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7月14日，首只新能源主题基金国投瑞银新能源公布了今年二季度报告。 与许多类似产品一样，该产品本季度净值呈现下降趋势。 不过，基金经理仍在围绕新能源汽车产业链加仓，并指出行业供需改善持续向好，看好中长期发展。
近日，《每日经济新闻》记者从相关车企了解到情况后发现，头部车企早已依靠渠道提升销量。 作为新能源汽车产业链的下游，车企能否持续去库存并保持快速增长，是影响市场对产业链未来增长信心的关键。
本季度盈利表现平平
7月14日，国投瑞银新能源混合公布了今年第二季度报告。 从主题来看，这是发布二季报的基金中首只新能源主题产品。 回顾本季度，新能源市场多次反弹但均告失败，市场也在密切关注公募接下来的玩法和判断。
首先，从业绩来看，二季度，国投瑞银新能源混合A股、C股净值均出现下滑。 前者下跌4.80%，后者下跌4.89%。 由于行业表现一般，净值增速领先业绩比较基准。 重仓配置的股票类型没有明显变化，持仓数量较上季度明显增加。
统计显示，该基金十大重点增持中，宁德时代、永兴物资较上一季报增持幅度均超过50%。 个股本季度盈利表现平平。 持仓量排名前五的股票大多上涨超过2%，而持仓排名垫底的五只股票大多下跌超过10%。
《每日经济新闻》记者发现，事实上，在本轮人工智能市场的推动下，新能源投资资金缺乏是市场疲软的一大因素。 此外，从宏观来看，新能源行业也看到了去产能的现实要求，尤其是下游整车领域。 去产能的变化将影响市场投资预期的改善。
国投瑞银新能源混合基金经理石成在二季报中指出，就新能源汽车而言，销量、库存、价格、预期都已经达到了一个比较极端的状态，已经处于衰退末期。 。 随着需求的恢复，未来2至3年将持续改善。
在他看来，TMT行业也是一个与新能源高度相关的行业，而汽车智能化和机器人是差异化竞争的关键。 对于以新能源为代表的业绩增长行业，看好2023-2025年能够实现增长的公司。
下游车企能否继续发力？
从目前可见的新能源主题基金来看，重仓的标的大多是新能源汽车产业链。 无论是锂矿等上游资源、中游电池，还是下游整车，细分行业的龙头企业频频出现在人群中。 在所谓的新能源主题基金中，其他风电的参与较少。
需要指出的是，由于行业供需失衡，新能源汽车产业链下游主机厂频频面临库存挤压问题。 担心产能，关键是整个产业链能否通过下游车企的不断努力，继续高速发展。
中国汽车动力电池产业创新联盟最新数据显示，今年前5个月，我国动力电池累计装机量119.2GWh，同比累计增长43.5%。 动力电池累计产量233.5GWh，累计同比增长34.7%。 相比之下，今年前5个月动力电池产量接近装车量的两倍，动力电池产量远高于需求。
此外，在车企中，虽然部分龙头车企此前曾公布6月份整车销量数据大幅领先于行业，但据《每日经济新闻》记者了解，这与车企有很大关系。企业在渠道上的销售情况。 一位渠道人士在微信与记者交流时坦言，公司持续在全国拓展销售门店。 与此同时，每个4S店的车辆数量在200至300多辆，而往年最多只有几十辆。
值得注意的是，4S库存还需要提前支付给厂家，这意味着车企相当一部分的实际销售数据可能并没有真正到达消费者手中，而是滞留在渠道结尾。 如此一来，车企库存得到了消化，但市场供需错配是否得到根本改变仍难以判断。
7月份以来，新能源及新能源汽车指数持续下跌。 统计显示，截至7月14日，前者下跌1.17%，后者下跌1.04%。
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