财经新闻网消息：
一、上周美债收益率走势回顾
2023年6月19日当周，10年期美债收益率震荡小幅下跌。 具体来说：周二，六月假期后的第一个工作日，由于美联储在上周末发布了半年度货币政策报告，警告信贷条件收紧可能给经济带来压力，经济下行预期推动了经济增长。 10年期美债收益率 收益率较上周五（6月16日）下跌3bp至3.74%； 周三，市场继续交易经济低迷预期，10年期美债收益率继续下跌2bp至3.72%； 听证会显示，今年仍有可能加息两次左右，10年期美债收益率大幅上涨8bp至3.80%。 周五，美国6月制造业PMI创六个月新低，显示制造业萎缩加剧。 此外，6月服务业PMI创两个月新低，且今年首次放缓，加剧了市场衰退预期。 与周五（6月16日）相比，下跌3bp。
2. 短期展望
美国耐用品订单、5月PCE物价指数等关键经济数据将于本周公布，其走势将影响市场对美国经济和通胀走势的整体预期； 银行压力测试的结果也将影响市场对当前银行金融稳定和未来政策路径的预期。 我们预计，一方面，美国经济数据短期内将呈现一定韧性，从而抑制通胀下行斜率。 同时，美国银行业发生系统性风险的概率基本可控。 相对于鹰派的政策立场，这意味着美债收益率仍有一定的上行动力； 不过，考虑到市场对美联储今年继续收紧政策有足够的预期，如果鲍威尔再次“鹰派”，他对市场预期的边际影响也将趋于消退，这意味着10年期国债收益率受到限制上升空间。 另一方面，在利率将持续走高并将长期维持在高位的普遍预期下，经济衰退预期也在加深，这将对10年期美债收益率形成下行力量。 多空因素博弈下，预计10年期美债收益率将继续在3.7%-3.8%区间波动。
3、10Y-2Y收益率曲线倒挂继续扩大4bp至97bp
截至6月23日，与上周五相比，各期限美债收益率走势出现分化，但总体变化不大。 其中，3年期、5年期、7年期美债收益率维持不变； 1年期、2年期美债收益率小幅上涨1bp； 10年期、20年期和30年期美债收益率分别下跌3bp、4bp和4bp。 受此影响，10年期-2年期美债期限利差倒挂当周继续扩大4bp至97bp。
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