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在中汇金增持ETF的重声呼声中，股票ETF市场迎来了又一个重要的里程碑时刻。
据交易所最新数据显示，截至2月6日，华夏上证50ETF总规模突破1022亿元，成为继华泰百利上海、深圳之后，国内股券ETF历史上第二款规模超过1000亿元的ETF产品。
华夏上证50ETF诞生于2004年底，是中国第一只股票ETF，见证了国内股票ETF近20年的发展。汇金自去年10月下旬宣布增持ETF以来，众多宽基ETF规模呈几何级数增长，华夏上证50ETF作为全市场重要宽基ETF的代表，今年累计增持219.37亿元，增幅近30%。
展望未来，
不少业内人士认为，股票ETF规模的增长速度将持续，借鉴海外市场的发展经验，国内市场也有望在不久的将来逐步进入被动投资超过主动投资的大时代。
华夏上证50ETF的规模
正式突破千亿大关
2024年是国内股票ETF市场发展的第20个年头，在这值得纪念的一年里，股票ETF市场迎来了第二个千亿产品。
2月6日晚间，上海证券交易所披露的最新数据显示，华夏上证50指数ETF总规模达到1022.32亿元，突破千亿大关，成为继华泰浆瑞上海、深圳之后第二只规模达千亿元的股票ETF。
华夏上证50ETF成立于2004年12月30日，2005年2月23日正式挂牌，是中国第一只股票ETF，也开启了国内股票ETF的宏伟发展进程。自身规模的变化，也在一定程度上反映了股票ETF市场的发展趋势。近几个月来，在“国家队”基金的反复增持下，华夏上证50指数ETF的规模今年以来已增幅达219.37亿元，增幅达27.32%。长期来看，过去一年，华夏上证50ETF规模增长了近80%。
谈及两款相继突破千亿元规模的股票ETF背后的驱动因素，格网金融管理研究员毕梦娇认为，当前A股市场波动较大，单单投资一只股票是有风险的。ETF产品具有费用低、风险分散、跟踪透明等特点，解决了可投资性和投资能力问题，深受投资者喜爱。沪深300指数和上证50指数高度集中于中国经济转型、新经济和传统优势产业龙头企业，成为投资者青睐的优质标的。
晨星（中国）基金研究中心资深分析师黄伟表示，沪深300和上证50ETF规模相继突破千亿大关，主要有两个原因：一方面，由于近年来主动型股票型基金整体表现不佳，投资者纷纷转向费用低廉的被动型指数基金; 多元化持仓和稳定风格，尤其是兼具交易和配置功能的ETF产品。另一方面，随着市场震荡低迷，A股估值跌至历史低位，长期配置价值凸显。在当前市场波动、投资线条和风格不明朗的背景下，追踪市场主流宽基指数的沪深50ETF可以更好地分散投资风险，因此受到众多基金的青睐。此外，部分稳市基金也通过买入沪深ETF和上证50ETF来稳定市场，推动规模进一步扩大。
“在1月份整体市场行情疲软的背景下，A股市场的热点围绕着央企和高分息资产展开。上证50指数央企高含量、高股息收益率、低估值吸引市场基金关注，1月份表现相对韧性，也助力规模扩张。华夏基金量化投资部执行总经理徐萌总结了近期华夏上证50ETF“吸金”的原因。
被动投资的时代已经到来
“基础广泛”的ETF最近受到青睐
国内两只“千亿级”股票ETF均诞生于基础广泛的ETF领域，备受市场关注。
数据显示，截至2024年2月5日，全市场209只宽基ETF规模达到9579.85亿元，突破9500亿元大关。该数据较2022年底增加3879.98亿元，增幅为68.07%，显示基础广泛的ETF一年多来“吸金”能力强。
基础广泛的ETF中有很多“大佬”。截至2月5日，华泰浆果在上海和深圳的规模达到1578.87亿元，E方达在沪深的规模也超过了900亿元。嘉实CSE、华夏上证科技创新板50ETF、华夏中证、深圳、中证均规模超过500亿元。
