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医药新基金分批发行的现象表明，基金公司正在抢占关键建仓机会。
在众多医药主题基金准备入市抄底之际，经历了两年长期调整的医药行业正成为基金经理重点布局的领域。 值得一提的是，近期几只医药主题基金的发行距离监管部门的批复还有不到三个月的时间。 不同的。
医药新品分批发行，资金择时
尽管基金经理在投资股票时不喜欢时机，但在新基金产品发布时，基金公司一直关注产品发布是在左侧还是右侧。 现在，投资医药赛道，基金公司的时机来了。
券商中国记者注意到，对于跌入正轨的行业主题基金产品，基金公司通常采取“静待推出”的策略。 比如深圳某中型基金公司2021年7月新基金获批，但看到相关赛道还在“左侧”，主动将产品“囤”到1月中旬2022年，而正式入市操作将持续到2022年4月。如今医疗主题基金分批发行，意味着基金公司或许已经看到了行业的“正确一面”。
根据多家基金公司发布的公告，富国基金旗下的富国恒生港股通医疗保健ETF已于6月5日正式获批。 几乎与此同时，华安基金旗下基金将于2023年6月12日至2023年6月16日发售，而这款新基金产品于今年4月23日获批。
可见，公募在获得“出生证”后迅速推动新医保基金产品发行的现象，与当前医药板块调整时间过长密切相关。 2021年2月以来，医药板块连续两年调整。 其中，医药生物（申万）指数自2021年2月见顶回落以来，15个子板块中只有约三分之一实现正收益，如中药、原料药、医药批发等。 此外，医药估值似乎已回归合理区间。 截至今年5月底，中证医药指数估值水平处于近10年10%分位点附近，申万二级板块估值也处于历史低位。 这也是最近基金重新关注医药的原因之一。
觉醒迫在眉睫，低资金吸药的先见之明
从资金面来看，无论是A股的医药赛道，还是港股的医药行业，高瞻远瞩的资金似乎都在积极吸纳医药股。
数据显示，仅5月29日一天，北向资金就净买入14.37亿元A股医疗跟踪股，结束此前连续三天的净卖出。 其中，医药生物板块获得北向资金净买入13.19亿元，在申万31个一线行业中排名第一； 而截至5月29日，医药和生物板块实现北向资金净买入分别为21.3亿元和104.11亿元，在申万主业中排名第3和第2。 同期，北向资金净卖出51.55亿元，净买入301.21亿元。
在港股市场，医药医疗行业“复活”的迹象也越来越明显。 随着港股医药板块配置价值的显现，南下港股的资金也在持续流入港股医药板块。 数据显示，截至2023年5月29日，今年港股ETF总份额增加847亿，资金净流入超过222亿元。 其中，港股医药主题ETF产品份额增加逾113亿股，资金净流入超79亿元。
除了资金的“低吸”，受AI影响的A股和港股医疗科技公司也开始收到显着的积极股价反应。 被部分A股基金持有的朗玛信息，近两个月涨幅超过60%，在A股医疗科技板块表现极为出色。 香港医疗科技板块，随着近期恒生科技指数逐步企稳回升，港股主题基金持有的多家人工智能医疗公司近期也出现了较大反弹，凸显了底部逐步建立 医药医疗赛道或将成为基金经理追逐超额收益的潜在赛道。
机构低配是逆向机会，基金看好医药弹性
对于当前医药赛道的投资机会，多位基金经理认为布局医药赛道的时机已经到来。
广发王瑞东认为，医药长期受益于人均GDP增长和人口老龄化趋势，需求增长较为确定。 但在医保融资增速回落压力下，行业整体增速或有所回落，全面牛市概率较小，预计以结构性行情为主. 在个股选择上，他重点关注了“三低长尾行业龙头”，这些龙头具有以下特点：一是政策敏感度低； 二是低位拥堵； 第三，低估值，即估值分位数相对较低或绝对估值相对较低。
王瑞东强调，从医药需求端看，我国目前正处于由发展中国家向发达国家靠拢的阶段，人口老龄化加剧，人均GDP呈上升趋势。 预计医疗卫生支出增速将在相当长一段时间内相对GDP增速较快。 这意味着医药行业空间还远未触及天花板。 同时，医药与宏观经济的相关性较弱，需求增长的确定性较高，具有较好的逆周期属性。
供给侧，医药行业在技术层面仍有很大提升空间，还有大量复杂疾病尚未攻克，为企业研发相关产品留下了诸多机会。 以往，我国医药生物产业具有国际竞争力的产业，大多是基于成本领先或产业链整合效率，如原材料、低端医疗器械等，并可能在现实中未来十年的创新领域——比如创新药物。 、高端医疗器械等方向具有较好的发展前景。
“除了基本面因素，市场关注医药，另一个支撑因素是机构持仓比例。” 广发基金明星对券商中国记者说。 以2009年至2021年上半年为例，全市场资金一直在加码医药，去年三季度配置比例降至4.98%。 这是13年来首次所有市场资金减持医药。 从历史数据来看，医药机构持仓变动与医药相对沪深300的超额表现高度相关，同向表现概率达到90%。 也就是说，机构加大了医药持股比例，板块表现较好，相对沪深300指数存在超额。 目前机构在医药板块的配置仍然不足，未来配置需求可能会增加。
鹏华医药科技基金经理金晓飞也认为，在今年的医药股投资中，创新药有望引领机会，医药板块新周期或在年内开启。
金晓飞指出，只要市场有趋势，医药就不会缺席，是28个行业中比较少见的长线行业。 目前看好创新药的主要原因有两点：一是医药产业周期正在大幅实现。 二是资产价格仍处于低位。 在先进制造赛道，创新药产品好，市场空间足够大，兼具技术属性和消费属性，有脱颖而出的可能。 未来三到五年，中国将量产世界上最好的创新药，这是一次重大的产业浪潮和机遇。
创金合信基金经理毛顶顶认为，未来医药板块将继续保持分化格局。 重点是寻找结构性机会，重点仍将放在创新器械、创新药物、CXO等长期增长特征上。 受政策影响较小。 从市场来看，目前板块内极度分化的行情预计难以为继。 随着海外流动性风险的缓解，成长型估值的压制有望继续释放。 医药板块经过此轮调整，目前生物医药指数估值约为28倍，处于5年历史分位数的8%。 ，坚定看好医药板块未来表现。
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