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本周上证指数上涨3.42%，深证成指上涨2.68%，创业板指上涨2.61%。 下周A股走势如何？ 我们整理了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中信策略：四大拐点共振，年内第三个长窗开启
7月，市场整体处于经济、政策、情绪三重谷底。 在8月份政策、基本面、流动性、情绪四大拐点共振下，有望开启今年第三个关键长窗。 预计市场不会是一搏式的上涨，而是在政策有序实施的过程中逐步上涨，并会持续数月。 一是政策拐点明确。 此次政治局会议充分回应了市场担忧，提振了市场信心。 预计优化房地产政策、活跃资本市场、一揽子减债计划等措施将逐步落地。 其次，基本面拐点也将清晰。 经济运行已处于今年底部，随着去库存和政策力度的加大，经济运行将逐步好转。 A股利润周期底部特征更加明显，下半年利润增速有望恢复。 第三，市场流动性拐点也将明确。 人民币汇率拐点已经明确。 8月份国内货币政策仍有可能下调存款准备金率。 第四，市场情绪也将迎来拐点。 在8月份四大拐点的共振下，A股有望打开今年1、4月之后的第三个关键长窗口。 配置方面，建议关注有政策催化剂或业绩拐点的行业主题，重点关注房地产产业链、科技行业、能源资源行业。
开源战略：积极因素积聚“迎接战略反击”
中共中央政治局7月24日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。 本次会议内容总体超出市场预期，基调积极。 预计稳增长政策将陆续出台。 整体来看，7月政治局会议基调较为积极，稳增长政策在路上。 叠加基本面方面，7月开始新一轮修复，基建、黑色、化工、夏季消费等高频指标小幅改善； 三季度可能会迎来库存周期的转换，即从主动去库存到被动去库存。 因此，积极因素正在积聚，能够“迎接战略反攻”，我们对经济和权益趋于边际乐观。
光大策略：初见曙光，预计A股震荡上行
预计波动性将会上升。 从复合增速来看，二季度企业利润增速或将创年内底部。 此外，随着预期的复苏，增量资金有望再次流入股市。 我们认为，市场预计将震荡上行，或可能出现去年10月至今年春节新一轮弱化版的预期修复行情。 重点关注半导体产业链（半导体设备、面板、存储、封装测试等）、AI相关硬件方向（光模块、服务器）等，“中国专评”也可能是重要方向之一为了资本市场的安全发展。 建议关注国企改革相关方向。
在积极的政策设定下，8月前十天市场或将迎来一定的反弹。 不过，当前市场对经济的担忧可能主要集中在长期结构性问题上，如居民资产负债表收缩、企业投资意愿低等。 因此，企业、居民和市场的“信心”恢复尚需时日，且业绩考验窗口期，对市场状况的解读仍存在一定的“预期差距”。 从上到下，结合我们每月对各行业的投资组合，中泰证券推荐2023年8月黄金股依次为：长电科技、航天彩虹、飞菱科斯、口子教、江河集团、温氏、大冶、广联达、恒生电子。
华西策略：不追暖风助推结构性行情
国内外流动性方面，美联储7月加息后，美联储9月加息步伐仍不明朗，但加息即将结束已是市场共识; 境内股市资金出现好转迹象，外资大额净买入有利于提振流动性。 提振市场信心。 政策层面，7月政治局会议基调总体积极，“激活资本市场”、“优化房地产政策”等领域的表述引发市场对政策落地的预期。 结合证监会、住建部相继召开座谈会释放积极信号，证监会召开高层券商会议、北京住建委声明及专题合肥会议等，预计8月份相关领域政策将陆续落地，市场风险偏好将持续回升。 基础好转，A股有望在政策暖风推动下掀起结构性行情。
海通策略：政策与基本面共振，市场转正
中共中央政治局会议后，市场情绪好转，国内基本面和海外流动性改善，有利于市场上行。 上半年，与经济疲软相关的行业表现较好，与经济强劲相关的行业表现较差。 在市场结构调整过程中，动力来自于稳增长措施的不断落实。 与经济高度相关的行业消费可持续且较好，政策与基本面共鸣，中期仍以科技为主线。
民生策略：右侧已跟上指数
7月24日的政治局会议以及随后的各种政策信号（包括激活资本市场、化解存量债务、房地产放松、城中村改造、民营企业家座谈会等）将进一步催化经济预期从悲观情绪中回升。 将带来大类资产定价的进一步反弹。 6月以来，大宗商品、人民币汇率、债券利率均开始企稳回升，而股市此前仍处于弱势震荡切换，经济修复定价相对滞后，还有较大空间。 最大的领域是股票市场。 本周，股市右侧拐点得到确认，整体上涨中延续前期强势板块向非强势板块的切换，共识将继续加速凝结。
天风策略：预计7-8月恢复交易将带来指数级别修复
今年年初的市场逻辑是复苏预期的强共振，而三季度可能迎来复苏现实的弱共振。 两端交易存在一定的相似性，我们预计7-8月的复苏交易将带来指数层面的修复。 分行业来看，政策利好（基建、汽车等）和基本面（出口链有韧性，部分消费持续复苏）的行业有望录得超额收益。
西方策略：政策探底3.0这次不一样
政策底部3.0已经到来。 本周召开的政治局会议指出，经济面临“需求不足”、“外部环境复杂严峻”等新困难新挑战。 “重大转变”，还提到了汽车、电子产品、家居等扩大内需的方向。 我们认为继2022年4月和2022年11月之后的第三轮政策的结束已经到来。 配置建议：短期来看，与经济复苏高度相关的汽车（含新能源汽车）、食品饮料、消费医疗等； 后房地产周期中的家电、建材、轻工等行业； 而有望受益库存周期补库的行业如化工行业仍值得关注。 随着市场情绪和交易拥堵的逐步消化，等待中报披露期结束以及流动性环境的改善，TMT板块依然存在机会。
国君策略：风险偏好改善和股票补仓将带动A股持续反弹
此前市场的“低预期、低仓位”正在发生积极变化。 “吃盘”已经出现，风险偏好的改善和股票补仓将进一步推动A股市场的反弹。 本轮市场反弹和行业策略选择的重点是了解风险预期的缓解，盈利增速或周期性因素的向上修正相对有限。 因此，股市反弹的行业特征并不是单向单一上推，而是有望表现为轮动扩散、顺周期寻低位、成长股见催化剂。 建议投资数据要素、国产设备、智能汽车、新型动力系统。
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