对此，徐萌表示，基础广泛的ETF可以分散投资风险，避免仓位过度集中在特定行业或领域。特别是对于中长期基金和机构投资者来说，配置基础广泛的ETF是一种稳定的投资策略，可以降低投资组合的波动性，获得平均市场回报。同时，基础广泛的ETF通常具有较高的容量，可以承载大量资金的长期布局需求。在他看来，中长期资金对宽基ETF底仓位配置的需求，或将进一步催化宽基ETF的扩容趋势。
黄伟还认为，一方面，与行业主题ETF相比，基础广泛的ETF通常持仓范围更广，投资组合风险分散程度更高，有助于降低特定行业或主题大幅波动的风险，业绩更稳定，可以满足更多投资者的投资需求。另一方面，在当前市场波动较大、投资线条和风格不明确的背景下，基础广泛的ETF可以更好地分散投资风险，因此也受到更多投资者的青睐。
“一方面，'国家队'入市救市，只有基础广泛的ETF规模才能支撑如此庞大的资金，华泰巴里沪深300和华夏上证50ETF的最大持有者也是中汇金。另一方面，2023年行业和主题ETF表现不及预期，酒类、房地产、筹码等行业ETF全年大幅下跌，行业主题机会不明朗。“英米基金研究员李兆亭说。
格兰德金融管理研究员毕梦娇认为，过去一年，基础广泛的ETF吸引了更多的资金，主要与全面注册化改革的实施、投资者需求和国有资本流入有关。2023年，国资将多次买入基础广泛的ETF。宽基指数最大的优势是分散风险的优势，波动性相对较小。让投资者避免选股和“黑天鹅”的烦恼，不需要选择行业主题和赛道。当市场处于区间底部时，基础广泛的ETF是一种相对简单和有效的投资工具。
股票ETF的规模接近1.5万亿
未来依然是“星辰大海”。
自2004年12月中国首款股票ETF产品——上证50指数ETF诞生以来，中国ETF产品在品种和规模上取得了长足的进步。
数据显示，截至2024年2月5日，国内ETF总规模已突破2万亿元大关，规模
的股票ETF（不含跨境ETF）也已接近1.5万亿元，达到1.48万亿元，近20年来规模持续稳步增长。
谈及股票ETF的未来发展前景，华夏基金量化投资部执行总经理徐萌认为，ETF作为一种便捷、透明、低手续费的工具，可以帮助投资者解决投资过程中的风格漂移和可投资性问题。ETF产品越来越受到市场的关注，成为投资者交易、资产配置和财富管理的重要工具。
“今年，由于市场水平较低，长期资金流入为基础广泛的ETF带来了更多的增量资金，尤其是沪深300和上证50ETF;如果未来市场企稳反弹，韧性比较大、前期调整较多的成长型、行业主题ETF，如科技创新50ETF、芯片ETF，可能会受到个人和机构投资者的更多关注;此外，在跨境ETF中，目前处于低位的香港市场或有一定的机会。徐萌说。
英米基金研究员李兆婷也表示，股票ETF的发展前景相对光明。除了专注于大市值宽基指数的机构外，ETF产品类型和风格越来越能够满足投资者的多元化需求，同时海外QDII ETF基金、股息和高股息ETF和人工智能ETF也受到投资者的青睐。“我相信，当市场企稳复苏时，市场上会有更多的资金流入股票ETF。”
更引起市场关注的是，晨星数据显示，截至2023年底，美股被动型基金规模已超过美股主动型基金。继2019年8月美国被动股票基础超过主动股票基础之后，被动浪潮跨越了一个新的里程碑。未来，中国可能也会执行这一过程。
徐萌表示，随着国内机构投资者占比持续提升，A股市场效率提升，主动型基金跑赢指数的难度也越来越大。ETF正逐渐成为机构和散户投资者的首选资产配置选择;衍生品市场的快速发展和基金投资顾问的快速发展也加速了ETF的发展，国内ETF市场仍有很大的发展空间，未来也可能超过主动型基金的规模。在全球范围内，指数投资在过去几年中非常流行，并且是一种长期趋势。
“对于国内市场来说，随着市场效率的提高，它将
主动型基金越来越难以获得超额收益，从而逐渐失去业绩优势，而指数型基金凭借其低手续费、仓位透明、风格稳定等优势，有望获得更多资金，不排除未来会出现与美国市场类似的情况。黄伟也说。
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