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随着市场复苏，新基金悄然受到青睐。 基金管理人不断被推上“前线”，单一基金管理人管理的产品数量不断增加。 市场不禁要问：为什么基金经理不能只专注于一两个产品，慢慢做大，从而取得好的业绩呢？
如果这也叫“长期投资”，那么市场上3548名基金经理中，能做到这一点的股票基金经理恐怕只有11名。 除了朱绍兴和杨谷这两位公募“常青树”（朱绍兴过去18年一只基金的回报率超过1500%）之外，主动股权上的“长期投资”就更少了。
表面上看，管理多少产品是基金经理个人选择的问题，但实际上与基金公司的业务模式和产品策略密切相关。 更本质上，这种“能者多劳”的现象，是银行强势渠道“胁迫”基金公司和基金管理人的结果。 在这种非自愿的情况下，基金管理人对多只基金进行“跟单”，基金公司强行“点名”基金管理人。
“长期投资”基金经理仅有11人
Wind数据显示，截至9月15日，市场共有基金管理人3548家，管理基金数量从1只到23只不等，其中846名基金管理人管理着1只基金。 但该数据不仅包括公募REITs产品，还包括货币基金、FOF产品等类型，且仅统计基金管理人目前管理的基金数量。 因此，在考察基金管理人的“长期投资”时，要剔除货币型基金、过去管理过多只基金、在单一公司工作时间过短的人。
经上述处理，目前管理不超过2只基金的基金管理人中有11人符合“长期投资”标准。
首先是被誉为公募“常青树”的朱绍兴。 朱绍兴自2000年6月起加入富国基金，历任产品开发总监、总经理助理等职务。 现任富国银行基金副总经理、高级股票基金经理。 他总共只管理过两只基金，一只是汉盛基金（2008年至2010年1月），另一只是富国天惠精选成长混合基金。 后者自2005年成立以来，一直由他一人管理。18年来，朱绍兴为该基金带来了超过1500%的回报，年化回报率超过16%。 截至今年二季度末，该基金规模约为321.43亿元。
另一位是诺亚基金的谷阳。 杨谷从事证券行业26年，比朱绍兴长3年。 不过，他很少接受媒体采访，因此并没有像朱绍兴那样受到市场的认可。 谷阳于2003年加入诺亚基金，至今已工作20年。 历任投资部总监、股权投资部总经理等职务。 现任诺亚基金副总经理。 他自2006年2月起管理诺亚先锋混合基金，至今任期回报接近840%，年化回报接近14%，规模接近45亿元。
此外，长期只管理一两只基金的基金经理还有富国基金的李小伟、兴证环球基金的沈清、建信基金的姚进等人。 李小伟也从事证券行业20多年。 她于 2009 年 6 月加入富国银行基金并自此任职。 现任副总经理。 2009年以来，她管理了两只指数增强基金，管理规模超过160亿。 此外，沈清长期管理的也是一只指数增强基金。 相比之下，有一位基金经理从业10多年换了4家公司，任职的基金多达26只。
大多数基金经理“如果有能力的话会做更多的工作”
据券商中国记者观察，在基金近年来快速发展的背景下，少数优质股票型基金经理已成为旗下基金公司的“头号人物”。 他们根据市场情况不断发行新基金，导致个人管理人的数量逐渐增加。 上述静态数据反映的正是这种趋势。
与此同时，自8月28日A股市场反弹以来，新增基金数量开始密集增加。 Wind数据显示，截至9月15日，市场上共有94只基金在发行。 加上9月19日起预定发行的19只基金，市场新增基金数量已达113只。拟发行新基金的基金经理大多为基金公司骨干。 目前管理的基金超过4只，甚至有基金经理在职业生涯中管理过10只以上的基金。 此外，某拥有20多年经验的主动股票型基金经理曾管理过14只基金，目前管理的基金多达8只。
“这是基金公司的商业模式决定的，只要能发行新基金，就能赚钱（也就是收取管理费）。基金销售、托管机构的运作也是从这个逻辑延伸出来的。”这种模式虽然基金经理是基金公司的核心资源，但大多数人只能听从安排，而在“谁能多做事”的原则下，管理的产品数量却在不断增加，一旦明白了这一点，那就是容易明白。” 某公募负责人对券商中国记者表示。
融立方金融研究员易思贤在接受券商中国记者采访时表示，管理多只基金的基金经理（尤其是明星基金经理）主要与基金公司的产品策略有关。 公募基金不像私募基金那样分享投资收益。 即无论公募基金是否帮助投资者获得收益，基金公司都可以通过收取管理费等方式增加利润。 基金管理基金的规模越大，基金公司收取的管理费就越多，因此就会希望基金的规模越来越大。
易思贤还表示，投资者往往对新发行的基金更加热情，尤其是2020年和2021年期间。明星基金经理推出的新基金大多会被投资者超额认购，因此我们会看到基金经理同时管理多只基金。 此外，近年来基金经理离职率较高，原因之一就是基金在离开公司后被其他基金经理接手。
长期被强势渠道“劫持”
