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概括
【天鸿、平安等人“宣战”！ 第二批公开发行降费开启有何影响？ 】7月17日起，天弘基金、平安基金、国投瑞银基金等公募产品正式实施降费规定，成为继易方达基金、广发基金、富国基金等顶级公募之后宣布的第二批公募产品。 收费基金公司。 此外，目前还有其他中小基金公司正在进行各种降费准备工作，未来也将跟进。
减费持续！
7月17日起，天弘基金、平安基金、国投瑞银基金等公募产品正式实施降费规定，成为继易方达基金、广发基金、富国基金等顶级公募之后宣布的第二批公募产品。 基金公司。 此外，目前还有其他中小基金公司正在进行各种降费准备工作，未来也将跟进。
本轮以主动股票型基金为重点的费率改革是2023年资管行业的一件大事，也是中国基金业自1998年推出以来首次统一费率改革。降低费用让投资者受益确实有利于推动基金业高质量发展。 但为了进一步探讨这一轮降费的深远影响，市场应该听到不同的声音（而不是只有单向的、一致的“有利”声音），从而形成多元化的意见氛围，让市场经过深思熟虑后，主体采取了进一步的行动。
费率改革备受关注。 重要原因在于，它发生在规模快速扩张、以大众赛道为主流的主动股票型基金业绩大幅下滑、市民普遍抱怨的背景下。 一个合理的预期是，主动降费将在相当程度上削弱基金公司发展主动股票型基金的动力，并在不同公司之间形成越来越明显的差距。 但随着工具属性不断发挥作用、资产配置理念不断深化、投顾机构成熟，ETF等被动型产品很可能受到越来越多的关注，从而迎来一轮加速发展。
国投瑞银40基金宣布降费
据天弘基金公告，7月17日起实施的新费率标准适用于天弘高端制造、天弘医疗健康等赛道主题产品等19只基金，以及天弘养老目标日期为2035年。三年持有（FOF）A类等产品。 此外，国投瑞银基金旗下实施降费的产品数量高达40只，其中大部分为主动型股票型基金，其中包括基金管理人石诚专注于新能源赛道的主题产品、国投瑞银新能源混合型、国投瑞银白银行业趋势组合、国投瑞银先进制造组合、国投瑞银金宝灵活配置组合等基金。
此外，平安基金降费将于17日实施。 目前正在发行的是两只新基金，分别是平安新鑫优选混合型和平安战略回归混合型。 拟任基金经理为张小泉、申乃谦。 是平安基金股权投资研究的骨干力量。 其中，张小泉现任平安基金研究中心研究执行总经理，沉爱谦现任平安基金股权投资中心投资执行总经理。
综合来看，上述第二批收费下调的基金产品，管理费率和托管费率已分别下调至1.20%和0.20%。 事实上，7月8日宣布降费的第一批龙头公募也扩大了降费基金的数量。 关于正在发布的汇添富成长一年期持有组合管理费率由1.50%/年降至1.20%/年、托管费率由0.25%/年降至0.20%的补充公告胡新伟管理的汇添富稳健增长组合、汇添富盈利组合、汇添富主动投资核心优势FOF3基金持有三个月/年，托管费率由每年0.25%下调至0.20%/年。
此外，券商中国记者还发现，在股票基金下调费率的同时，部分债券基金也下调了费率，而且降幅幅度更大。 比如，从7月17日开始，天弘债券发行基础稳定稳定，降低了管理费、托管费、销售服务费。 年费率由0.20%降低至0.10%，销售服务费由0.40%降低至0.30%。 除上述公司外，据悉，目前其他中小基金公司正在按照监管安排积极开展各项降费准备工作，相关基金公司将持续跟进。
一些公募规模无节制造成的苦果？
本轮降费是基金行业自1998年推出以来首次统一费率改革，涉及基金公司、托管人、销售机构、三方服务机构等基金产业链主体。 自7月8日降费改革启动以来，业界对此次改革的影响，如对基金公司利润、券商佣金收入的影响等，进行了深入甚至精准的量化预测和讨论。
