财经新闻网消息：
概括
2022年，我国绿色债券政策进一步完善，绿色债券市场将迎来更大发展。 本文总结了2022年绿色债券市场的政策动态和市场发展，根据中债-绿色债券环境效益信息数据库，首次对全市场绿色债券环境效益信息披露的完整性进行了分析，并计算绿色债券对环境的影响。 量化贡献，在推动扩大绿色债券市场、推广应用环境信息披露标准、提升环境效益信息披露质量、加强金融科技应用等方面提出相应建议，从而助力绿色债券市场实现高质量发展。
关键词
绿色债券环境效益信息公开库
绿色债券政策动态
（一）逐步完善顶层设计
一是党的二十大报告进一步强调了绿色发展的重要性。 报告指出，要加快发展方式绿色转型，深入推进环境污染防治，提高生态系统多样性、稳定性和可持续性，积极稳妥推进碳峰碳中和。
二是进一步细化“双碳”工作，促进企业节能减排。 2022年1月，国务院印发《“十四五”节能减排综合工作方案》，提出加快发展绿色债券，支持符合条件的节能减排企业上市融资和再融资。
三是对银行业和保险业发展绿色金融提出明确要求。 2022年6月，银保监会发布《银行保险业绿色金融指引》，明确要求银行保险机构从战略高度推进绿色金融，加大对绿色、低碳、和循环经济，并强调环境、社会和治理 (ESG) 风险识别和管理。
四是推动绿色发展合作。 2022年3月，国家发改委等四部门印发《关于推进“一带一路”绿色发展的意见》，提出推进绿色发展重点领域合作，推动境外项目绿色发展，完善绿色发展的支撑保障体系。 具体要求。
（二）推进标准化工作
一是人民银行多措并举推动绿色债券规范发展。 2022年8月，中国人民银行召开下半年工作会议，制定下发绿色金融标准重点推进清单，《绿色债券环境效益信息披露指标体系》正式获批金融行业标准。 中国人民银行推动绿色金融国际合作，牵头制定G20转型金融框架，更新中欧《可持续金融共同目录》，推动落实“一带一路”绿色投资原则.
二是环境信息公开标准日趋规范。 2022年1月，生态环境部发布《企业环境信息依法公开格式指引》，细化了企业环境信息依法公开的内容，规范了依法公开的格式，规定了一般原则，年度报告和中期报告的编制要求。
（三）地方政府积极推动绿色金融发展
2022年8月，由中央结算公司牵头制定的《金融机构投融资环境和效益信息披露指标要求》通过深圳地方标准，这是该领域首个地方标准。 12月，《推动深圳市绿色低碳产业高质量发展的若干措施》发布，从多方面提出31条具体措施，重点支持六大绿色领域发展，全面保障要素绿色低碳产业发展的需要。
8月，《海南省碳峰实施方案》出台，提出积极开展绿色项目债券融资，探索建立绿色项目库，加大对入库企业的支持力度。
绿色债券市场发展概况
（一）主要进展
一、发行规模与结构
近年来，我国贴标绿色债券1（以下简称“贴标绿色债券”）市场发展迅速。 同时，仍有大量未贴标、实际投资于绿色项目且符合国内外相关绿色目录的未贴标绿色债券2（以下简称“未贴标绿色债券”）标准，也为推动绿色发展做出了积极贡献。 . 贴标绿色债券和非贴标绿色债券共同构成投资于绿色领域的债券，即“投绿色”债券3。
2022年我国贴标绿色债券发行规模9130.28亿元，同比增长41.26%，其中境内贴标绿色债券8880.52亿元，境外贴标绿色债券249.76亿元。 以下分析的贴标绿色债券均指在岸贴标绿色债券（见表1）。
2022年，我国将发行1265只“投资绿色”债券，发行规模17647.78亿元。 其中，贴标绿色债券8880.52亿元，非贴标绿色债券8767.27亿元。
“绿色”债券中，地方政府债券发行规模最大，占比达22.07%。 金融债和短期融资券紧随其后，占比分别为20.01%和19.53%。 其他占比较大的债券品种还有中期票据（12.97%）、资产支持证券（ABS，12.09%）、企业债（7.38%）、政府支持机构债（3.40%）、企业债（ 1.86%）（见图 1）。
贴标绿色债券中，金融债、资产支持证券、中期票据和公司债发行规模较大，分别占39.75%、24.03%、17.57%和9.15%。 与2021年相比，中期票据、公司债、企业债发行占比均有所下降，而金融债、ABS发行占比同比大幅提升。
2.发债行业集中在金融、公用事业和工业
从发行人披露的行业分布来看，“投绿”债和贴标绿色债均主要集中在金融、公用事业、工业等行业（见表2）。
“投资绿色”债券中，发行规模最大的行业是金融业，达到4463.83亿元，占比25.29%； 公用事业紧随其后，占比22.99%； 行业排名第三，分别占25.29%和21.38%（见图2）。
在贴标绿色债券中，金融业是最主要的发行领域，大幅领先，达到4463.83亿元，占比50.27%； 公用事业和工业发行规模紧随其后，占比分别为23.23%和15.91%。
3.债券评级4维持在高位
在发行评级方面，2022年新发行的“绿色”债券和贴标绿色债券具有较高的信用评级（见表3）。
在已获评级的“绿色”债券中，AAA评级占95.30%。 由于“绿色”债券中包含AAA级地方政府债券，“绿色”债券的整体评级水平得到了一定程度的提升（见图3）。
在已评级的贴标绿色债券中，AAA级占比最高，达到93.07%； 与2021年相比，AA+和AA-级占比有所下降。今年新增A+级贴标绿色债券，占比0.03%。