事实上，“能人用力”的现象不仅与基金公司的产品策略有关，本质上是银行渠道强势背景下的“被胁迫”行为。
某中型公募产品总监和券商中国记者提到了一个“持续营销被拒绝”的案例。 由于近期市场回暖，本次公募计划是为了支持某银行优质基金管理人的产品。 不过，该行明确表示，该基金并非由该行托管。 如果想进入银行渠道，只能要求基金管理人发行新基金。 该产品总监表示，这种现象很少公开报道，但在行业内早已普遍存在。
“这在银行渠道很常见，但里面的博弈相对复杂。” 一位中小公市场人士告诉记者，同等情况下，基金持有的销量会比新基金差，银行更喜欢基金公司推出新基金（尤其是优秀基金管理人的新基金） ），银行也会为基金公司提供托管等配套资源。 相应地，优质的基金经理是基金公司进入银行渠道的最佳“敲门砖”，新基金成为必然选择。 另外，发行资金时往往有一级渠道和二级渠道之分。 A银行是托管银行和主要销售银行，但B银行也会帮助销售资金。 那么下次一定要找机会偿还B银行的资金，在B银行发行新的基金。
“目前形势下，银行仍然是强势玩家，基金公司能长期维持这样的水平并不容易。因为基金经理太多，即使业绩再好，银行也不一定能支付得起。”这部分解释了为什么基金数量超过10000只股票，并且单个基金经理（尤其是知名基金经理）管理的基金越来越多，甚至达到10只，而基金长期只管理一只基金的经理人非常少，”公开市场消息人士表示。
此外，另一位中小公募基金相关人士也向券商中国记者表示，持续发行新基金的行为，一定程度上是银行渠道所迫。 银行是基金销售的主流渠道，一直具有“赎旧买新”的特点。 你卖得越多，你的利润就越多。 “基金公司的弱点在于规模，如果失去了银行渠道，无论是新发还是持续经营，规模都做不起来。即使基金业绩再好，规模也做不起来。”完全依靠互联网渠道走红、做大的基金管理人毕竟是少数，因此，如果基金管理人只管理一两个产品，就会牺牲基金公司的共同利益，渠道，特别是渠道的利益。除了极少数稀缺的基金经理，这种情况是不可能存在的。”
“复制”下单
面对上述情况，基金经理表示不满，但或许各方都有共同利益，不可能走到开战的程度。
“管理多少只基金不是由基金经理决定的，但不同基金经理的心态会有所不同。 我了解到有些同事就是喜欢管理多只基金，类似于拥有多个投资账户，不管里面有多少资金。 金钱和账户数量本身也是一种存在感。 但一些基金经理对此漠不关心。 他们管理得更多还是更少并不重要。 无论如何，他们管理同样的事情。 像朱绍兴和杨谷这样的例子毕竟很少见。 年轻一代的基金经理，基本上是一个人管理多个产品。”一位中小公投研究员告诉记者。
南方某知名公募基金经理最初管理2只基金。 业绩出来后，他先后接手了4只基金。 目前，6只基金总规模超过200亿，但前两只基金仍占比最大。 他告诉券商中国记者：“我后来接手了四支基金，虽然是公司安排的，但也符合我个人的意愿。同时，我的策略没有改变，基金持有目标是基本相同。多个基金使用‘跟单’方式下单，不会对投资效率产生影响。如果基金有其他规定（比如不能购买港股、周期股），那就排除掉吧。”
该基金管理人明确表示，无论是管理2只还是6只甚至更多基金，都不会对投资运营产生实质性影响。 “从根本上来说，真正影响投资运作的是规模，而不是基金数量。我通常看到，虽然很多人管理的基金数量增加了，但这并不会导致规模同步增加。比如，一只只有50亿元，两个是100亿元，更多的时候是少数基金规模较大，其他基金规模都不是很大（比如接手的时候是几百万、几千万，而如果以后业绩好的话，就会增长到上亿）。相反，有时会出现“赎旧买新”的情况，即基金管理人接受新产品后，有的会出现“赎旧买新”的情况。投资者将赎回他的旧基金并购买他管理的新基金。”
但现实要复杂得多。 “除了外部原因外，基金管理人管理多只基金还与基金公司的治理结构以及股东对管理层的评价有关。我之前了解过一些基金公司管理层的评价，有一些问题。”都是对基金发行数量的要求，多年来，行业马太效应明显，一些头部公募基金不断推出新基金，但也存在不少迷你基金和清算现象，浪费了大量渠道和资源。投研资源，确实没有必要，我们是中小型公司，股东这方面没有考核要求，希望走精品路线，核心基金经理会管理一到三只基金，但是他们永远无法管理多达十个或八个。” 前述中小众股权市场人士表示。
有公募人士向记者讲述了一个案例，某千亿规模的公募基金公司为了留住一位想离开的基金经理，强行在自己名下设立新基金。 因为如果基金经理在一年内离开公司，基金经理跳槽到新公司的静默期将会延长。 这是一款管理费较低的渠道产品，但基金公司承诺给予基金管理人额外的管理费佣金。 尽管如此，一年后基金经理就离职了，两人的关系也恶化了。
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