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本周上证指数上涨0.13%，深成指下跌0.29%，创业板指上涨0.14%。 下周A股走势如何？ 我们整理了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。
中泰战略：国内政策重要变化或正在酝酿或加速A股多年市场启动
对于地缘政治局势的重大变化，今年下半年市场的核心是政策的重要变化，而引发的关键是是否有突发风险的影响。 短期来看，这种风险不是一次性的影响，还是从多个维度持续快速推演出来的。 同时，考虑到假期期间美印关系走强，或短期内对市场风险偏好的影响，也将阶段性利好军工、半导体等国内替代行业； 中期来看，这一风险的释放，结合近期政策基调变化的迹象，可能会催化下半年政策发生重大变化，加速A股跨年行情的启动。 这个中期思路正在调整部署，逢低可以逐步部署：中特测、非银、消费等以及经济预期。
繁荣策略：市场迎来多头窗口积极做多
回顾过去，我倾向于认为当前市场正在迎来一个涉及面更广、赚钱利差效应扩散的长期窗口： 1、境内外资金对汇率压力的风险因素已经逐渐脱敏。 二、各项政策宽松措施逐步落实。 下一阶段，市场将处于政策加大保预期力度的窗口期。 3、市场对经济增长的悲观预期有望逐步修正。 4、当前市场本身已经处于隐含风险溢价较高的位置，存在修复空间。 因此，随着经济悲观预期缓解，同时政策宽松和关怀预期不断升温，叠加的外部因素影响逐渐过去，市场有望迎来长窗口。 下一阶段，市场可能进入贝塔式修复，行业板块扩散，赚钱效应增强。
中信策略：三大博弈聚焦中报市场
上半年，A股呈现出极端题材交易、机构博弈的特点。 市场波动较大。 当前经济、政策和市场情绪预计都处于底部。 7月，A股将进入业绩和政策验证期。 仓位三大博弈将逐步趋同，聚焦业绩驱动的中报市场，建议围绕“中报业绩”和“三大安全”两个维度进行布局。 一是国内经济复苏仍处于低位。 企业利润增速在上半年触底反弹后，预计下半年将温和复苏。 根本性恢复很大程度上取决于政策。 二是政策预期仍处于底部。 市场前期激进的政策预期不断下调。 预计7月份国内逆周期政策不会缺席，美联储重启加息的概率不高。 国内宏观流动性宽松。 扰动依然存在。 三是下半年市场仍处于波动区间底部。 主题、政策、仓位调整三大博弈将在7月逐渐汇聚，聚焦业绩驱动的中报市场。
华安策略：7月双向波动期，兼顾短线轮动与长线主线
6月份市场震荡小幅收涨。 月内TMT市场主线久久演绎，甚至TMT扩散催化自动化设备市场。 但到了月底，行业又恢复到快速轮动的特征。 展望7月，市场关注的政治局会议和美联储利率会议都将在月底实施。 不过，在定调之前，宏观经济数据或事件很可能对市场预期造成双向扰动，从而可能会提升市场预期。 波动大，但无忧沉浮。 经济层面，增长动力继续放缓，但增速有望改善； 货币政策方面，流动性持续宽松，7月降准概率在降低。 不过，经济和流动性并不是当前市场的核心焦点和核心因素，而是政策预期。 行业配置基于两个视角，需要进行不同的配置思路。 短期要寻找有望迎来轮动的行业，中长期则要立足全年主线。
中邮策略：指数先抑后扬，后市或将震荡
近期，我国经济数据呈现环比好转。 5月份，工业企业利润降幅明显收窄； 6月份，PMI数据出现边际改善，同时价格指数环比上涨，表明6月份PPI降幅可能收窄。 后续PPI有望探底。 整体高频数据环比改善表明经济出现一些企稳迹象。 此外，央行二季度例行会议明确表示，要加大宏观政策调控和货币政策逆周期调节力度，后续稳增长政策预期加大。 展望未来，在境外流动性收紧的背景下，人民币汇率贬值和A股市场外资流出压力依然较大； 在这个周期中，供给端和需求端都缺乏上升动力，作为关键需求的房地产投资也面临大幅下滑的风险。 因此，盈利可能呈现微弱复苏趋势。 我们认为后续行情或以震荡为主。
