财经新闻网消息：
近期，宏城投资、宽德投资、名石基金等多家知名私募基金股权变更，引发市场关注。 事实上，随着行业竞争日趋激烈，不少私募机构都会通过股权激励留住人才，以实现公司的长期稳定发展。 但与此同时，随着私募行业的快速发展，股权纠纷、核心人员离职、薪资赎回纠纷等问题也屡见不鲜。 不少私募基金管理人仍需优化内部治理结构。
股东退出、实际控制人变更
多家百亿私募出现股权变动
近日，知名百亿私募鸿城投资变更投资者，新增一名股东，注册资本从1000万增至1300万。 据悉，新增股东为宏城投资创始团队成员李成旭。 宏城投资表示，李成旭多年来做出了突出贡献，拥有较强的投资和研究能力。 此举旨在激发员工的积极性和贡献力。
此外，百亿量化私募全德投资实际控制人发生变更。 原控制人张大庆因个人原因选择退休，退出公司实际控制人身份。 同时，宽德投资首席投资官徐玉智担任公司实际控制人。 徐玉智拥有中国金融市场10年一线量化交易经验，参与创立宽德投资，并主导研究团队建设。
另一家领先的量化私募基金明石基金也在近期进行了股权变更。 原持股10%的股东王阳退出公司股东名单，该部分股权由公司实际控制人袁宇接手。
针对私募机构频繁的股权变动，业内人士认为，私募机构作为一家专注于研究投资、运营非常轻资产模式的公司，备受外界关注是正常的。 。 如果投资者遇到这样的情况，也不必过于担心，应该辩证地看待这个问题。
私募拍拍网财富管理合伙人李岩表示，企业股权变更的情况有很多种。 一方面，公司在不断成长和发展的过程中，可能会因利润分配问题而产生差异。 核心投研本身因为职业规划路径需要自立或者跳槽到一个更符合自己理念的团队； 一些私募股权受到财务投资者的“支持”，后期财务投资者也需要变现股权退出市场。 另一方面，股权变动也会对投资者产生积极影响。 创始人从投研岗位转任管理岗位，将权力交给能力突出、理念突出的年轻一代，继续带领私募股权公司紧跟时代步伐，跃上新台阶。 自然，他也会在股权比例上做出让步； 面对外部激烈的人才挖角，公司拿出部分股权作为股权激励，留住和引进人才，对公司的健康发展和公司架构的稳定能够起到良好的作用。
格商财富金章投资研究员余欣也表示，对于投资者来说，股权变动并不一定是负面的，更重要的是了解股权变动背后的原因。 如果对公司贡献较大的核心人员股权增加，对公司的影响将是正面的。 但如果因核心人员辞职或理念分歧等原因导致公司股权发生变化，可能会对公司造成一定的负面影响。
私募股权内部治理问题频发
或将成为行业面临的共同挑战
但近年来私募行业快速发展，私募股权纠纷、核心人员离职、薪酬兑付纠纷等问题屡见不鲜，私募管理人内部治理结构仍需优化。
“这将是私募股权行业面临的共同挑战。” 李岩表示，“事实上，越来越多的人关注私募机构的股权结构设计、核心人员凝聚力、企业文化理念。客户最终选择私募机构，管理人不再简单停留在私募机构的层面。”看得见的业绩，而这些软实力的打造也需要私募基金管理者更加重视。”
宇鑫表示，一个公司未来的发展前景很大程度上取决于公司的管理能力。 对于私募股权来说，未来想要扩大管理规模，就必须关注内部治理问题。
星石投资坦言，目前内部治理普遍存在的问题包括：投资理念不一致、公司发展规划不一致、公司治理混乱、考核机制不完善、激励不足、利益分配不公平等。但这些问题并非无法解决。 私募股权行业面临的大部分挑战可以通过公司治理、团队建设和激励措施来解决。
星石投资认为，对于私募管理人来说，公司治理方面最重要的是长期发展理念，持续做好利益分配，对核心人员给予充分激励，保持吸引力人才的丰富和团队的稳定性。 在团队建设方面，未来私募股权公司之间将是综合实力的竞争，管理者需要弥补各方面的短板，形成综合竞争力，向外竞争。 归根结底，机构投资者的核心生产力是人，人才竞争将持续加剧，构建稳定、长期的人才体系将是重中之重。 此外，投研、运营、品牌、服务等各环节的优化也将提升私募基金管理人的中长期竞争优势。
对于私募基金管理人的股权结构类型，李岩表示，一般有三种类型：一是绝对控股型，有利于保证公司重大决策的效率。 在私募基金领域，更多基金公司选择了绝对控股股权设计。 第二种是相对控股型，可以对公司的日常经营管理做出决策，一般由持有51%投票权的股东批准。 三是平均分配型，可以对公司重大决策行使否决权。 这时候拥有三分之一以上的投票权就非常重要了，因为如果股东拥有34%的股份，就可以行使否决权。
对于以上三种类型，李岩认为，有“骨干”的绝对持有型会更加稳健。 投资行业更多的是依赖团队中核心人员的判断。 面对转瞬即逝的投资机会，也需要有高效的决策流程并快速执行。 如果想通过制度、公司章程等方式减少未来的股权纠纷，合理有效的股权结构是第一步。 在设计股权分配结构时，应尽可能考虑以下几点：第一，公平性、出资额与股权比例应呈正相关关系。 二是效率，必须从资源、决策、企业文化等方面考虑。 最后是避免平等股权结构，便于创始团队控制公司。
“目前私募机构常见的股权结构类型包括：创始人持股、老板个人持股，或者设立员工持股平台，为核心人员提供股权激励。 具体股权结构的设置应与公司的发展节奏和经营管理相匹配。 例如，一家公司想要充分调动员工的积极性，但为了防止公司股权变动导致实际控制权发生变化，它可能更喜欢奖金激励； 相反，有些公司可能更愿意逐步增加对公司贡献最大的人的股权，他们会设置员工持股平台等。无论哪一种，只要投资理念更契合，利益就更合适。结合紧密，相对来说会更稳定。”雨馨说。
在行业快速发展、竞争日趋激烈的市场环境下，私募基金管理人应根据自身发展模式制定合理的内部治理结构，以保证公司的稳定性和行业竞争力。
星石投资表示，目前星石投资实行合伙人制度，公司主要业务骨干均为合伙人，激励机制充分，团队稳定性强。 在私募股权激励机制中，固定工资与浮动工资的比例基本是“初小末大”。 无论市场好坏，无论公司盈利与否，只要员工做出突出贡献，公司就会提供相应的激励。 目前，星石拥有18位合伙人，他们与公司利益深度绑定，同进退。
此外，星石投资还制定了独立的培训机制、科学的考核机制、高效的沟通机制等，并依靠自身探索的“多基金经理团队投资模式”实现持续稳定的发展发展。 星石投资表示，无论是投研机制、考核机制、激励机制还是内部制度，星石都在不断完善。 只有在科学体系的保障下，整个科研体系、投资体系才能更加高效、良性运转。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018