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在公募基金固定费率调整的同时，基金行业也在积极探索优化费率结构、调整费率收费方式的创新方式，多元化费率结构的建立正在不断推进。迫在眉睫。
7月8日，证监会正式受理11只浮动利率产品申请，其中包括与基金规模和基金业绩挂钩的两类模型。 此前，自2022年8月起，证监会已受理多款与投资者持有时间挂钩的浮动利率产品。
受访者表示，三类模式都在通过费率的创新和优化，探索基金管理人与持有人之间的利益共享机制。 在坚持以固定利率产品为主的基础上，基金业正在研究推出更多浮动利率产品试点，完善公募基金的产品谱系，为投资者提供更多选择。
多个浮动利率基金报告
据证监会官网消息，7月8日，证监会收到11份浮动利率基金募集申请。 除了2022年8月以来上报的浮动利率基金外，新一批浮动利率基金也“呼之欲出”。
据券商中国记者了解，目前浮动利率基金利率结构设计主要有三种模式：
第一类是与投资者持有时间挂钩的产品。 管理费根据投资者持有产品份额的时间分阶段收取。 投资者持有该基金份额的时间越长，支付的费用费率就越低；
第二类是规模挂钩产品，即按照基金管理规模收取管理费。 产品经营规模越大，适用的费率越低；
第三类是与业绩挂钩的浮动利率产品。 管理费根据基金业绩分阶段收取。 利率水平在两个方向上波动。 当收入绩效未达到约定水平时，管理费水平将适当下调，收入绩效超过约定基准。 ，管理费水平将适当提高。
7月8日通报的上述11只浮动利率基金中，有3只与规模挂钩的浮动利率基金，分别是华顺兴回报混合型基金、富国核心优势混合型基金、招商精选企业混合型基金。 8只与业绩挂钩的浮动利率基金基金，分别为富国远见精选三年期、招商远见回归三年期、兴证环球可持续投资三年期、南千展共赢三年期定售、银华汇翔三年期定售、汇添富主动精选三年期定售、交行施罗德瑞源三年期定售、大成致信归来三年期定售。
此外，2022年8月以来，多家管理人通报了多只与投资者持有时间挂钩的浮动利率基金，如中欧时代共赢、工银瑞信前瞻共赢、博时汇泽、嘉实创新等。 Power、易方达平衡愿景、广发锐捷精选、华安远健慧选、景顺长城价值发现等。据了解，这些基金正在完善产品设计，或将在近期获批。
证监会7月8日表示，行业将在坚持固定利率产品为主的基础上，按照“一个成熟产品、一个成熟产品”的原则，研究推出更多类型的浮动利率产品。完善公募资金新模式。 产品谱系为投资者提供了更多选择。
英米基金认为，经历了过去一段时间的市场动荡后，目前投资者避险情绪浓厚，风险偏好可能仍处于恢复阶段。 在这样的背景下，浮动管理费的创新对投资投资者的交易产生了一定的刺激作用。
业界多年探索
事实上，为了实现与持有人利益的深度绑定，基金行业在费率结构的优化上做了很多探索。
例如，早在2002年，博时基金旗下的博时价值成长基金就率先设计了“价值增长线”，并约定当基金单位份额净值跌破价值增长线水平时，基金经理将暂停资金筹集。 管理费; 2003年成立的国泰金龙债券也规定，自基金合同生效之日起六个月后，如果基金份额累计资产净值低于1元，基金管理人将暂停收取管理费。费用。
自2013年起，浮动利率基金开始批量出现，随后经历了2016年暂停审批、2019年重新开放等起伏。总体而言，行业已推出30余只浮动利率基金，大致可分为分为两类：
一是“支点型”浮动管理费基金。 基金管理人实际获得的报酬（管理费）与基金业绩直接挂钩。 当基金业绩高于业绩比较基准时，管理费将上涨； 往下沉。
二是“绩效导向”的浮动管理费基金。 在基金管理人收取固定管理费的基础上，当基金业绩超过预先设定的基准时，按照超额收益的一定比例额外收取管理费。
“一定程度上，浮动管理费基金探索了管理人与持有人利益共享的机制，鼓励管理人进一步发挥主动管理能力，有利于提升投资者的投资体验；但同时、浮动费率基金也容易鼓励基金管理人承担过度风险，非对称浮动费率模式相当于给了基金管理人一个看涨期权，以增加基金收益，因此，基金管理人可能会尝试增加风险敞口，以获取更多收益。高回报。忽视了投资者实际的风险投资需求。” 基金产品部一位人士表示。
证监会还表示，国内外实践表明，浮动利率产品会放大公募基金行业的道德风险和操作风险，不利于基金公司保持投资行为的稳定性； 因此，对其大规模开发和推广应持谨慎态度。 公募基金仍应坚持以固定利率产品为主。 固定利率模式不仅符合国际成熟市场惯例，也更符合我国资本市场发展阶段特点，应坚持下去。
性能是核心竞争力
据基金公司相关人士透露，业内新上报的浮动管理费基金是在以往做法基础上的优化尝试，或考虑设立阶梯式管理费收费方式，将管理费与持有时间、规模、业绩挂钩进一步贴近投资者利益。
英米基金认为，将基金费率与客户投资行为、投资结果挂钩，或许更有利于更好地解决长期困扰行业的“基金赚钱，基本人不赚钱”的问题。
“无论是整体费用下调，还是基金收费结构与客户的投资业绩挂钩，对投资者来说都是一个很好的尝试，我更倾向于将基金费率与客户的持有期限以及持有期限下的投资业绩挂钩，这将帮助客户真正树立长期投资理念，降低基金负债端的波动性，也有利于基金管理公司减少“规模冲动”，更加关注客户的利益，避免造成客户体验不佳。通过高水平发行资金的问题。” 英米基金高级研究总监杨晓蕾指出。
也有基金公司人士建议，各公司可以根据不同渠道、不同投资群体、不同产品类型、不同投资行为，将降费工作细化，分层分类管理。 引导投资者养成科学的投资理财习惯。
“公募基金的核心竞争力是为投资者创造持续稳定的回报，费率的优化只是影响因素之一，浮动管理费基金最终能否得到投资者的认可，归根结底还是要看业绩。” 上述基金公司人士表示。
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