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盈利能力不佳的中超控股(.SZ)近日宣布内部奖励最高1亿股的股权激励计划，但因绩效考核目标过低而受到投资者质疑。
公告称，要解锁并兑现1亿股权激励，公司需要在2023年至2025年实现净利润约2.5亿元。但通过回写2019年额外的2.7亿元亏损，中国中超控股2023年上半年净利润2.7亿元，用于完成业绩考核。 这意味着，只要主营业务保持不亏损，中超控股的高管和员工就可以兑现巨额奖励。
“这太不讲理了，套路太深了！” 有投资者在某股吧直言，非经常性损益应该在绩效考核中扣除，否则这样的激励根本没有意义，更像是变相的利益输送。
专家指出，如果绩效考核目标过低，可能存在利益输送嫌疑，监管部门应及时关注，确保股权激励计划不会成为利益输送的工具。
内部奖励最多1亿股
公开资料显示，中超控股全称是江苏中超控股有限公司，主要从事电线电缆的研发、生产、销售和服务。 是一家综合性电缆供应商。 公司股票于2011年9月在深圳证券交易所挂牌上市。
7月25日，中超控股发布公告，公布公司2023年限制性股票激励计划（草案第二次修改）。 本计划采用的激励形式为限制性股票，股票来源为公司向激励对象发行的A股普通股。
其中，拟授予激励对象的限制性股票数量为10,144万股，约占激励计划草案公告日公司总股本的8.00%。 6.8%； 预留授予限制性股票1,519万股，约占公司总股本的1.2%。
该计划首次授予激励对象共233人，包括董事、高级管理人员、技术骨干、营销骨干以及公司在公布激励计划时认为应当予以激励的其他员工。 授予价格为1.41元/股，基本相当于公司当前股价折让50%。
中超控股表示，制定本激励计划的目的是建立健全公司长效激励约束机制，吸引和留住优秀人才，充分调动董事、高级管理人员及其他员工的积极性，有效提升团队凝聚力。公司的凝聚力和核心竞争力，将股东利益、公司利益和激励对象个人利益有效结合起来，使各方关注公司的长远发展，保证公司发展战略的实现和业务目标。
绩效考核目标为“0”
公告称，解除股票限售的条件之一是激励对象完成公司层面的绩效考核。 中超控股设定的解锁条件以2022年净利润为基准，2023年解锁指标为（2023年净利润-2022年净利润）/（-2022年净利润）不低于140%； 2024年为（2024年净利润+2023年超额净利润-2022年净利润）/（-2022年净利润）不低于170%； 2025年为（2025年净利润+2023年和2024年净利润之和）超额净利润部分-2022年净利润）/（-2022年净利润）不低于260%。
中超控股选取的净利润指标为归属于上市公司股东的净利润，去年约为负4795.9万元。 以此计算，未来三年，中超控股将分别实现净利润约1918万元、3357万元、7673万元，合计约1.29亿元。
此外，根据公告，上述净利润指标还应剔除三年合计约1.2亿元的股权激励费用。 也就是说，2023年至2025年的三年内，公司净利润总额需要达到2.5亿元左右。
不过，根据中超控股7月3日发布的业绩预告，公司预计2023年上半年同比扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润约为202万元至3.02亿元，取中位值2.5亿元。 这意味着2023年上半年，中超控股已基本完成股权激励计划三年业绩考核。 只要未来两年半不亏损，套现指日可待。
值得注意的是，中超控股上半年业绩之所以能够大增，并不是因为主营业务的强劲发展，而是获得了弥补损失拨备。 公告称，最终判决中超控股不承担担保义务。 公司2019年冲销了诉讼中计提的预计负债2.7亿元，净利润因此增加。 该因素是非经常性损益。
2019年，中超控股净利润约为4.6亿元。 目前，该公司正在冲回2019年超额亏损，以完成2023年至2025年的业绩考核，这无疑是一个巨大的漏洞。
IPG中国首席经济学家薄文熙对华夏时报记者表示，股权激励计划的目的是激发员工的积极性和贡献，确保公司整体利益与股东利益一致。 。 如果绩效考核目标确实过低，导致董事会和员工的激励福利不合理，可能会引起股东的不满。 公司应当及时向投资者说明其合理性。
防止股权激励转化为利益输送
近年来，中超控股盈利能力持续不佳。 2021年，公司营收58.8亿元，归属于上市公司股东的净利润仅约2239万元； 2022年，公司营收58.9亿元，净利润亏损约8913万元； 营收约10.6亿元，净利润约4414万元。
在主业不景气的情况下，为何推出如此低门槛的股权激励计划？ 公司董事会是否变相为自己和员工提供福利？ 公司如何回应投资者的担忧？ 7月27日，《华夏时报》记者多次通过电话、邮件联系中超控股请其置评。 该工作人员表示，已向董事会秘书转达，但截至发稿尚未收到回复。
记者注意到，在深交所互动平台上，有投资者提问：根据激励计划和半年预测增幅，是否意味着公司只要微利或者盈利就可以正常实施股权激励计划？未来两年哪怕是小幅亏损？ 不过，中超控股对此问题“关心他人”，并回复称：实施股权激励将提高激励对象的积极性，促进公司稳定发展。
公开数据显示，2023年以来，A股市场已有数百家公司推出股权激励计划。 其中，已有十几家企业因激励门槛较低而受到监管问询。 市场观察人士指出，股权激励计划的制定必须合理，不能作为利益输送的工具。
注册国际投资分析师付学军在接受华夏时报记者采访时表示，一般情况下，股权激励计划应设定具有挑战性的目标，以鼓励公司管理层和员工努力工作，为长期发展做出贡献。该公司的。 做出了贡献。 但如果绩效考核目标过于宽松，就不足以调动管理层和员工的积极性。 绩效考核目标的设定应符合公司的实际情况，既考虑公司当前的业务水平和市场环境，又考虑公司的长期发展目标。
河南泽金律师事务所主任付健认为，如果绩效考核目标过低，可能存在利益输送嫌疑，这也会引起投资者的质疑。 因此，公司在制定股权激励计划时，应合理设定绩效考核目标，确保激励与公司实际业绩相匹配。
傅健律师对《华夏时报》记者表示，为防止上市公司通过股权激励计划转移利益，建议监管部门加强对上市公司股权激励计划的监管，对存在问题的公司进行问询及时要求企业说明股权激励计划的合理性、合规性，确保股权激励计划不会成为利益输送的工具。 在股权激励计划制定和实施过程中，上市公司应当加强信息披露，向投资者披露股权激励计划的设计方案、实施进展、激励对象、激励方式、绩效考核目标等相关信息，以确保投资者能够全面了解股权激励计划。
截至7月28日收盘，中超控股股价报2.83元/股，涨幅0.35%，市值约35.88亿元。
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