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今年以来，主动股票型基金在麦城惨败，指数产品迎来高光时刻。 其不仅业绩优于主动型股票型基金，而且在基金公司的产品规划上也逐渐走强，几乎与主动型产品“打架”。
业内人士表示，海外市场被动型基金的占比已经超过主动型管理产品，中国也可能进入同样的趋势。 投资者权益类资产配置将逐渐趋于指数化，被动投资的发展势头有望延续。
无源产品优于有源产品
主动股票型基金整体业绩低于被动型产品，这是近年来罕见的现象。 数据显示，截至7月7日，纳入统计的4769只主动股票型基金（统计主码、成立半年以上的产品，包括混合型和股票型基金）今年整体收益率为-1.51%，而1,434只被动型基金产品（含增强指数产品）整体收益率为0.87%； 而今年已经上市的倍基都是指数产品。
主动型产品的表现不如被动型产品，这让市场质疑基金的主动投资能力。
对此，银华基金ETF业务总监王帅认为，主动股票基金通过主动的基本面投资获得超额收益，业绩持续优秀的板块已成为主动股票投资的主要关注点。 2021年之前的几年也是如此，这是主动型基金在消费和新能源行业爆发后获得较高超额收益的重要原因。 目前优质板块估值居高不下，给主动型基金获取超额收益带来了不小的压力。
业绩才是硬道理，被动型产品的强势表现使得基金公司的产品布局越来越倾向于指数产品。
数据显示，今年以来，已上报的被动型产品（包括获批和未获批的产品）有213只，主动权益类产品有286只。 以往主动型基金占主导地位的局面已经发生明显改变。
谈及主动和被动产品的布局思路，多位业内人士直言，基金公司更多从投资者的需求出发，主动和被动产品相辅相成。
“主题指数产品和行业主题主动管理产品将是一种互补的关系。主题指数产品通常是根据未来景气度较高的行业主题构建的，比如新能源汽车、人工智能等，产品具有长期性投资角度。“平安基金相关人士认为，行业主题主动管理产品虽然也投资于某一特定行业或多个行业，但更注重通过主动精选和管理来寻求超越基准的回报。2
投资者可以优势互补，满足不同类型投资者的需求。
继续深挖“空白区”
在竞争激烈的基金行业，指数产品可以说是滚滚而来
目前，主流宽基指数和大宽行业主题指数产品相当密集，基金机构从业者仍在以小股基数积极寻找新的方向：债券指数、风格指数、策略指数、海外指数、指数等领域成为重点挖掘方向。
“国内现有指数产品以宽基型和主题型为主，产品布局偏向赛道。” 招商基金量化投资部基金经理苏彦庆表示，指数基金的客户群不仅是那些想要把握结构性市场的交易型投资者，还有更多有配置需求的投资者。 风格指数和策略指数、以基金产品为底层的基金指数、海外指数产品等方向都有发展空间。
此外，借鉴海外市场的经验，FOF等机构买家青睐国内市场少见的风格指数和指数，或将成为机构投资者潜在的风格配置选择。
银华基金ETF业务总监王帅认为，应鼓励多行业产品布局，充分利用另类数据构建主题指数。
申万灵信基金指数投资部负责人赵兵表示，随着我国新增长模式的不断深入，更多的细分行业指数产品将会问世。 数字经济主题下的细分领域，比如数字基础设施，都是值得关注的方向。 在关注指数产品交易属性的同时，具有配置价值的指数产品未来也将有发展空间。 基础广泛、股息收益率高、估值合理的指数产品非常适合优化投资组合的风险回报比。
建信基金相关人士对未来指数提出了四个方向：新赛道产品、债券指数产品、跨境产品和指数增强产品。 “目前的股票产品中，利率债券指数基金占半壁江山，信用债、综合债券指数基金较少。未来可以从久期、债券类型、主题等方面考虑布局；高收益债、二级资本债等，市场关注度较高的债券对应的指数产品尚未开发。
指数基金发展势头有望延续
指数产品迎来“腾飞”时刻吗？ 多位业内人士认为，在当前A股市场格局下，投资者配置权益类资产正逐步转向指数化投资，国内指数投资的发展势头有望延续。
苏延庆表示，随着主动型产品Alpha的下降，指数产品的性价比变得更加突出。 但长期来看，由于我国结构性市场显着、个人投资者比例较高等多种原因，主动管理产品的Alpha不会立即衰减，更多会呈现结构性特征。
建信基金相关人士也表示，海外市场被动型指数产品占据主流有其自身的原因。 首先，海外资本市场相对成熟，定价效率较高，主动型基金很难获得Alpha回报。 被动投资优于主动投资。 其次，成熟的买方投顾业务推动低费用被动指数基金持续增长。
“中国被动投资还有很大的发展空间。” 上述建信基金人士表示，随着A股国际化进程的加快，定价能力将逐步增强，Beta收益将大幅增加。 指数基金在缓慢的市场中会更好。 展现优势。 同时，随着国内买方投顾业务逐步步入正轨以及养老基金等长期资金不断入市，中国股市的投资者结构将不断优化，被动指数基金将受到更多关注。
此外，近年来监管持续推动指数产品创新，支持符合国家战略指引的专题指数发展。 相信被动投资领域将继续蓬勃发展。
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