财经新闻网消息：
8月15日，央行宣布，为对冲税季高峰等因素影响，保持银行体系流动性合理充裕，央行开展2040亿元公开市场逆回购操作和401亿元中期借贷便利（MLF）运作。 ，1年期MLF中标利率由2.65%下调至2.5%，7天期逆回购利率由1.90%下调至1.8%。
两个月后，央行再次下调MLF利率。 受其影响，主要银行间利率债券收益率大幅下跌。 10年期国开主动债“23国开10”收益率一度下跌近6个基点。 国债期货大幅下跌。 高开，中证全债指数上涨0.17%，接近今年单日最大涨幅，债券基金净值也大幅上涨。 例如，30年期国债ETF和国债ETF单日上涨0.73%和0.33%。
机构普遍认为，MLF利率下调可能意味着即将到来的LPR利率也将下调，年内货币将保持宽松，债市将保持强势。
政策利率下调导致债券飙升
央行于8月15日下调MLF利率，距离6月降息仅两个月，市场认为无论是时机还是幅度都在一定程度上超出预期。
国债期货各品种纷纷高开。 30年期国债期货开盘上涨0.94%，10年期国债期货T2309开盘上涨0.44%，5年期国债期货开盘上涨0.38%，2年期国债期货开盘上涨0.14%。 各国主要债券期货合约高开后，日内价格小幅下跌。 截至收盘，上涨0.72%。 T2309上涨0.24%、0.17%、0.04%。
中证全债指数上涨0.17%，中证全债指数全年涨幅已达3.85%，超过2022年全年3.49%的涨幅。今年以来，中证全债指数的走势债券市场无疑是牛市。
华泰证券表示，降息幅度和时间超出市场预期，这对于债市显然是利好。 中长期来看，由于经济转型期、城市投资地产模式的衰落以及宏观债务负担的影响，利率长期下行的趋势并未改变。 十年期国债正式突破2.6%阻力位，进入2.5%时代。 预计短期将在2.5%~2.65%之间波动，低点和中枢均下移。
机构普遍认为，降息幅度和时机均超出市场预期。 例如，平安证券表示，除2020年2月-4月外，历史上从未出现过两个月内连续两次降息的情况。 相比降息预期，市场对降息的预期更大。 市场普遍预计8、9月份国债发行量将有所增加，央行配合降准稳定资本的必要性较高。
广发证券固定收益团队认为，在政策利率下调的推动下，存贷款利率、银行间基金利率、债券收益率预计将整体下降。 在这种全谱利率中枢下行的背景下，债务牛市有望持续。 后续将重点关注两个方面。 一是5年期和1年期LPR是否存在非对称下调。 6月均下调10bp；
债务基础净值大幅上升
8月15日，债券型基金净值普遍上涨。 例如，30年期国债ETF和国债ETF单日上涨0.73%和0.33%。 单日涨幅超过0.2%。
截至8月15日，债券基金总规模达8.43万亿元，占整个市场公募资金的30.7%。 经历2022年大幅回调后，今年债券市场持续向好，债券基金收益持续走高。
数据显示，截至8月14日，债券基金指数自年初以来累计上涨2.47%，大幅跑赢去年0.76%的表现。 该指数上涨2.31%，整体好于股票基金指数。
剔除含权债券，今年已有超过2000只纯债券基金实现正收益，本月96%的纯债券基金净值再创新高。
具体产品方面，东兴星瑞一年期定额债券A、博时玉坤3个月期纯债、惠安嘉汇A、平安和润一年期定额债券、南方崇源A、鑫源广利定期开放净值区间内年均涨幅超过6%。
从市场ETF表现来看，年内各类债券ETF均实现正收益，公司债ETF、城投债ETF、10年期地方债ETF年化收益率分别为4.84%、4.64%和分别为4.08%。
债券基金净值持续走高，不少优质债券基金选择“闭门答谢”限制申购，如惠安嘉汇A、蜂巢天惠纯债A、博深景行纯债、工银信用等Pure Bond A。国泰巨瑞Pure Bond、中加瑞享Pure Bond A、平安汇盈A等纯债券基金单年涨幅均超过4.5%，且均处于暂停状态认购或暂停大额认购。
股票市场表现不佳，债市牛市吸引低风险资金大量涌入。 从基金发行市场来看，债券基金频频释放爆款资金，支撑了基金发行市场的出现。 数据显示，截至8月15日，今年累计设立债券基金196只，发行份额3937.96亿股，占比63.85%，平均发行份额20.09亿股。 具体来说，汇盛中债0至3年期政策性金融债A、汇盛安春债A、宏利天盈两年期定开A、鹏华丰尊，这四只基金投资规模均达80亿元。 发行规模在年内新设基金规模中并列第一。 今年以来，共有70余只纯债基金发行规模超过10亿元。
机构仍看好债市未来机会
目前债券市场的表现远超去年。 其良好业绩的可持续性如何？ 债市后市应关注哪些风险？
站在当前时点，华夏基金基金经理刘明宇认为，基本面环境偏弱可能仍是市场的核心矛盾，债市长期走势仍有支撑，债券市场长期走势仍受支撑。下半年市场仍有机会。 时隔两个月，央行今年第二次降息。 在汇率高位压力的情况下，央行降息释放出阶段性稳增长重要性更高的信号。 货币宽松将会继续。 如果经济复苏、房地产市场逆转趋势尚不明确，年内降息或将持续。 债市短期或有波动，但仍存在布局机会。
大成基金副总经理兼首席经济学家姚玉东近日表示，全球低利率环境是大趋势，坚定看好债券市场。 姚玉东认为，低利率时代，一定要坚定地看待债券市场。 虽然去年12月银行理财出现波动，但银行理财一定是替代银行存款的主力军，将为债券市场带来源源不断的增量资金。
嘉实基金基金经理王立勤认为，展望未来，仍处于政策密集释放期，宽松货币政策先于宽松信贷政策实施，预计宽松信贷政策将跟进在短期内。 市场交易节奏明显加快，利率在短期快速下跌后显现，显示市场对后续稳增长政策出台仍存担忧。 情绪扰动下政策的实施可能会给市场带来脉搏，因此倾向于维持在当前点位继续谨慎等待政策。
但从中长期来看，王励勤认为，利率拐点的确立需要基本面真正改善。 在7月份金融经济数据双双超预期走弱的背景下，基本面很难一夜之间扭转。 政策见底与市场见底之间存在时间差。 在企稳信号明确之前，资金宽松格局难以改变，加息风险不大。 而且从来看，降息后10年期国债利率已经明显高于MLF，利率下行空间已经打开。 因此，如果市场因政策的实施而出现短期调整，仍然是一个很好的加仓机会。
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