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7月11日，芯片、半导体板块盘中继续上涨，存储芯片等方向纷纷走强。 华海诚科20CM涨停，江波龙、海光信息、恒玄科技、晶辰股份、寒武纪等盘中均大幅上涨超6%。
三大因素触发上行周期 外资频频唱多
摩根士丹利分析师陈7月6日在报告中写道，科技行业的通货紧缩、价格弹性以及人工智能半导体的需求，这三个因素将共同引发逻辑芯片的下一个上涨周期，该周期可能会在第四季度开始。 开始。
它补充说，该行业目前正处于“U型”周期复苏的底部。 从历史上看，半导体库存天数的逆转是行业股价上涨的强烈信号。
一方面，摩根士丹利表示，过去两周，人工智能半导体订单不断涌现。 考虑到AI半导体的长期趋势，重申高配置建议，并上调包括台积电在内的AI半导体龙头企业的盈利预期。
另一方面，建议投资者选择性参与智能手机半导体周期触底回升，上调威尔评级至高股票、汇顶科技至中性、日月光至高股票、长电科技评级上调至等重。 维持我们对联发科、 Power-KY 和 World 的减持评级，因为这些公司在 2023 年第二季度可能继续低于预期。
前瞻指数迎来拐点，半导体的春天来了？
从二级市场的表现来看，作为全球半导体风向标的费城半导体指数（SOX）的同比数据通常会比同比数据更早迎来拐点占全球半导体销售额的比重。 券商认为具有一定的前瞻性作用。
中航证券6月17日报告指出，在本轮半导体低迷中，费城半导体指数同比变化在2022年底迎来拐点，全球半导体销量也在2022年小幅反弹。今年三四月。 该周期可能已接近底部。 年初以来，费城半导体指数震荡上行，今年5月以来强势上涨； 而申万半导体指数自5月份以来并未出现明显反弹。 6月虽略有回升，但仍呈现同比下降趋势。 海外投资者对半导体市场更加乐观和坚定。
浦银国际证券也认为，全球半导体行业下行周期预计今年二、三季度见底，下行空间接近底部区域，优先布局灵活标的进行估价。
长城证券补充称，半导体行业库存调整逐步到位，需求端有望逐步回暖。
从具体细分领域来看，存储芯片行业每3-4年就会经历一个周期。 中原证券指出，如果下半年下游需求逐步恢复，供需关系持续改善，下半年内存价格有望反弹； 内存下行周期已持续1.5年以上，今年下半年可能触底。
基督徒如何把握新周期的起点？
从板块估值来看，数据显示，截至7月10日，半导体板块当前估值处于历史低位，国证芯片指数PE-TTM约为55.88，处于30%分位数过去五年的点。 未来，半导体行业的高景气度和估值弹性将成为市场关注的焦点，正是逢低吸纳的时机。
如果您想投资芯片半导体领域，建议您通过指数投资（ETF）进行部署。 为什么？
1）芯片行业涉及产业链生态相对复杂，细分领域和企业较多；
2）经过十几二十年的沉淀和积累，我国半导体产业目前已经从之前的0-1进入了1-N的进程。
如果行业出现逆转，龙头白马将有更大的机会。
至于进入方式，还是建议定投或者“单+定投”。 如果出现短线震荡，仍然可以捡便宜的筹码。
前期高位入场的投资者无需过于担心。 这波反弹应该已经回血了，可以继续分批买入，稀释成本。 更不舒服了。
（文章编译自财经联社、浙商基金）
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