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今天下午的行情有点出乎意料！
午后，外围A50期指突然直线上涨，一度涨幅超过1%。 汽车产业链、无人驾驶、酿酒、教育等方向领涨，两市近2900只个股一度上涨。 那么，究竟发生了什么？
从市场上的信息来看，至少有六个积极信号。 一是人民币汇率出现一些积极信号； 二是库存周期底部逐渐临近，南华商品指数上涨； 三是经济微观层面出现积极信号，同比数据也可能超预期； 美国外交等方面出现积极信号； 第五，市场有所缩量，呈现底部特征； 六是国内政策预期强烈，降息预期日趋强烈。
本周，市场将迎来第一个也是最重要的预期兑现期，即MLF降息。 目前，市场对本次利率下调的预期非常高。 之后，对5年期LPR的下调更是寄予了更大的期待。 那么，在此背景下，A股市场是否会迎来大转机呢？
A50下午突然拉
今日下午，A50突然直线拉升，指数涨幅一度超过1%。 受此影响，A股各大指数也纷纷翻红。 从A50的K线结构来看，也有比较明显的企稳趋势。 从市场结构来看，中小盘股今日明显走强，而大盘稳定指数的红利股、大盘蓝筹股今日明显走弱，意味着今日市场的不确定性减少，风险偏好较高。
从市场传言来看，今天下午再次传出1万亿特别国债的消息，可能是刺激A50狂拉的主要原因，但这一消息尚未得到证实。 然而，也许最重要的原因还与六个积极信号有关。
首先，从人民币汇率来看，今日仍处于贬值趋势，但人民币汇率中间价高于前一交易日人民币收盘价。 对人民币贬值的容忍度发生了变化。
其次，南华商品指数今年4月中旬以来持续走低，5月下跌4.07%，但在上周触底反弹后本周上涨至2246.04，基本回到了4月底的水平。 中信建投认为，国内大宗商品价格持续下滑的担忧基本缓解，能否继续回升将是观察库存周期切换迹象的关键。
三是经济微观层面出现一些积极信号。 从深圳的情况来看，每天早上月亮湾大道和盐田港附近的高速公路上的集装箱货车密度都明显增加。 此外，5月中国快递发展指数同比增长37.8%，中国中小企业发展指数高于2022年同期； 二季度以来，“挖掘机指数”活跃。 中国一重基于根互联工业互联网平台打造的“挖掘机指数”显示，4月份全国工程机械平均开工率为64.69%，较一季度提高11.55个百分点，基础设施建设开工率呈现回升向好发展态势。 . 管理层甚至直言，二季度的经济数据可能比较强劲。
第四，地缘政治方面出现积极信号。 今天下午，据《新西兰先驱报》等外媒报道，新西兰总理克里斯·希普金斯12日宣布，将于6月底率领贸易代表团访华。 此次访华将是2019年以来新西兰总理首次访华。
五是5月下旬以来，两市股票周成交量开始触底回升，但上周股票成交量再度回落，成交量明显小于前一周。 5月初，A股换手率处于高位。 随着市场的大幅调整，A股换手率快速缩水，换手率跌破1%，缩量明显。 上周A股换手率继续低位震荡，周内跌至0.6%左右。 中信建投认为，这表明市场的悲观情绪正在逐渐消散。
六是国内政策积极预期逐渐增强。 中信证券明确认为，未来几个月降息概率较大，6月15日MLF（中期借贷便利）利率下调5至10个基点的可能性较大最早的。 如果MLF利率下调，7天期逆回购利率和期限为1年或5年以上的LPR（贷款市场报价利率）也将随之下调。 近期，银行纷纷下调存款利率。
市场能否迎来拐点？
那么，市场能否迎来真正的拐点呢？ 目前影响市场的变量主要来自几个方面：一是地方债，二是房地产，三是地域。 分析人士认为，在这个时间点上，或许我们不应该悲观。 目前，市场应该在很大程度上反映了对上述变量的悲观预期。 另一方面，国内政策开始发力。
中证建投指出，5月各项经济数据不及预期，推高了市场对内需刺激政策的预期，国家和地方近期出台多项政策应对：国家常务会议理事会5月19日提出加快建设全国统一大市场，有利于促进市场经济发展； 6月2日，国常委明确“延续和优化新能源汽车购置税减免政策”，有望刺激新能源汽车消费； 深圳等地也积极出台支持人工智能发展的政策。 若政策面继续发力，有望为后市反弹提供动力。
另一方面，从A股股息率与国债收益率和存款利率的比较来看，银行股5%以上的股息率与10年期国债2.7%左右的收益率相比，存款利率逐渐下降。 A股市场估值被严重低估。 这时，市场的反扑往往只需要一个触发点。
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