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概括
【多机构加入降费队伍，公募行业高质量转型势在必行】7月22日，兴业基金、永盈基金、中银基金、瑞源基金、国泰基金、国泰君安资管等机构发布关于下调旗下部分基金费率并修改基金合同的公告。
7月22日，兴业银行基金、永盈基金、中银基金、瑞源基金、国泰基金、国泰君安资管等机构发布降低部分基金费率并修改基金合同的公告。
业内人士表示，短期来看，降费一方面可能成为基金发行和销售复苏的“良药”，另一方面也将给基金公司的盈利和发展带来更多挑战。 从长远来看，基金费率改革是资本市场健康长期发展的必由之路。 此次改革将促进公募基金行业与投资者的利益协调，更好地吸引养老基金、保险资金、理财基金等长期资金配置权益类资产。
30余家机构宣布降费
据中国证券报记者不完全统计，截至7月22日，已有30多家公募机构宣布下调旗下基金产品费率。
7月22日，兴业银行基金、永盈基金、中银基金、瑞源基金、国泰基金、华泰宝兴基金、朱雀基金、诺安基金、中银国际证券、国泰君安资管、华泰证券资管等公募机构公告称，为更好满足投资者投资理财需求，降低投资者理财成本，决定降低旗下部分基金的管理费率和托管费率，并修订了基金合同相关条款。
比如，此次兴银基金旗下11个基金产品管理费率由1.5%下调至1.2%，5个产品托管费率由0.25%下调至0.2%。 42只基金托管费率由0.25%下调至0.2%； 国泰君安资管旗下10只基金管理费率由1.5%下调至1.2%，13只基金托管费率由0.25%下调至0.2%。
记者梳理发现，7月10日，易方达基金、广发基金、富国基金、汇添富基金等19家头部公募机构已率先下调基金管理费率和托管费率。
辩证看待降费的机遇与挑战
公开发行费用降低已陆续推进。 一方面，有利于推动公募市场的复苏。 另一方面，也将使基金公司的转型迫在眉睫。
对于公开发行费用下调的短期影响，东兴证券研报指出，证监会目前推出了公开发行阶段性降费模式。 未来，销售费率、尾部佣金、甚至交易费率都可能会降低。 这将对基金管理、托管、销售的整个业务链产生一定的影响。 在当前市场持续波动、基金业绩低迷的背景下，降费或将成为基金发行和销售复苏的一剂“良药”，吸引投资者通过公募基金增加权益类资产配置。
但同时东兴证券也表示，如果降费是单向的（只降不增），中短期内将对券商、基金公司的利润造成一定影响，除非有效实现“以价换量”。
据中金公司研究部测算，从公募基金全产业链的收入分配来看，手续费及佣金的下调可能为盈利投资者释放总计超过500亿元，占公募基金产业链收入的16%。 从机构来看，基金公司利润占比最大，占比45%，银行、证券公司、三方分别占比27%、14%、13%。 与降准前相比，证券公司、三方、银行、基金的基金相关收入分别下降20%、18%、17%、15%。 但考虑到基金相关收入占各机构整体收入的比例，中金公司研究部判断，降费对基金公司及三方的影响高于券商和银行。
“短期来看，降费对于基金公司来说更多是一个挑战。” 一位基金销售机构人士告诉记者，“虽然可能对基金发行和销售起到积极的促进作用，但公司利润下滑也是‘真实’的，基金公司高质量转型发展迫在眉睫。”
对投资研究创新提出更高要求
虽然从短期来看，降费对基金公司的发展带来诸多挑战，但从长远来看，降费仍然是公募基金市场发展到一定阶段的必由之路。
上海一位公募人士表示，公募基金规模不断创新高。 作为践行普惠金融的典型代表，让投资者受益、提高投资者的获得感是公募行业的责任，降费已是大势所趋。 从长远来看，降费对基金公司的投资研究和创新能力提出了更高的要求，有利于行业高质量发展，实现投资者和基金公司的双赢。
兴银基金认为，公募费率改革是行业发展的必然结果。 行业综合费率水平的稳步下降，有利于提高投资者的获得感，提高公募产品相对于其他理财产品的竞争力，积极让利给投资者。 使其更具普惠金融属性。 对于行业而言，能够更好地协调行业健康发展与投资者利益，进而推动行业实现“产能提升、结构优化”，最终有利于推动公募基金行业高质量发展。
“对于基金公司来说，短期内会对公司营收造成一定影响，但长期来看，基金公司可以通过业绩规模的正循环或者适度降低管理成本来弥补。公司希望通过对股票的正确定价来支持多种投资风格，进而用优质的投资提升权益产品的品牌力和市场竞争力。” 兴银基金表示。
此外，东兴证券在研报中表示，基金和券商还可以通过拓宽收入来源来减少降费对自身的影响。 我国财富管理市场空间巨大。 随着基金投顾业务试点常态化，券商、基金买方投顾模式更加规范。
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