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二季度以来，三大指数震荡下行。 截至6月5日收盘，上证综指、深证成指、创业板指数分别下跌1.24%、6.65%、8.23%。 随着市场的不断调整，基金发行市场也有所降温。 数据显示，与去年同期相比，公募基金新发数量减少近20%。
6月5日，民生加银基金发布公告称，旗下一款FOF产品募集失败。 前不久，分别在6月3日和5月27日，民生皇家银行优祥创业一年期封闭运作股票型基金（FOF-LOF）和鹏阳创业先锋一年期混合连续公告募集失败。 不过，记者注意到，部分基金公司并不惧怕“严寒”，仍有100多只新产品发行。
一些受访的公募人士表示，目前基金发行市场处于“好做难发”的状态，往往对应于市场的底部。 站在目前的时间点来看，A股小幅震荡的运行特点或将延续。 中期来看，还是要保持客观的心态去面对市场。 对于处于左侧且持有周期较长的投资者来说，目前的情况较好。 进入时间。
基金发行市场降温
数据显示，截至6月5日，以基金设立日计算，今年共设立512只新基金（仅首发基金），发行份额合计4252.15亿份； 与去年同期相比，产品减少了121个，发行份额也下降了426.27亿份。
从近三个月的发行量来看，发行市场有些冷清。 3-5月新设基金159只、102只、108只，平均发行份额分别为9.25亿、7.48亿、6.63亿； 月发行份额从1442.69亿降至716.12亿，降幅50.36亿%。
与此同时，不仅发行份额下降，股权基金也未能募集到资金。 例如，民生加银基金分别于6月5日和6月3日发布公告称，持有期为2年的混合型基金民生加银卓越配置基金（FOF）、民生加银卓越一年期封闭运作股票。母基金 (FOF-LOF) 未能筹集资金。 而5月27日，鹏扬先锋一年期持有混合也宣布发行失败。 也就是说，短短十天时间，就有三只基金接连发行失败。
“股票基金真的不好卖”“我们今年的目标不是‘热门基金’，而是要确保成立”“股票产品当然是我们的发展重点，但我们怕市场不强”，多位公募基金内部人士这样告诉记者。
“今年A股市场表现主要是结构性行情，获利效应不强。” 一位中型基金公司人士告诉记者，市场频繁调整，投资者难以下手，认购基金的积极性也有所下降。 或许可以从另一个角度理解后续的投资机会。
“基金发行市场已经到了易做难发行的时代。” 华南某公募基金内部人士告诉记者，“从历史经验来看，基金发行的冰点往往可能是市场的低点，也是逆势而行。布局的买入点，新的基金在低点入市，更容易获得长期超额收益。”
所谓“好开发不好做，好做不好不好”是投资圈流传的一句话，意味着一个新开发往往意味着市场火爆、估值高、未来投资困难； 往往是入市投资比较合适的时机，因为此时估值和点数都比较低。
华富证券分析师颜翔认为，在投资中，人们常说别人恐惧时我贪婪，别人贪婪时我恐惧，但实际情况是，投资者往往在别人恐惧时更恐惧，在别人贪婪时更贪婪。 基金产品发行在市场顶部拥挤，在市场底部无人问津，这是人性使然。
不过，记者也注意到，分销市场并非没有亮点。 例如，6月3日，全国基金公告称，全国思源三年持有期于6月2日正式成立，首期募集有效认购8.35万户，首期募集规模达21.33亿元。 这也创下了今年首次推出有持有期的股票基金的新纪录。
同时，目前市场上正在发行的基金产品有113只（只计算初始基金），其中债券基金50只，占比超过40%； 有28只基金。
那么，如何改善投资者信心不足的现状呢？ 全国基金告诉第一财经记者，专业服务与专业投研同样重要，公司的投资者服务团队推出了线下推介和线上原创内容，在各个渠道相伴相随。 在其看来，“平滑净值波动的方法只有一个，那就是用服务陪伴客户度过难关。只有循环往复，客户才能获得合理、良好的回报。”
复苏乏力下如何寻找机会
“今年大家都在讲复苏，但跟投资者的直觉不符，所以大家都很迷茫。包括基金销售在内，投资者情绪其实比年初还要低。” 鹏华基金量化与衍生品投资部总经理苏俊杰对记者表示，今年的行情要以底线思维为主，不是特别强劲的复苏，而是非常微弱的复苏。
“基本面让位给拥堵，从原来的繁荣交易到再平衡交易，从原来的动量交易到今年的反转交易，这是今年市场的一个重要特征。” 在苏俊杰看来，要想赚取收入，就找一个拥堵程度比较低的方向。 如果这个方向出现业绩拐点，那就是戴维斯双击，估值也会增加，利润也会增加。
研祥在研报中分析，目前时点，存量资产已经极具性价比，后续回调的时间和空间相对有限，市场反弹概率较大，尤其是对左侧和持有周期 对于长线投资者来说，当前是入市的较好时机。
“A股的市场分化，主要是市场对经济预期的博弈。” 恒生前海股权投资总监齐腾也有类似看法。 他对第一财经表示，虽然目前一些固定资产重、制造属性强的企业、新能源、化工等行业表现相对较弱，但随着宏观经济逐步触底，顺周期行业正在预计会有所改善。 此时，新能源板块和半导体板块处于可以左倾的阶段。
“A股市场估值处于划算位置。” 长城基金宏观策略研究员王力在接受采访时指出，在极度悲观的经济和政策预期下，也存在预期不佳的可能。 任何超出预期的政策或经济增长都可能导致被压制太久的短期快速反弹。
基于此，王力表示，未来将重点关注结构性产业配置和主题投资机会。 “从工业企业同比利润数据分项数据来看，高端制造相关行业能够得到产业政策和货币政策更好的支持，有望获得更好的利润修复。这是政策结构化背景下的机遇方向。”他说。
“2023年将是一个转折点，新一轮上升周期已经开始。” 全国基金董事总经理、公募投资部基金经理刚登峰告诉记者，目前的市场估值水平为未来三年的收益表现创造了有利条件，大概率会明年消费服务场景、制造业和房地产产业链、外需等都将回暖。
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