西部策略：下半年A股预计迎来增量资金近3500亿元
今年以来，A股累计迎来增量资金近1900亿元，其中配置资金流入明显。 截至5月，市场资金表现较去年有所回升，回归增量博弈区间。 以保险资金、外资基金、ETF基金为主的配置基金表现良好，贡献资本增长近5000亿元。 其中，保险资金新增权益类资产贡献增量资金1631亿元，外资加速净流入1693亿元，ETF资金净买入1657亿元。 公募资金净流入约1858亿股。 另一方面，今年市场主题投资更加盛行，高风险、偏向型资金快速流入。 私募基金和杠杆基金分别净流入3746亿元和744亿元。 展望2023年下半年，海外加息周期即将结束，国内宽松窗口开启，经济持续复苏，企业利润回升，市场风险偏好改善，值得期待带动场外资金持续增加入市。 A股预计将迎来增量资金近3500亿元，整体规模将超过上半年。 同时，配置资金的加速进入将进一步推动价格风格的上行。
广发策略：稳健增长信号不断显现“杠铃策略”仍是最佳应对
本周稳定增长的信号继续显现。 我们重申，需要审视本轮稳增长的特殊性。 当前的“新范式”不会因为“稳增长预期上升”而发生逆转。 新一轮投资范式下，“杠铃策略”依然是最好的应对。 （1）数字经济AI+：参考5.18报告，我们建议对AI+更加积极。 目前，我们认为年内第二次动荡期的布局机会值得把握； “重估”有天时地利人和三要素； （3）高股息：确定性溢价将成为未来引导A股投资的重要线索，高股息资产正处于长期发展的早期阶段。
银河策略：筑底时耐心布局（附7月十大金股）
7月，重点关注有长期增长动力的行业和公司。 当前市场关注的焦点是人民币汇率走软的预期和经济基本面的运行情况。 随着我国经济在新常态下保持平稳运行的良好势头，预计现阶段投资者的观望情绪将逐渐消退。 从基本面来看，A股目前不具备继续大幅下跌的基础。 目前仍处于筑底过程中，是布局的好时机。 我们认为，短期多空因素交织下，负面情绪充分释放仍需时间，市场窄幅震荡，结构性机会仍为主。 具有长期增长动力的行业能够创造稳定的业绩，抗风险能力较强，是7月份配置的主要方向。 投资策略应重点关注风险已充分释放+被低估的防御性成长股。 7月，我们在战略布局中建议特别估值、科技、消费等板块的价值股。
华西策略：“稳增长”政策可望延续A股结构性行情
进入7月份，我们认为A股有望上演“触底回升”的结构性行情。 制约A股大幅上涨的主要因素在于“增量资金有限”。 无论从新资金发行还是北上资金流向，都可以观察到“增量资金不足”； 与此同时，A股的主要下跌空间被锁定。 “可能会有结构性政策来支撑经济。” 近期PMI、工业企业利润等数据显示，国内经济内生动力仍不足。 7月公布的6月宏观经济数据或将进一步强化政策宽松预期。 7月底政治局会议前，“稳增长政策等多项政策”预计将陆续出台。 政策环境回暖有利于A股风险偏好的稳定和恢复。
中金策略：A股仍呈现较多探底特征，市场中期前景无需悲观
虽然在内外部环境影响下，不排除A股短期指数仍将出现波动，但考虑到当前市场整体较低的估值水平包含了较为谨慎的预期，不排除A股短期指数仍将出现波动。需要对市场中期前景持悲观态度。 目前A股的位置仍然更多地表现出处于底部的特征。 一方面，当前的资产价格充分体现了投资者的谨慎预期。 另一方面，交易情绪的降温以及人工智能等一些强势板块的补跌也是值得关注的资金信号和投资者行为信号。 7月份，市场将进入重要数据和政策观察窗口期。 接下来，要继续关注政策导向和执行情况，根据政策预期的边际变化择机布局。 其中，短期增长是主线，消费是中期。
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