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乘着人工智能主题投资热潮，一些重仓TMT行业的公募基金上半年取得了显着的超额收益。 随着2023年世界人工智能大会召开在即，虽然一些热门股票的估值已被“炒”至较高位置，但在不少机构投资者看来，行业的长期投资趋势更为重要，以及他们对人工智能行业的兴趣和期望，几十年来一直可见。
A股市场中，与人工智能主题相关的板块目前波动较大。 这种热门主题投资还能持续多久？
崛起的AI赛道
今年上半年，大机型的广泛应用，让TMT（科技、媒体和通信）板块在二级市场上一度火爆。 东方财富数据显示，截至6月30日，以申万一线行业为例，通信、媒体、计算机指数上半年排名前三，分别达到50.66%、42.76%、和27.57%。
受益于行业整体上涨，上半年股票ETF（交易型开放式指数基金）表现领先市场所有基金。 上半年三只游戏主题ETF净值增幅超过90%。 主题ETF上涨超过30%。 同期，上证指数上涨3.65%，指数股票型基金平均净值上涨1.53%，偏股混合型基金平均净值上涨-1.6%。
相比之下，食品饮料、医药生物、电力设备指数均出现负增长。 一些投资者抱怨上半年重仓新能源、消费、部分医药板块的公募基金遭遇回撤。 然而高增长的背后往往伴随着高风险，人工智能相关公司的股价波动较大。
长期与短期共存的逻辑
人工智能的突然崛起，在不少业内人士看来，不仅仅是短期的炒作，更是对未来长期趋势的看好。
贝莱德智库全球首席投资策略师李伟认为，在整体宏观环境不乐观的环境下，长期趋势对于投资更为重要，而人工智能是一个具有长期趋势的行业。
李伟表示，对人工智能的期待已经有几十年了，去年年底起到了催化剂的作用。 虽然人工智能的市场价格已经上涨了很多，但是对于这个行业未来的利润还是非常看好的，所以目前的价格并不是特别高。
“长期预期和短期炒作并不是对立的。” 拍拍网财富研究员隋东告诉国际金融报记者，人工智能是产业发展的中长期趋势。 一些公司的股价已经提前透支了其长期业绩，但仍有一些公司未来会跟随人工智能行业的发展。
不过，隋东认为，面对中报业绩考核，部分资金持观望态度，部分叠加品种涨幅较大，短期人工智能题材缺乏新事件刺激。
天浪资产总经理陈建德也认为，上半年人工智能行业的炒作是基于对行业广阔发展空间的长期预期，同时叠加了短期的预期。术语足够炒作。
“长期预期，意味着在可预见的未来，这个行业极有可能快速发展，渗透到工作、生活的很多方面，行业未来的发展空间非常大。短期的充分炒作，意味着在短期来看，这些行业很多公司的业绩并不能立即变现，而且很多个股经过短期炒作后估值水平也比较高。” 陈建德说道。
AI热潮会持续多久？
上半年的A股市场已经进入尾声。 在人工智能行业蓬勃发展的背景下，业界对其二级市场的担忧是其估值过高。
贝莱德基金首席投资官卢文杰认为，目前人工智能不存在泡沫。 “人工智能是一个投资主题，比较共识的标的主要是算力基础设施。” 卢文杰表示，“中国很多零部件制造行业都可以参与到全球性的话题中，还有很多数据资产公司可以参与到这个话题中。”
“或许下半年AI主题可能会持续。不过，经过上半年的充分炒作，或许市场会逐渐变得更加理性。对于纯粹概念性的标的，我们要保持谨慎。”炒作，重点关注一些能够取得一定业绩的公司。” 陈建德说道。
“短期来看，整个AI板块估值已经过高，三季度可能只会出现一系列机会。四季度，由于机构持股集中，该板块仍面临相比竞争门槛较低的AI应用，或近期进入淘汰赛的大模式，建议投资者关注与AI基础设施建设和利润相关的算力相关板块可以更早实现，尤其是算力衍生出的尚未发酵的新分支。” 建宏时代投资总监赵媛媛认为。
除了TMT之外，其他行业是否存在投资机会也受到业内人士的热议。 其中，包括此前处于调整中的智能汽车、光伏、消费和医疗板块。
隋东认为，短期内，超越人工智能赛道的板块仍不明朗。 机器人、智能驾驶都是人工智能的应用领域。 他们最近表现不错，后市可能会接管AI的方向。
“虽然也有人关注人工智能这个话题，但他们并没有深入涉及这个行业，所以不会选择跟随主流投资，目前主要投资现金流稳定的公司。” 一位私募股权公司相关人士告诉《国际金融报》记者，“消费和医疗行业的投资方向将保持不变。”
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