财经新闻网消息：
公募减费再地方文件。
浮动费率创新产品试点、降低公募基金证券交易佣金费率、降低基金管理人后续佣金支付比例……一系列降费措施正在进行中。
日前，华南某地证监局传达了关于公募基金行业费率改革相关要求的通知。 通知包括四个方面：一是全面降低主动型股票型基金产品管理费和托管费率，稳步开展浮动利率创新产品试点；
财联社记者了解到，在头部基金公司宣布降费的带动下，国投瑞银、天弘基金纷纷宣布跟进，平安基金也从信发基金开始降费。 截至目前，已有33家基金公司降费。
各基金公司的进展各有不同，但都在如火如荼地进行。 多家中腰基金公司计划8月底前跟进。 “新的基金发行要求将立即执行新的费率要求。我们8月份刚刚发行了新基金，届时，费用下调将与现有基金同步。” 此外，部分合资基金公司表示，将在与外资股东沟通流程完成后实施。
除了向辖区基金公司传达降费通知外，局方关于公募基金佣金率调整、尾部佣金比例研究、审慎推出浮动费率创新产品等要求的新细则将对行业发展产生怎样的影响？ 多位业内人士进行了一一解读。
公募基金交易佣金率加速下调
从该局通知内容来看，与证监会此前公布的公募基金费率改革方向一致，即全面降低主动股票型基金产品的管理费和托管费率。 但要求细化后，合理降低公募基金交易佣金率的要求尤其引起关注。
通知称，2023年底前，完成合理降低公募基金交易佣金率相关改革措施并修订规则。 具体要求如下：
被动股票基金产品不得通过证券交易佣金支付研究咨询服务费用，交易佣金不得超过市场平均佣金率；
其他类型基金产品可以通过证券交易佣金支付一定比例的研究、咨询等服务费用，但交易佣金率不得超过市场平均佣金率水平的两倍。
完善交易佣金分配制度，进一步降低基金管理人对单一证券公司的交易佣金分配比例上限。
早在7月7日，证监会就在公募基金费率改革要求中提出要求。 在股票发行注册制改革全面实施的背景下，应客观看待证券公司的研究服务。
财联社此前的报道也对公募基金交易佣金率的现状进行了梳理。 以2022年的数据为例，当年公募基金代销总规模为188.72亿元。 单只基金中，交易佣金率随处可见8万，甚至有明星基金经理产品高达9万。 这不仅远高于个人投资者250万的平均交易佣金率，而且与保险资管3万至5万左右、私募股权2万左右的佣金率相比也略显突兀。
长期以来，业内对于公募基金主动交易佣金调整的猜测一直在下降至4万至5万左右。
此次修改对基金公司收益影响有多大？
有券商分析师给出测算，以2022年为基数，假设混合股佣金率按5万计算，指数基金按2.5计算，其他基金佣金率保持不变。 按此计算，公募基金佣金收入总额从188.4亿元下降至119.3亿元，降幅达37%。
但被动股票型减持对公募基金的影响略大。 以2022年的数据为例，被动型指数基金和增强型指数基金的交易佣金收入分别为9.9亿元和6.4亿元，交易佣金费率分别为470万和580万。
有业内人士指出，总体来看，降幅在预期之内，且较为温和。 被动股票型下调的比例略高，但由于该板块的业务收入占比较小，因此影响不会特别大。
从不同业务重点的基金公司来看，股权业务占比较大的基金公司受到的影响更大。 一位基金公司市场部负责人表示，他的看法比较悲观。 他所在部门的收入主要依靠权益类产品。 费用下调后，奖金收入可能会大幅减少。
现有公募及渠道协商尾部佣金比例
在规范公募基金销售收费方面，该局通知明确，进一步降低基金管理人的后续佣金支付比例，并研究不同类型基金产品的后续佣金支付比例上限。 引导基金销售机构加大公募基金认购费优惠力度。 规范销售机构收取公募基金销售服务费。 研究实施根据投资者持有基金期限逐步递减的费率模型。
事实上，财联社记者了解到，证监会发布费率改革通知后，部分基金公司迅速联系银行渠道，就降低尾部佣金比例进行沟通。 “基金公司希望尾部佣金减半，目前银行还没有明确表态，大家还在观望。” 一位公募基金人士指出。
长期以来，我国公募基金行业主要依靠商业银行、证券公司等代销渠道拓展客户。 基金公司从管理费中提取一定比例的尾随佣金支付给销售机构，作为销售机构吸引和服务投资者的对价，造成名义上“虚高”的管理费率。 尤其是主动股票型基金，平均管理费率为1.6%，代销渠道规模占总规模80%以上，尾随佣金占管理费比例为34%。 剔除尾随佣金的影响后，管理费率约为1.1%。
尾随佣金收入是银行重要的中间收入。 近年来，在银行业向零售转型的过程中，理财业务收入占比日益提高。 管理费率的降低、尾随佣金比例的降低，都会影响到银行的“蛋糕”。 上述人士认为，未来与银行等渠道达成新的共识还需要一段时间，这也是为什么这项研究的监管期限定在2024年底之前。
结合目前公募基金行业向ETF为主的指数产品转型，市场早已认为未来公募基金的销售模式将从银行转向券商。 虽然目前银行要求公募基金增发ETF挂钩基金，但从投资便利性的角度来看，券商才是ETF的主战场。 在此背景下，有分析人士也指出，费用降低、尾随佣金调整等一系列措施或将加速这一进程。
浮动利率产品试点强调“稳健审慎”
浮动利率产品探索也加快。
据该局通知，浮动费率创新产品试点将稳步开展。 鼓励优质公募基金管理人打造与管理规模、投资者持有时间、投资业绩挂钩的浮动利率创新产品。
有分析指出，浮动利率产品的内在驱动机制是“风险共担、利益共享”，将管理者和公民的利益捆绑在一起。 当持有人收益高时，他们收取较高的管理费，当持有人亏损时，他们收取较少或不收取管理费。
不过，也有市场人士提醒，地方监管在浮动利率产品试行前加上了“稳健、谨慎”，这也是给行业的一个提醒。
浮动费率的探索还应避免“赌徒式”投资的现象。 当前，整个行业必须考虑解决“资金赚钱，人不赚钱”的现象。 现在矛头转向解决“基金公司赚钱，老百姓不赚钱”的问题。 。
公募基金采用浮动管理费并不是什么新鲜事。 南方盛源奖金成立于2008年，开始探索采用固定管理费+绩效薪酬的方式。 2013年6月，富国一年期纯债成为国内市场首只采用浮动收费机制的公募基金。
近日，证监会正式受理11只浮动利率产品发行申请，其中包括与基金规模挂钩和与基金业绩挂钩两种类型。 从行业角度来看，这些产品可能很快就会获得批准。
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