财经新闻网消息：
9月15日，一则新股金地股份上市首日即被售空的消息引起各方关注。 新股战略投资者是否应借出限制性股票作为融券来源，再次成为市场争论的焦点。
查阅资料显示，9月1日，金地股份挂牌上市。 公司发行价格为21.77元/股。 当日股价最高达到61元/股，涨幅达180%。 股价在高位震荡后逐渐回落，报收于48.27元/股，收盘涨幅达121%，期间幅度非常大。 融资融券数据显示，当日卖出458.32万股，融券余额2.21亿元，占流通市值的9.346%。
市场人士认为，当天股价大幅波动的原因可能与战略投资者的资管计划有关，该计划几乎是“清算式”放贷。
谁用融资融券卖出了458.32万股？
业内人士介绍，融券来源一般有两大来源：证券公司持有的证券来源，以及从证券公司平台获取的证券来源。 后者是转融通业务中市场其他参与者持有并在证券金融公司转融通平台上借出的证券来源。
如此巨额的融券资金从何而来？ “对于一只新股，如果投资者对后市不看好，可以直接在二级市场上出售，无需将股票借给别人赚取利息。因此，市场倾向于认为来源“这种融券的大部分来自于限制性股票的股东。战略投资者几乎借出清算，但这种放贷行为也可能是资管计划管理人做的。”一位业内人士指出。
有证券从业人员表示，金地股份上市首日，能够提供融券服务的机构并不多。 公司大股东正处于限售期，网上配售以散户为主。 因此，该人士认为，本次再融资交易的部分融券人可能来自于网下配售股东。 不过，从金地股份线下分配名单来看，分配名单非常分散，每个领取者的股份都很少。 这种可能性很小。
金地股份战略配售信息显示，金地股份资产管理计划一号、金地股份资产管理计划二号分别持有436.06万股、34.03万股，共计分配470.09万股，锁定期为12年几个月。 ，战略投资者类型为通过设立专项资产管理计划的发行公司高级管理人员和核心员工。
若融券来自战略投资者，则458.32万股占专项资管计划持股比例97.5%。 按上市首日收盘价48.27元/股计算，458.32万股市值达2.21亿元。
值得一提的是，短短几天内，该公司股价持续下跌，最新价较最高价几乎腰斩。
令人意外的是，中证金融数据显示，9月1日，金地股份的融券利率（年化）最高达到28.1%。 “这个利率是由市场供需决定的。新股上市一般波动较大，波动大对应高回报，高回报对应需求大。供给少，融券利率就高，这也表明很难找到联系。” 上海一家大型券商人士表示，“这么高的利率，交易前肯定是双方商量好的，然后走中证金融流程的。但如此大额的融券却很少见。”
高级管理人员和关键员工是否参与贷款？
针对上述情况，上海证券报记者致电金地股份。 一名自称公司证券事务代表的工作人员表示：“公司董事、监事、高级管理人员、核心技术人员，包括战略投资资产管理计划持有的股份，均设有锁定期，且已在中登公司注册，不会出售。”
“不过，资产管理计划的具体运作是管理人的事情，我们作为新上市公司，一定会合规运作。” 该证券事务代表告诉记者，“至于这项业务的具体细节，你可以向你开户的券商咨询。”
挂断电话后，记者查看了《上海证券交易所再融资融券交易实施办法（试行）（2023年修订）》（以下简称《办法》）。 《办法》显示，参与注册制首次公开发行股票战略配售的投资者，在承诺持有期限内确实可以通过配售股票参与融券。
《办法》还强调：“在承诺持有期内，战略投资者不得锁定配股收益、进行利益输送或者与再融资借款人或者其他主体勾结谋取其他不当利益。”
随后，记者再次致电金地股份，另一名工作人员表示：“还是以我们公开信息披露为准，关于这项业务，还是要看交易所的再融资管理办法。”
“事实上，高管和核心员工只是参与了资产管理计划，我们按照资产管理计划履行了投资者的权利和义务。但资产管理计划的后续管理仍由资产管理人负责管理。”经理。”
“有一个概念你可能没有注意到，它不叫融券，而是借贷。我建议你去问问你开户的证券营业部的老师，他们会更了解这个业务。或者，你还可以查看公司在上交所电子互动管理办法中的回复。” 上面的人说道。
一位接近公司的市场人士表示，战略配售投资者在持有期内获得的股票，根据相关政策，确实可以参与融券。 战略配售资管计划将由管理人再融资用于融券业务。 所有操作均符合监管机构的相关规定。 本资产管理计划的管理人为国信证券。
贷款和贷款有什么区别？
上海一家大型券商融资负责人回复记者：“担保借贷是指上市公司股权持有人通过券商或再融资等方式将股权出借给第三方，并不改变股权性质。所有权；第三方通过融券方式获得在一定期限内使用券源的权利。”
“比如借贷是一个动作，就是我借给你一只股票，而融券则是你拿到股票然后卖掉。卖的动作是你做出的，我借给你的动作不是你做出的。”影响股价。” 他说 。
他认为，出借人并未确认出借人的意图。 “一些融券方会做趋势对冲，比如股票下跌时，他们会卖出跟随大盘走势的股票来对冲损失。”
他随后补充道：“但我估计，在正常情况下，如果出借人知道自己的股票被出借，就应该明白出借证券是为了套利、对冲或裸卖空。”
记者进一步致电国信证券。 国信证券资本市场部相关人士回应称，该部门只负责资产管理计划的配售和发行，管理问题需要调用其他部门。
限售股和融券陷入“公平”争议
《减持新规》实施以来，监管机构对踩“红线”的人高度关注，对违规减持上市公司股东的行为进行严厉打击。 近期，东方时尚、沃乐家居因违规减持，迅速被监管机构处罚。
记者注意到，注册制初始战略投资者配售的限制性股票可以通过融券方式出售的消息近日成为市场争议的焦点。
市场对限售股和融券的质疑主要来自两个方面：一是限售股既然是“限售”，就不应该在市场上流通，否则放贷前后股票性质会发生变化，信息披露透明度有待提高。 其次，稀缺证券来源主要由券商配置，配置机制存在操控空间。 券商大客户机构比散户更容易获得融券。
那么，限售股融券是否违反市场公平性？
中国人民大学法学院教授刘俊海表示：“限制性股票之所以受到限制，是因为它们获得了公众投资者得不到的利益或优惠。在当前环境下，我们应该尽力政策天平适当向公众投资者倾斜，全面提振投资者信心。”
也有人认为，限制性股票融券可以起到平衡多空头寸、提高市场定价效率的作用。 但投资者在参与融券业务时，由于使用了一定程度的财务杠杆，相应的投资风险会被放大。
相关报道
全网关注！ 上市首日就出现巨额融券。 谁在做空？月底这个时间要注意
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018