通过降低费用让利于投资者，确实有利于基金行业高质量发展。 但为了进一步探讨这一轮降费的深远影响，市场应该听到不同的声音（而不是只有单向的、一致的“有利”声音），从而形成多元化的意见氛围，让市场经过深思熟虑后，主体采取了进一步的行动。
费率是基金公司提供产品和服务的价格。 费率的变化不仅会影响基金公司的运营成本，还会改变基金行业的发展格局。 从基金行业的发展历史来看，债券基金、货币基金、指数基金等产品此前都曾经历过降费，但与本次主动股票基金降费相比，关注度远远不够。
一个很重要的原因是，此次降费是在规模快速扩张、以大众赛道为主流的主动股票型基金业绩大幅下滑、基督徒普遍抱怨的背景下发生的。 主动股票型基金是公募基金的主流品种，也是最能体现基金公司核心管理能力的载体。 长期以来，承载着各类龙头公募“质优价廉”的品牌形象。
在当前实行降费的背景下，有市场人士认为，费率下调可能是公募基金质量和品牌难以为继的结果，也是一些公募不限规模在市场不景气时结下的苦果。高，就像奢侈品公司一样。 市场规模，疯狂扩张，盲目授权，最后自我贬值，品牌受损严重。 鉴于规模对主动股票型基金业绩的弱化效应仍将存在，未来无法持续获得超额收益的基金管理人将继续遭遇市场“用脚投票”。 这种趋势将迫使基金公司在某个时点做出实质性改变，从而打破目前“维持现状”的格局。
产品线布局可以更加多元化
就基金产品的发展趋势而言，有理由预期主动降费将在相当程度上削弱基金公司发展主动股票型基金的动力，并在不同公司之间形成日益明显的差距。 长期以来，主动股票型基金一直是基金公司重要的收入和利润来源，也是销售渠道和机构客户关注的焦点，因为此类基金在不同分工中产生的附加值最高。 但费用下调后，各机构的营销成本和客户维护成本将相应增加。 主动股票型基金的利润回报可能会接近指数基金等产品，基金公司的发展动力也会相应下降。
从整体环境来看，随着国内市场成熟度的提高，特别是机构投资者的增加和散户投资者的减少，主动股票型基金获得超额收益的难度将不断加大。 这将进一步削弱基金公司开发主动权益类产品的动力。 但另一方面，随着工具属性的不断发挥、资产配置理念的不断深化、投顾机构的发展日趋成熟，ETF等被动型产品可能会受到越来越多的关注，从而迎来一轮加速发展。 在目前各大互联网基金销售平台的营销活动中，已经可以看到零星的苗头。
晨星（中国）总经理冯文坦言，费用下调对行业结构的扣除可能会呈现多种可能性：一方面，管理费的下调可能会促使一些规模较小、竞争力较差的基金公司退出。从市场来看，行业集中度进一步提高。 另一方面，那些能够提供更好的投资策略、良好的业绩和专业服务的基金公司可能具有更强的竞争优势。 管理费的降低也可能带来更多创新的产品形态和收费方式，以适应新的市场环境。
此外，上海证券基金评估研究中心业务总监刘益谦认为，管理费率的下调将降低销售机构的尾随佣金收入水平，倒逼销售机构加强买方投顾建设培养买方投资顾问队伍和能力，促进基金投资。 行业发展更快更好，更好地服务大众投资者的财富管理需求。
英米基金研究院相关人士建议，基金公司可以通过更加合理的产品布局来降低影响，比如ETF产品的布局，让产品线更加多元化。 而中小基金公司充分结合自身资源禀赋，通过打造区别于市场的特色战略产品，形成自己的差异化定位。 另外，这次费用下调，实际上是在倒逼整个行业向买方转型。 基金公司应加大买方投资顾问业务的投入，并利用其他业务拓宽收入来源。
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