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赞助基金逆势增长。
A股市场震荡，风格快速轮换，基金发行市场陷入冰点。 截至8月5日，新基金发行数量和募资规模均不足去年的一半。 刚刚过去的7月，新基金发行规模较6月大幅下降，且没有好转的迹象。
值得注意的是，截至8月5日，今年已有213只保荐基金进入发行市场，为历史同期数量最高。 基金管理人、高管人员或者作为基金发起人的基金管理人认购金额不少于1000万元，持有期限不少于三年。 符合上述条件的基金即可宣告发行募集成功。 此类资金称为赞助商。 类型基金，基金的设立条件对认购人数和认购金额要求相对较低。 这种设立门槛较低的基金产品成为今年基金发行市场上难得的亮点，为基金公司成功发行新基金提供了“面子”。
自第一支基金推出十余年来，启动基金规模大幅增长至2.55万亿元，产品数量突破近1700种。 但容易进入、严格退出的原则导致大量迷你型创业基金的存在，值得关注。
赞助基金人气逆势上升
截至8月5日，公募基金市场共发行新基金701只，募集资金5761亿元，不到2021年、2022年新基金发行数量和规模的一半，而新基金发行市场极其迟缓。
另一方面，截至8月5日，今年共推出新基金213只，超过历史同期水平。 例如，2020年至2022年同期发行的启动基金数量分别为165只、152只和192只。 在新基金发行低迷时期，启动基金人气逆势上涨，可谓绝无仅有。
一位小型公募基金人士表示，公募基金行业有一句话叫“基金容易做但发行不”。 基金公司在市场低迷时期推出产品。 一方面，降低了募资门槛。 机器积累长期投资业绩。 目前基金市场发行低迷，更多基金公司将目光转向保荐产品。
新基金发行市场冷清。 200人的有效认购人数、2亿元的最低设立门槛，让不少基金经理望而却步。 如何保证基金的设立成为基金行业必须面对的严峻问题。 在此背景下，基金公司自掏腰包另辟蹊径，设立启动基金，先保证基金成功设立，再考虑如何通过控股运营扩大规模。
具体来说，启动申购发行的保荐基金中，仅10只基金申购1只，21只基金申购2只。 在优先保障基金顺利发行的明确目标下，31只发起基金只设定了一日申购时间。 也有不少保荐基金设立了三个月的认购期，但认购数量和认购金额并未明显增加，可见基金发行市场的低迷。
从产品类型来看，偏股混合型基金、被动型指数基金和FOF基金是今年发起基金覆盖的主要投资类型，每种基金不少于40只。 股票市场表现不佳、被动型指数基金同质化严重、FOF基金表现不及预期。 这些都是目前偏股混合型基金、被动型指数基金、FOF基金面临的发展困境。 上述投资类型的新基金发行并不受投资者青睐，这可能是基金管理人自掏腰包选择保荐基金的根本原因。
经过十余年发展，总规模已突破2.55万亿
2012年，第一支启动基金宣布成立。 发起基金降低了基金募集和设立门槛，为在发行竞争中处于劣势的中小基金公司成功发行产品、在市场低迷时期扩大基金产品数量发挥了积极作用。
十年来，发起基金规模不断扩大。 数据显示，截至8月5日，公募市场共有1699只保荐基金在运营。 发起基金总规模已超过2.55万亿元，同期公募基金总规模约为27.44万亿元。 经过十余年的发展，发起基金规模约占公募市场总规模的9.3%。
券商记者接触到的多位中小基金人士均表示，在市场低迷时期，中小公司品牌的市场号召力和实力并不能保证新基金发行的成功。 后期做好业绩，持续营销吸引投资者扩大规模。
一位小型基金公司内部人士告诉记者，发起保荐基金可以帮助投资者完成逆势布局。 当市场不景气时，发起基金可以有效解决基金“容易做、发行难”的问题。
另一位已发行10余只保荐基金的基金公司内部人士告诉记者，近年来，公司以自购的形式推动基金顺利发行，多只保荐基金业绩持续爆发，并且规模急剧扩大。 增长贡献很大。 此外，基金的推出强化了基金持续营销的理念。 它还高度约束基金持有人和管理人、高管或基金管理人的利益。
从发起基金管理人分布来看，涉及公募基金管理人超过130家。 不少小型基金公司有多只产品上榜，比如弘毅远方基金发行了4只发起基金，红塔宏图基金发行了5只发起基金。
但从目前的情况来看，中小基金公司即使成功发行了多支保荐基金，但通过持续营销来扩大规模仍然困难重重。 例如，7只规模百亿的股权发起基金中，全部都是基金公司发行的公募产品。
保荐基金将基金管理人和基金持有人的利益捆绑起来，并不意味着只赚不赔，保荐基金与其他普通基金一样有亏损的可能性。 与此同时，赞助资金宽进严出的原则也引发了诸多问题，值得引起重视。
根据规定，成立三年后赞助资金规模低于2亿元的，合同将自动终止。 与普通基金不同，普通基金一般需要证明基金资产净值低于5000万元或者连续几个工作日持有人数不足200人的情况下，就有可能触发终止基金合同。
进入万基时代，公募市场马太效应显着，业绩不突出的基金规模持续萎缩。 创业基金迎来高速发展期后，优胜劣汰的速度加剧。
赞助基金的发展并非一帆风顺。 一位中小公募基金高管曾表示，一些企业在推出看好的基金时，会给年轻的基金经理或者优秀的研究人员留下机会。 很多基金经理将创业基金视为年轻基金经理的练兵场，创业基金能否快速崛起存在很多不确定性。
近年来，保荐基金清算数量逐年增加。 例如，2020年至2022年清算了20、27、28只基金，今年清算了19只赞助基金。
值得注意的是，今年发行设立的近200只保荐基金中，有131只基金的发行规模在5000万元以下，这也意味着保荐基金的发行进一步扩大了迷你基金的数量，其中不少比例基金的设立规模最低为1000万元，这意味着上述基金如果在未来三年期满后未能扩大规模，将面临清算压力。
具体来看，现有近1700只发起基金中，有400只规模在5000万元以下的迷你基金，占市场1091只迷你基金的近40%。
启动资金放开、严格退出带来的问题并不多，值得关注。
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