财经新闻网消息：
百亿私募2023年半年度业绩日前已出炉。
私募排行网数据显示，截至2023年6月末，百亿级私募公司数量已达113家，有业绩记录的90家百亿级私募公司中，有66家实现了上半年正回报，占比73.3%。 上半年，私募营收占比超过10%，营收超过5%的公司有35家。 从整个私募行业来看，今年上半年虽然经历了震荡，但实现正收益的产品数量依然接近60%，64只产品上半年收益翻倍。
对于下半年A股走势，多位接受《华商报》记者采访的私募专业人士表达了乐观预期。 总体来看，经济复苏动能回升，市场信心提振。
波动市场中量化策略成最大赢家
今年上半年，A股大涨大跌，各大股指行情分化。 其中，上证指数上半年实现上涨3.65%，深证成指实现小幅上涨0.1%，创业板指下跌5.61%，沪深300指数小幅下跌0.75 % %。 个股方面，今年上半年，过半个股上涨，106家上市公司股价涨幅超过一倍，但其中20家股价出现“减半”或更多跌幅同一时期内。
在这样的市场形势下，定向增发股票策略也经历了很多挑战。 私募排行网数据显示，截至2023年6月末，约1.55万只具有业绩展示的股票策略私募产品整体回报率为3.14%，实现正收益的产品比例占比55.88% 。 如果用私募机构的数据进一步统计分析，可以看出，准百亿私募和百亿私募的平均收益要好于中小私募。 其中，股票策略业绩的63只百亿私募今年上半年平均收益为3.88%，高于行业平均水平，超过70%的机构实现正收益。
债券市场方面，虽然今年年初出现了一波调整，但2023年上半年债券市场总体呈现看涨趋势，这让专注于债券策略的产品跑出正收益。 私募排行网数据显示，今年上半年有业绩记录的1958只债券产品整体收益率为5.04%，跑赢股票策略平均收益率，其中1751只产品实现正收益，占比接近90%。 此外，上半年有业绩记录的2988只多资产策略产品整体回报也跑赢股票策略，达到3.21%，其中实现正收益的产品占比约65.16%。
从私募资产规模来看，今年上半年业绩过百亿的90家私募机构中，实现正收益的比例较高。 其中，上半年回报超过10%的有10家，回报超过5%的有35家。 此外，在量化私募方面，上半年31只百亿量化私募平均回报率为5.8%，超过90%的百亿量化私募实现正收益。
第四季度指数走强
尽管上半年A股经历了动荡，但不少私募公司对下半年股市表示看好。
“我们对今年下半年A股市场的走势保持积极判断。” 英雄崎资本首席投资总监陈兴文提到，“政策方面，目前正值宏观政策出台稳经济、促消费、降利率的关键窗口期。减税等一系列政策出台”降费逐步落地，有望推动经济复苏动能恢复，在“政策暖”和经济复苏的强烈预期下，市场信心将进一步提振。美股指数估值自2010年以来均高于中位值，A股创业板指数估值处于历史低位，上证指数接近中位值，整体估值性价比依然突出。
从全年走势的预测来看，33度资本基金经理程亮更倾向于预测市场将呈现“N型”走势，上证指数将出现3500点的上涨趋势点。
程亮从库存周期的角度分析行业的市场环境和景气度（在行业经济的研究中，通过观察库存状态的周期性变化及其变化的原因，从库存的余弦曲线周期降增再降是一轮库存周期），市场和政策方面给出了上述判断的理由。
程亮提到，“CRB指数（根据世界市场多种基本经济敏感商品价格编制的期货价格指数，又称‘路透商品研究局指数’）与库存相关性较高周期同比增长6%，本月呈现企稳回升趋势，同时PPI（工业生产者价格指数）同比或将在6月份见底，当周期到来时，股市通常不会出现熊市，这给了市场一个积极的内部信号。同时，回顾上半年，CPI（消费者价格指数）总体温和。5月份之后，食品物价逐步回升，上半年食品价格有望支撑CPI数据上涨，从而进一步拉动经济复苏，但总体CPI预计仍将维持在3%的可控区间内。旅游消费、影视等的复苏相对更加全面，猪肉价格的稳定可能会逐步体现，房地产政策的延长也是一个积极信号。 从目前相关会议传达的信息来看，我们预计未来一个月，新能源汽车下乡补贴将对整体支持实体经济、刺激消费等一系列政策产生积极影响。出口值得期待。”
