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如何应对市场加速轮动？ ETF逐渐成为FOF基金管理人的重仓之一。 随着二季报的披露，“基金买家”对ETF产品的最新调整浮出水面。
根据Wind数据计算，截至今年二季度末，FOF基金共持有指数基金市值65.11亿（包括被动型指数债券基础型、被动型指数基金、增强型指数基金、增强型指数债券）基），占 FOF 持股比例。 占基金总规模（856.52亿元）的7.6%。 上季度末该值为7.8%。
具体来说，华泰柏瑞中证光伏产业ETF新金是FOF持有市值最高的指数产品，达到5.16亿元，总持仓股份4.15亿股，较上年末增加4424.78万股。第一季度。 上季末排名第一的指数产品海富通中证短期金融ETF减持超300万股，国泰中证全指券商ETF维持指数产品第二名。
此外，FOF增量方向也集中在人工智能和新能源赛道。 华南证券申万有色金属ETF、广发中证传媒ETF、国泰中证光伏产业ETF成为FOF增持量最大的三只指数产品。 军工、白酒、科创50等相关ETF减持较多。 整体来看，债基依然是FOF持仓量最大的基金，且持仓量最大的多为信用债基。
FOF买什么ETF？
深入单一产品，中欧基金基金经理桑磊管理的FOF持有市值最高的华泰松莓CSI光伏产业ETF。 他和侯丹琳共同主持的中欧智慧评选举办了一年。 二季度增持华泰松林中证光伏产业ETF 3235.33万股，市值1.69亿元。 此外，他持有的为期三个月的中欧精选仓位市值也超过亿元。
对于这一立场，桑磊在二季报中提到，在高度不确定的市场中，坚持长期的基本面投资策略，利用估值、景气度、盈利能力、性价比等基本面可能是最好的选择。作为“锚”的选择。 除了光伏行业ETF，中证新能源汽车ETF也出现在他管理的投资组合中。
第二个是国泰中证全指证券公司的ETF。 截至二季度末，其持股市值为5.04亿元。 持有该ETF的15只FOF产品中，有11只为中欧基金产品，中欧智选持仓一年，市值最高，为1.87亿元； 此外，东方弘鑫、平衡配置持有该ETF已两年，市值较高。 产品季报提到，投资部分“分红较高、估值较低、业务稳定”。上市公司收获了高于债券利率的分红以及一定的资本收益。
富通中证短期金融ETF从一季度末排名第一的指数基金跌至第三位。 持仓份额较上季度继续减少321.57万股。 目前持股市值为3.88亿元。 其中，仅浦发安盛颐和文健养老一年减持228.85万股。
但从持有ETF的产品数量来看，海富通中证短期融资ETF仍是FOF产品持有最多的，二季度末有36只产品持有ETF。
军工、白酒ETF减持
从持有基金份额季度变化来看，Wind数据显示，南证申万有色ETF、广发中证传媒ETF、国泰中证光伏产业ETF二季度增持，增持2.1亿股。序列，1.34亿份，7903.59万份。
上述三款产品大多由单一基金经理集中加仓。 例如，截至二季度末，南方中证申万有色金属ETF重仓的7只FOF产品中，有6只选择加仓ETF，其中浦银安盛基金旗下有5只产品。
此外，国泰中证全指通信设备ETF、华富中债-安徽省企业信用债指数A、汇添富沪深300指数增强A、汇添富中证芯片产业指数增强A被FOF取代在第二季度。 产品保有量增加超过5000万份。
军工赛道ETF遭遇大量减持。 国泰中证军工ETF和富国中证军工龙头ETF成为二季度FOF产品减持最多的指数产品，分别减持2.23亿股和2.03亿股。 仅二季度产品也出现了股票净赎回。
但二季度整体净认购较多的鹏华中正酒类ETF、华夏上证科创板50ETF均被FOF产品抛售。 截至二季度末，这两个产品中FOF产品的份额较上季度分别减少1.39亿和1.22亿。
对于葡萄酒ETF减持，工银安宇主动减持一年的二季报提到，4月份，受经济意外下滑影响，市场不确定性增加，新能源、新能源减持能源汽车、军工、消费等行业为主的资金配置比例。 二季度末，基金结构偏向全市场均衡型基金，同时风格基金布局分散，“AI”板块适度超配。
展望后市，该产品基金经理蒋华安提到，现阶段A股市场处于较低水平，下行空间有限，应积极抓住股市机会。 同时，战略性重视以美国、日本为代表的发达市场和以印度、越南为代表的新兴市场的投资机会，分散中国资产面临的内外不确定性。 结构上，中期继续把握“AI+”和中国特评主线，短期重点关注新能源、房地产连锁等反弹机会。
增持科创50ETF的中国首选配置是将布局从广泛基础调整为细分行业赛道。 该基金二季报显示，该基金配置以成长为主，医药、汽车、中国特评为辅。 增长方向主要配备半导体、软件、媒体、通信等，中国特测方向配备建筑、石油石化等。
母基金持有债基超10亿元 6家
整体来看，债基依然是FOF重点布局的领域。 天翔投资咨询数据显示，从FOF基金持仓类型分布来看，截至2023年二季度末，FOF基金持有纯债券型债券基金规模最大，总持有规模为272.58亿。元，占比31.83%。 FOF基金持有混合债券债券基金规模排名第二，总持有规模165.63亿元，占比19.34%。 此外，FOF基金持仓超过10%的基金类型还包括灵活配置混合型基金和偏股型混合型基金，持仓占比分别为14.51%和12.01%。
重仓债基超过10亿元的有6只，其中纯债产品5只，混合债1只。 交银施罗德玉龙纯债债A是FOF基金持有最多的，达到15.73亿元，环比减少4.69%； 其次是FOF基金重仓持有的交通银行施罗德文利短期债A，持仓量为15.41%亿元，环比减少0.24%。 从穿透来看，持有这两个债基的主要是交银基金旗下的FOF产品。
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