读。 上半年，人工智能、中国特评等轮番上涨。 三季度以来，煤炭、房地产、非银金融等板块表现相对较好。
纵观申万一级行业，上半年表现良好的AI主题相关的通信、媒体、计算机涨幅领涨，今年以来累计涨幅分别为34.6%、20.5%和12.6%； 此外，石油石化、家用电器、机械设备和非银行金融等板块也表现相对较好，年内涨幅超过6%。 申万商业零售业表现最差，年内下跌24%。 美容护理、电器设备、社会服务、农林牧渔等板块年内跌幅均超过10%。 公共资金集中的新能源、消费等领域表现持续低迷。
市场状况存在差异，跟踪某些板块相关指数的指数基金也存在差异。 全年表现最好的仍然是追踪游戏动漫题材的基金，如华泰莓果CSI动漫游戏ETF、华夏动漫游戏ETF、国泰CSI动漫游戏ETF。 今年累计回报率均超过40%。
不过，随着三季度以来煤炭、房地产、非银金融等顺周期板块走强，相关指数基金业绩纷纷回升，如汇安上证ETF、富国中证煤炭等A、国联中证煤炭A、西藏东财等中证证券30ETF、汇添富中证能源ETF等10余只相关主题基金9月收益率超过8%； 此外，多只创新药指数基金仅9月份涨幅就超过5%。
总体而言，指数基金的表现优于主动型基金。 数据显示，股票指数基金年内平均收益率为-3.8%，损失明显小于同期股票混合型基金指数表现。
在近两三年的结构性市场行情中，医药、消费、科技、新能源等领域成为公募基金布局的主要方向，相关主题基金也取得了不错的回报； 今年表现较好的板块此前都是公募基金。 主动型股票型基金数量不多，这也是被动型产品整体表现相对较好的原因之一。
“含AI”基金业绩持续修正
下半年随着市场风格的转变，“含AI”基金继续放弃此前的盈利，周四月管理的东部区域发展接过了冠军宝座。 从今年的业绩来看，截至9月28日，东区发展以55%的回报率继续稳居市场第一。
2023年二季报显示，东方区域发展组合十大重仓已“换人”，将一季度重仓的计算机行业换成了酒类公司。 二季度末，东部地区发展组合前十大权重股均为山西汾酒、泸州老窖、洋河股份、青岛啤酒、贵州茅台等白酒企业。 此前，该基金从2022年四季度末起将前十大持股从房地产调整为科技板块。不难发现，该基金持续的行业轮动和正确的节奏，使得该基金今年的净值脱颖而出。年。
尽管“含AI”基金不断回调，但不少基金仍保持领先地位。 市场第二名和第三名分别是刘元海管理的东吴移动互联网和东吴新趋势价值线。 今年的回报率分别为47.5%和44.4%。 这两只基金的净值主要受益于科技板块的细分。 按行业上升。 此外，主动股票型基金中，广发电子信息传媒产业精选A、泰信产业精选A涨幅近30%。
有人欢喜有人忧，一批未能把握市场的资金在这一年里遭受了损失。 前三季度亏损最大的主动股票型基金是2018年成立的灵活配置基金，今年迄今的回报率为-40%。 与冠军基金相比，两者相差近100%。
该基金重仓主要集中在光伏、储能等方向。 二季度末重仓的公司包括鹏能科技、希望电气、和麦、阳光电源、固德威等公司。 由于今年新能源赛道表现疲软，基金净值受损在所难免。
主动股票型基金方面，近20%的基金年内实现正收益，40%的基金产品年内跌幅超过10%。 其中，有超过300只基金产品跌幅超过20%，亏损基金数量较之前大幅增加。 跌幅最大的基金大多大量投资于新能源等板块。
债市牛市格局现调整
A股股票市场震荡，债市稳中有升。 今年前8个月，债券市场呈现牛市格局。
近期，在稳增长提信心政策密集出台、股市触底反弹的背景下，股票与债券的拉锯效应再现，债券市场出现明显调整。 截至最新数据，中证全债指数9月份下跌近0.39%，部分纯债券基金甚至单日下跌1%。
数据显示，3000余只债券型基金中，9月有700余只实现盈利，近80%的债券型基金9月出现亏损。 绿鸿利A、金鹰远丰A、湘财新利纯债A、银华转债等7只债基单月跌幅超过2%。
不过，从全年来看，大部分债券基金的长期表现依然不错。 数据显示，今年近90%的债券型基金净值创出历史新高。 截至9月底，93%的债券基金年内实现正收益。 工银转债和天弘稳利A两只基金今年以来的回报率均超过10%。
与股票基金的高波动性相比，债券基金的波动性较小，收益相对稳定。 长期来看，债券基金因其风险较低、收益稳定而被视为居民财富“风险对冲时代”的重要产品之一，在居民资产配置中的地位不容忽视。
数据显示，目前债券基金规模已达8.5万亿元，占公募基金总规模的30%。 在各类基金中增长最快。 与五年前规模相比增长了3.6倍。 与10年前的规模相比，规模扩大了20倍。
目前，债券型基金整体收益波动下行，但部分纯债券型基金净值先降后升，近期有所回升。
展望后市，业内人士认为，短期内，债市牛市氛围消失后，债市震荡范围将会加大。 资金面、利率债供给、短期经济数据表现等都可能对市场造成一定程度的扰动，体现阶段性调整风险和机遇。
多只QDII基金年内涨幅超30%
与A股相比，今年以来全球其他主要市场的股指表现均较好。 例如，俄罗斯MOEX、纳斯达克指数、日经225指数年内涨幅均超过20%，带动QDII基金业绩持续走高。
统计显示，QDII股指基金指数保持正收益，远超今年股票型基金和混合型基金的平均收益。
其中，中国纳斯达克、国泰纳斯达克100、华安纳斯达克、中国环球科技先锋人民币、国泰纳斯达克、广发纳斯达克等年内涨幅均超过30%。
不难发现，业绩排名靠前的QDII基金主要是跟踪信息技术、医疗保健等板块的纳斯达克100指数产品。
垫底的大多是港股基金。 今年以来，港股波动较大。 恒生指数今年以来已下跌超过12%。 跟踪港股的QDII基金普遍遭受较大损失。
汇添富恒生香港上市生物科技ETF、博时恒生医疗保健ETF、南方恒生香港上市生物科技ETF、华夏恒生香港上市生物科技ETF、摩根中国生物医药A、华夏恒生香港上市生物科技Link A、中国环球香港 A、华安恒生互联网科技ETF等多只基金年内跌幅均超过20%。 不难发现，香港QDII基金中跌幅最大的大多是医药和互联网科技主题的QDII基金。
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