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A股、港股连续3个交易日下跌。
6月21日，A股低开，整体走低。 上证指数跌破3200点整数关口。 科技50指数暴跌逾3%。 游戏、半导体等出现大幅回调。
港股也出现深度回调。 恒生指数跌1.98%，恒生科技指数跌2.79%，科技、互联网股多数下跌。
值得注意的是，本周已有超过80亿资金通过ETF出逃，市场情绪确实不好。 但从机构角度来看，随着下半年经济复苏预期的加强，市场也将有机会反弹。
大盘连续3日下跌，A股再次破3200点
6月21日，AI概念股集体调整，游戏ETF跌9.3%，创当日最大跌幅。 此外，游戏动漫ETF和媒体ETF跌幅均超过7%。
TMT行业在多重利空因素的影响下，出现了明显的调整。 招商基金认为，原因有以下三点：
一是某龙头大型模型公司发布减持公告，引发市场对板块未来发展前景的担忧，打压板块情绪；
二是美国总统拜登表示需要应对人工智能对国家安全和经济带来的风险，引发市场对后续人工智能监管收紧的担忧；
三是中报季临近，市场对部分TMT赛道业绩不及预期的隐忧。 另外，端午节临近，部分资金获利了结，导致板块调整。
港股连续3天调整。 本周跌幅最大的ETF包括港股创新药ETF、恒生生物科技ETF、恒生医药ETF、港股通科技30ETF等，三只交易累计跌幅超过7%天。
香港股市继续下跌。 原恒生港股通精选混合基金经理程兴认为，可能受到以下因素影响：
一是当前流动性相对充裕但增长依然乏力，引发市场担忧未来政策对实体经济的影响，经济复苏仍存在较大不确定性，影响市场投资者对A股的投资信心。一定程度上；
其次，香港股市自5月底低点反弹以来，已经积累了可观的涨幅。 前期市场反弹幅度较大且较快，部分资金存在获利回吐压力。 同时，部分避险需求在节前提前释放，进一步加剧了港股本周的整体波动；
三是美元兑人民币汇率持续贬值，外资流出压力加剧，进一步打压人民币汇率走势，形成负循环。
本周市场以调整为主。 沪深、中证科创50ETF等宽基基金周跌幅均超过2%。
前海开元首席经济学家杨德龙认为，当前市场走势受多方面因素影响，其中较重要的因素之一是投资者对宏观经济未来走势的担忧。 在消费增速放缓的情况下，消费白马股今年也出现较大调整。 与去年相比，今年经济复苏的多个领域都有所改善，尤其是新能源汽车、锂电池、光伏等。 中国等地区和其他行业的增长速度相对较高，表现优于大多数工业企业。 但由于今年市场风格偏向人工智能和“中特估值”板块，市场资金流向导致新能源估值大幅提升。 下降的幅度，所以新能源的调整也比较大。
超80亿资金通过ETF出逃
在本次市场调整中，ETF基金并没有出现“跌多买多”的走势。 相反，他们趁机逃离。 本周共有超过80亿资金流出股票ETF市场。
数据显示，截至6月20日，市场714只股票型ETF（仅包括投资A股和港股的基金）总管理规模达1.33万亿元。
自6月14日以来，资金已连续5个交易日流出ETF。 本周ETF资金加速流出，股票型ETF总份额减少60.96亿股。 按区间平均收盘价粗略计算，资金净流出达81.74亿元。
整体来看，投资A股及港股通方向的资金均为净流出。
港股方面，华夏恒生ETF和华泰百瑞南方东英恒生科技ETF本周分别净流出7.12亿元和5.62亿元。 资金净流出超亿元。 只有华泰柏瑞中证港股通50ETF、华夏沪港通恒生ETF、博时恒生医疗保健ETF、华夏恒生港股生物科技ETF今年净流入过亿元星期。
A股方面，华夏中证、华夏科创板50ETF和广发创业板ETF本周分别净流出21.57亿元、18.72亿元和13.7亿元。 此外，南方华夏证券、国泰中证军工ETF、易方达上证科创板50ETF、国联安中证全指半导体ETF净流出均超过5亿元。
本周资金净流入排名前列的ETF包括易方达创业板ETF和华夏上证50ETF，金额分别为7.19亿元和5.27亿元。
行业题材方面，国泰中证全参证券ETF、广发中证全参电力公用事业ETF、富国中证农业主题ETF获资金加仓，国泰中证军工ETF、国联安中证指的是半导体ETF、华夏中证5G通讯主题ETF等。
后市走势如何
今年上半年即将结束，整体市场表现并不如预期。 截至6月21日，上证指数上涨3.52%，沪深300指数小幅下跌0.2%，创业板指数下跌5.75%，恒生指数下跌2.85%，恒生科技指数下跌4.05% %。
A股连续两年下跌，港股连续三年下跌。 华夏基金认为，A股包括港股市场可期待一轮市场跟进。 它认为全球流动性的拐点正在出现，该仓位不应在大跌后积极面对市场。 下半年PPI和CPI工业企业利润增速，包括上市公司利润增速有望好于上半年。
不过，多数机构表现出较为谨慎的看法。
分析当前市场形势，杨德龙认为，目前正处于三重拐点共振之际：
第一个拐点是经济拐点。 上半年，经济增速放缓。 经济虽然有所复苏，但仍处于弱复苏状态。 下半年可能会出台更多促进经济复苏的政策，包括楼市销售层面的一些支持政策；
第二个拐点是市场拐点。 虽然目前大盘指数还在3200点附近，但如果剔除大盘股上涨带来的指数贡献，其实很多个股的价格都在3000点下方。 从来看，随着下半年经济复苏预期的加强，市场也将迎来反弹机会；
第三个拐点是市场风格转换的拐点。 今年上半年，市场风格更偏向AI板块和中国板块，而其他很多个股都在下跌。 下半年市场风格有望转向业绩好的好公司，包括景气。 新能源、消费等行业的企业。
展望未来特定板块的投资机会，招商基金认为，AI相关板块有望成为市场长期投资的主线。 该行业开启新一轮产业走势，政策支持和行业预期强劲。 但部分子行业存在累计收入高、微观结构拥挤等问题。 需根据估值水平密切跟踪TMT板块变化，寻找细分板块的投资机会： 1、关注算力产业链市场的扩散，如光芯片、连接器、液冷， ETC。; 2、关注估值全面调整、盈利预期见底、中期有望受益于周期复苏和科技创新的板块，如半导体、创新药、自动化设备等。
对于港股后市走势，兴诚认为，考虑到中国经济复苏维持温和复苏态势，尤其是高频数据显示经济数据可能持续疲软，整体市场短线或仍缺乏明显走势期限，或维持波动格局。 中期来看，中国经济温和复苏和美联储政策转向的把握相对确定，当前估值水平和利好政策有望提供支撑。 较低的估值水平不仅为市场抵御外围波动提供缓冲，也有望令港股市场对增长复苏和政策信号更加敏感，从而提供更大的抗跌能力。
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