但如果按季度来看，下半年整体看好，第三季度和第四季度在不同影响下可能会有不同表现。 建宏时代投资总监赵媛媛提到，“当前美联储的紧缩预期对A股的影响正在小幅减弱。同时，A股也受到国内自下而上的政策预期的支撑。三季度， A股受国外利空因素和国内利多因素影响，在多种因素双重作用下，或将维持低位震荡，但进入四季度后，中游行业去库存或告一段落，而库存周期将再次上升，推高上市公司的盈利预期，使股指再次走强。”
热门板块主力行情尚未结束
事实上，有市场人士认为，今年上半年是结构性市场。 与“板块轮动论”相比，以AI（人工智能）为代表的数字经济和“中国特测”两条引人瞩目的主线已经走出了待机市场。 受到市场密切关注的强势市场。 这些热门板块未来是否会持续火爆，下半年哪些板块将受到机构关注？
陈兴文提到，“尽管上半年股指整体表现不佳，但仍然走出了以人工智能和‘中国特评’为代表的数字经济两条主线的韧性行情。这也导致部分企业估值过高，市场回调，是理性选择，整体来看，我国数字经济、集成电路等顶层设计不断发布，相关产业发展超预期。与通信、计算机等TMT行业类似，都是中国经济转型和高质量发展的长远方向，其中AI计算在内，众多细分产业链领域在强劲需求支撑下依然保持着高增长，我们认为，通信、计算机等TMT行业的主要市场热门行业尚未结束，从业绩和增速来看，仍有增长空间。”
此外，陈兴文还看好“国内循环为主体、国内国际双循环相互促进”格局下的国产替代和高端制造相关机遇。
由于预计新一轮去库存周期即将到来，程亮看好下半年受益去库存周期的板块：如有色金属、石化、工业互联网、家电、 “从近六轮库存周期的表现来看，石化、家电、汽车等行业相对于指数涨幅实现了超额收益；有色金属股指3至9个月超前于去库存周期；随着工业4.0时代的到来，工业互联网也将对去库存周期起到重要支撑作用。”
此外，今年上半年热点人工智能，如大型模型、（芯片）、机器人等科技领域，新创、数字经济、中国专题评估、半导体作为国产替代和并分别提出了政策加持的概念。 穿越周期、引领经济发展的属性、安全与经济发展动能转换的顶层设计属性受到私募股权的广泛关注。
具体来说，今年上半年超级热点、大模型的应用，简化了工作内容，加深了思维，节省了时间。 在一定程度上提高了效率； 这是后摩尔时代的突破，也是有效的突破。 一种技术封锁的方式； 机器人是对效率和精细化工作的无形提升。 此外，新创是本土化替代最明显的方向。 “中国特评”是中国核心资产定价权自主权的提高，数字经济有利于提高原始资产残值和整体效率。 半导体不仅体现了国产替代的必要性，也是引领未来经济的重要产品。 不过，程亮提醒，半导体行业的重点首先是设备，其次是产品。
尽管受访私募依然看好上半年主线，但赵圆圆进一步提到，不同阶段的热点表现可能会有所不同。 三季度可能还会有间歇性机会，但四季度这些板块可能会因机构持仓集中而面临较大的调整风险。 此外，投资者还可以关注那些有刺激政策或三季度库存周期触底的行业，如半导体、汽车智能、水利基建和家居用品等。
对于前期表现突出的新能源等热门行业，程亮认为，2023年氢能有望成为产业化元年。随着光伏、风电等储能的进一步拓展，氢能源的需求将进一步扩大。储能也将是显而易见的。 产能扩张，新能源汽车智能化有望取代电动化进程，新一轮行业机遇将出现。 复合铜箔作为替代传统铜箔的产品，体现了产品的创新价值。
在私募普遍看好后市的情况下，对于接下来的投资操作，今年上半年股票策略接近15%的私募公司王正资产表示，“我们将维持未来职位水平相对较高，一方面加大AGI（通用人工智能）行业趋势中具有核心地位、应用空间广阔的优质企业配置；另一方面关注节奏美联储加息和国内宏观经济复苏力度，寻找部分阿尔法资产的反向买入机会。”
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