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7月14日，首只新能源主题基金国投瑞银新能源公布二季报。 与许多类似产品一样，该产品本季度净值呈现下降趋势。 不过，基金经理仍在围绕新能源汽车产业链加仓，并指出行业供需改善持续向好，看好中长期发展。
每家记者近期也向相关车企及渠道人员了解情况，发现龙头车企早已依靠渠道销售来提升销量。 作为新能源汽车产业链下游的车企能否继续进行库存管理？ 去化化的快速增长是影响市场对产业链未来增长信心的关键。
围绕新能源汽车产业链加大布局
7月14日，国投瑞银新能源混合公布了今年第二季度报告。 从主题来看，这是发布二季报的基金中首只新能源主题产品。 回顾本季度，新能源市场多次反弹但均告失败，市场也在密切关注公募接下来的玩法和判断。
首先，从业绩来看，二季度，基金A股、C股净值均出现下跌。 前者下跌4.80%，后者下跌4.89%。 重仓配置的股票种类没有明显变化，但仓位数量较上季度有明显增加。
国投瑞银新能源二季报持仓
Wind统计显示，该基金十大主要增持股中，宁德时代、永兴材料较上一季报增持幅度均超过50%。 个股本季度盈利表现平平。 排名前五的重仓股多数在本季度上涨超过 2%，但排名后五的重仓股多数在本季度下跌超过 10%。
事实上，在本轮AI市场的推动下，新能源投资资金缺乏是市场疲软的一大因素，但除此之外，从宏观角度来看，新能源行业也看到了现实的需求减少产能。 尤其是下游整车领域，去化学化的变化影响着市场投资预期的改善。
国投瑞银新能源混合基金经理石成在二季报中指出，就新能源汽车而言，销量、库存、价格、预期都已经达到了一个比较极端的状态，已经处于衰退末期。 。 随着需求的恢复，未来2至3年将持续改善。
在他看来，TMT行业也是一个与新能源高度相关的行业。 谈到智能汽车和机器人，他认为这是差异化竞争的关键。 因此，基金经理看好以新能源为代表的业绩增长行业。 2023年至2025年能够实现增长的公司。
行业下游车企能否继续发力？
从目前可见的新能源主题基金来看，重仓的标的大多是新能源汽车产业链。 无论是锂矿等上游资源、中游电池，还是下游整车，细分行业龙头企业频频齐聚。 在所谓的新能源主题基金中，其他风电的参与较少。
但需要指出的是，由于行业供需失衡，新能源汽车产业链下游主机厂频频面临库存挤压问题。 关键是整个产业链能否通过下游车企的不断努力继续高速发展。
不过，中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，今年前5个月，我国动力电池累计装机量119.2GWh，同比累计增长43.5% 。 今年前5个月，动力电池累计产量233.5GWh，同比累计增长34.7%。 相比之下，今年前5个月动力电池产量接近装车量的两倍，动力电池产量远高于需求。
此外，在车企中，虽然部分龙头车企此前曾公布6月份汽车销量数据大幅领先于同行，但据《每日经济新闻》记者了解，这与汽车有很大关系。企业在渠道上的销售情况。 一位渠道人士在微信与记者交流时坦言，公司持续在全国拓展销售门店。 与此同时，每个4S店的车辆数量在200至300多辆，而往年最多只有几十辆。
需要指出的是，4S库存还需要提前支付给厂家，这意味着车企相当一部分的实际销售数据可能并没有真正到达消费者手中，而是滞留在车厂。通道末端。 如此一来，车企库存得到了消化，但市场供需错配是否得到根本改变仍难以判断。
7月份以来，新能源及新能源汽车指数持续下跌。 据Wind统计，截至7月14日，前者下跌1.17%，后者下跌1.04%。
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