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“每天晚上，我都会查看自己管理的基金当天的净值，也了解同类基金的净值表现。” 李飞（化名）在一家小型基金公司担任基金经理。 他直言压力很大。 “我们的渠道能力比较弱，我们的表现必须足够亮眼，才能被市场看到。”
排名的压力往往会导致极限比赛。 李飞就是这样。 他赌的是细分赛道，位置也相当集中。 “短期出色业绩等于吸引资金流入”已经成为行业内不言而喻的秘密，越来越多的人走在这条捷径上。
困于排名的基金经理似乎找到了短期突破的捷径，那么谁来为投资者的长远利益负责呢？
排名压力齐头并进
“公募行业非常透明，每天、每周、每个季度都可以看到排名。尤其是在互联网基金销售平台上，很多投资者根据业绩排名来购买基金，短期内谁跑得快谁就买。” 李飞无奈地接受了被“比较”的命运。
“一旦基金短期业绩不好，来自各方面的压力就会袭来。互联网基金销售平台评论区的评论不忍直视，频道会找上门询问下跌原因，有时老板还会自言自语。” 成为基金经理后，李飞的白发已经不少了。 他试图通过健身来缓解“被攀比”的压力。
每天晚上8点，谷阳（化名）团队都会召开会议，回顾当天公司基金净值的表现，并对整个市场基金的表现进行分析。 “我们的总经理也参加了会议，如果基金净值一两天表现不好，他不会说什么，但如果连续出现很多次日落，基金经理在会上就很尴尬了。”
“市场上没有普遍的胜利者，每一种投资策略都难免会遇到顺风顺水的逆风。” 顾阳有些无奈，年轻基金经理的处境似乎更加艰难。 “目前基金产品有1万多种，对于没有资质、没有长期业绩的基金管理人来说，大家往往关注短期业绩排名。行业竞争激烈，不关注就会被淘汰。”
毕竟排名高就意味着有规模，而规模对于基金公司来说就意味着收入。 这几年，很多初出茅庐的年轻人因为短期表现出色，迅速成为百亿基金经理。
例如，2020年，前海开源基金崔晨龙开始管理该基金。 2021年初，其管理的基金规模还不到10亿元，尚未进入公众视野。 2021年，这位新锐基金经理一举夺得冠军，管理规模自此迅速攀升。 截至2022年6月末，崔晨龙的基金管理规模近400亿元。 即使过去一年业绩不佳，截至今年二季度末，崔晨龙管理的基金规模超过200亿元。
极限游戏频繁发生
短期内跑赢基金的愿望也随之而来。 公司将李飞管理的某只基金定位为热门主题基金，持股相对集中，从而使该基金更加犀利，吸引更多投资者的关注。
用极限打法扩大规模，已经不再是李飞的独家秘诀。 越来越多的基金经理正在采取类似的方法，试图吸引注意力和资金。 今年以来，AI板块一马当先，不少基金因重仓AI板块而取得了出色的短期业绩，规模也实现了大幅跃升。 一些基金甚至从濒临清算的迷你基金转型为“10亿基数”。
以某移动互联网混合型基金为例。 截至去年底，该基金规模仅6000万元多。 从基金持仓来看，几乎都是AI概念股。 受益于AI板块的起舞，该基金表现领先。 截至今年二季度末，该基金总规模已达近8亿元。
也有基金经理追风，大幅改变仓位。 以股票混合型基金为例。 去年年底，重仓股前十大均是新能源标的。 截至今年一季度末，全部成为AI概念股。 从二季度末的情况来看，继续大力换仓，前十大重仓股中有8只新面孔。
在这条极限道路上，“李飞”很难回头。 “从互联网渠道来看，押注细分赛道的基金更受欢迎。因为一旦行业清盘，这类基金的净值就会大幅增长，这对投资者来说是一个强大的诱惑。同时，大多数投资者都会将这类基金定义为主题基金。如果基金管理人改变赛道，就会引起投资者的不满，导致份额流失、规模下降。”
受伤的投资者
太阳底下并无新事。 过去几年，新能源板块表现相当强劲，不少基金凭借重仓新能源板块，实现了规模的大幅增长。 但现在回想起来，大部分基金都损失惨重。 以某优势产业基金为例，该基金2021年的回报率将超过50%。 此后，新能源板块表现不佳。 该基金2022年亏损将超过20%，今年亏损已超过20%。 从二季度的情况来看，该基金已经放弃坚守新能源板块，转而转向半导体赛道。 这意味着大多数投资者可能已经在相对高点买入，并处于亏损状态。
上述追AI的股票混合型基金也遭遇大幅回撤，近一个月亏损超过20%，几乎回吐今年以来的涨幅。
证监会去年发布的《关于加快公募基金行业高质量发展的意见》指出，将合规风控水平、3年以上长期投资业绩、投资者实际盈利纳入业绩考核范围，规模排名、短期业绩、收益利润等将被弱化。
“资管行业有一个默认的观点，公募基金追求相对收益，私募基金追求绝对收益。” 上海一位基金经理表示，公募基金经理如果从相对收益角度进行投资，难免会过多关注身边人在做什么。 当他看到别人买的板块上涨时，他会惊慌。 这种心态很容易导致投资行为的扭曲。 一些基金管理人为了短期排名、吸引投资者关注，走极端道路，最终忽视了投资者的利益。
不少业内人士建议，公募基金管理人也应该有更多绝对收益的初心，让投资者真正享受到基金净值的上涨，而不是坐上净值的过山车，最终高位站岗，落得一塌糊涂。
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