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在三季报密集发布窗口，又一只业绩不及预期的股票暴跌。
10月26日晚间，互联网美容龙头水漾股份发布三季报，公司前三季度营收仅增长1%，而第三季度营收则下滑5% 。 这是该公司连续第六个季度实现营收。 停滞。 与此同时，公司净利润也大幅停滞。
收入增长遭遇挫折，公司库存创历史新高，达到9亿多。 这是在该公司作出超过800万存货减值损失之后。 在今年4月发布的2022年年报中，该公司刚刚对存货进行了一轮减值。 当时计提存货跌价准备金额为1558.6万元。
受财报影响，水阳股份10月27日开盘跌幅约12%，盘中最大跌幅超过14%。 截至收盘，在市场反扑的助力下，跌幅收窄至7%，成交量增长3倍多。 最新市值约为60亿元。
收入停滞，库存创历史新高
密集计提存货跌价准备
水阳三季度业绩公告显示，2023年前三季度，公司实现营收约33.77亿元，同比增长1.04%； 归属于上市公司股东的净利润约为1.8亿元，同比增长51.36%，经营性净现金出现近6000万元的巨额流出。
第三季度数据更加疲软，营业收入10.88亿元，同比下降4.68%，净利润3761万元，微增4.03%。
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此前财报显示，从2022年二季度开始，水阳营收增速基本停滞，徘徊在个位数增长和下降之间，已持续六个季度。
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收入增长停滞的直接结果是库存高企。 今年三季报显示，水阳的库存已逼近10亿，达到9.39亿元。 这是去年年报和今年三季报两次减值的结果。
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26日晚间，在发布三季报的同时，水洋股份还发布了《关于2023年前三季度资产减值准备的公告》，将存在减值迹象的应收账款计入计提资产减值准备的公告。于2023年9月30日，对应收账款、其他应收款、存货等资产进行了减值测试，计提资产减值准备总额为1,475.93万元。 其中，存货跌价准备达到854万元。
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就在今年4月，公司刚刚计提存货跌价准备，金额为1558.6万元。
成交量放量，股价暴跌
和近期很多三季报不及预期的个股一样，水阳的股价也在季报发布后出现暴跌。
10月27日，水阳股份通过集合竞价低开12点，随后持续下跌，最高跌幅近15%。 一度成为两市5000余只个股中跌幅最大的个股。 午后，随着大盘上涨，水阳股份跌幅也逐渐收窄，最高达到5%。 但收盘前小幅回落，最终收跌7.07%，报15.5元/股。 成交量是前一交易日的四倍多。
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据公司官网介绍，水洋股份是一家“通过研发赋能品牌、数字化赋能组织的科技企业，是自有品牌和CP品牌双业务驱动的新型消费品美妆品牌企业”。 2018年2月8日，正式登陆A股市场，“成为中国互联网消费品第一品牌”。
不过，尽管该公司标榜自己是“研发赋能品牌”，并介绍其参与了13项国家行业标准的制定，拥有4000多项质量管理流程和内部标准，申请了300多项国家专利，研发了10种自制原料，“打造全球单机规模最大、智能化程度最高、互联网最开放的体验属性的面膜生产基地”。
但事实上，公司的研发费用及占比较低，而销售费用及占比则高得多。 以本次三季报为例，公司前三季度研发费用为6449万元，占营收比重不足2%，而销售费用则高达14.63亿元，占营业收入比重为43.3% 。 俗话说“营销为品牌赋能”。 也许更相关。
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公司之所以被称为“互联网消费品第一品牌”，是因为水阳公司创办的主品牌“御泥坊”是淘宝品牌。 但目前旗下拥有多个品牌，涵盖面膜、水霜、彩妆、个护洁面等化妆品领域。 水阳有限公司还代理一些海外品牌。
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