基于中债市场隐含评级5的统计可以发现，2022年绿色债券隐含评级整体水平偏高，中级占比有所上升。 在中债市场隐性评级的“绿色”债券中，AAA-及以上的占比超过70%。 在中债市场隐含评级的贴标绿色债券中，AAA-及以上的占比超过60%（见表4）。
4、3年期占发行期限的比例较高
从发行期限6来看，“投资绿色”债券和贴标绿色债券的期限分布相对集中在1-5年。 与贴标绿色债券相比，“投绿色”债券中长期期限占比更高（见表5）。
“绿色”债券发行期限中，3年期债券占比最高（31.44%），其次是1年期和30年期长期债券，分别占25.89%和11.75%。 长（见图 4）。
贴标绿色债券到期期限集中在3年，占比55.08%，较2021年上升8个百分点。1年期和2年期债券占比下降，发行规模占比分别为17.66%和6.56% ％ 分别; 5年期及以上债券占比增加。
五、二级市场运行情况
根据绿色债券市场运行情况，中央结算公司推出中债绿色与可持续发展系列指数系列，助力绿色金融发展。 2022年，中债-中国绿色债券指数稳步增长，由年初的180.89点上升至187.33点。 绿色债券整体表现稳中向好（见图5、表6）。
（二）绿色债券产品和发行方式创新
在政策的支持和市场各方的共同推动下，2022年绿色债券市场将在发行方式和产品类型上不断创新，市场主体将更加多元化。 多项创新产品成功推出，有效扩大了对绿色产业的支持范围。
一是首次发行以保护长江流域为主题的绿色债券。 2022年7月，国家开发银行成功发行规模为120亿元的“长江流域生态系统保护与修复”绿色金融债券。 募集资金将主要用于支持水污染治理、农业农村环境综合治理、水资源节约等绿色产业项目。
二是首次发行与可持续发展挂钩的金融债券。 2022年7月，建设银行发行国内首单“可持续发展挂钩”绿色金融债券，期限3年，发行规模100亿元。 募集资金将全部用于绿色产业项目，支持企业绿色低碳发展。
三是跨境发行成效显着。 2022年4月，中国银行澳门、新加坡、卢森堡3家境外分行成功发行20.5亿美元等值境外绿色债券。 其中，澳门分行发行的有担保隔夜融资利率（SOFR）美元浮动利率绿色债券规模达10亿美元，创下亚洲SOFR美元浮动利率债券最大发行规模纪录； 卢森堡分行发行的欧元固定利率绿色债券是2022年首支中资金融机构公开发行的欧元债券。 5月，兴业银行发行中欧《可持续金融共同分类目录》主题绿色债券，重点关注可再生能源和低碳低排放交通两类优质绿色项目，发行规模6.5亿美元。
（三）绿色金融服务方兴未艾
一是创新绿色债券抵押服务。 2022年，中央结算公司首次提出绿色押品管理理念，首创标准化绿色债券担保产品和合格押品范围扩大两种模式，为不同类型投资者提供多种路径选择，打造标准化、规范化、标准化的绿色债券担保品范围。多样化的绿色债券抵押品。 首开先河。 市场实践也取得了突破。 6月，中央结算公司支持以江苏银行为代表的多家机构首次使用绿色抵押品池中的绿色债券完成履约担保。 7月，支持浙商银行、温州银行、日照银行完成以委托中央清算公司的绿色债券为质押品的同业业务，推动扩大合格质押品范围。 9月，支持邮储银行、广西北部湾银行、赣州银行等机构使用绿色抵押品池内的绿色债券为同业业务提供履约担保，并提供第三方抵押品管理服务，实现绿色标准化抵押品理财产品在国有大型银行的首次应用。
二是创新发布中债ESG系列产品。 2022年1月，中债估值中心与平安财富联合发布中债平安财富ESG首选绿色债券指数。 这是财富管理行业首个ESG首选绿色债券指数，也是首个融合绿色金融和可持续发展双重主题的指数。 债券指数助力绿色企业发展。 12月，中债估值中心发布中债-申万宏源ESG绿色信用债精选指数。 指数全面参照绿色债券标准和中债ESG评价体系，有效控制信用风险，可用于债券市场投资，为投资者提供优质便捷的投资工具，践行可持续发展理念.
三是创新完善绿色债券环境效益信息披露指标体系和数据库。 2022年，中央结算公司将在前期研究的基础上，根据当前国家相关环保政策和产业政策，结合绿色债券市场披露实际，继续创新绿色债券环境效益信息披露指标体系，并优化形成“203+2” 7个行业44项环境效益指标，创新设计每个行业的必选指标和可选指标，形成了国内首个基于新版环境效益细分行业的环境效益量化分析指标体系绿色项目目录。 达到国际先进水平。 9月，中债绿色债券环境效益信息披露指标体系（以下简称“中债绿色指标体系”）正式获批为金融行业标准，《金融监管机构投融资环境效益信息披露指标要求》正式获批。机构》通过深圳市地方标准； 11月，中债绿色指数体系企业标准正式发布。 在此指标体系的基础上，中央结算公司进一步建设了全国首个绿色债券环境效益信息数据库，集中采集和展示绿色债券环境效益信息数据，累计纳入各类“绿色投资”数据库发布2002-2022年债券数据，为市场参与者提供可量化的数据参考。 数据库还推出了英文门户网站，提供多维度的数据检索和统计服务，方便市场成员获取绿色债券市场信息。
绿色债券环境效益信息披露
(1) 环境效益信息披露比例
参照中债绿色指数体系，根据中债绿色债券环境效益信息数据库（以下简称“中债绿色债券数据库”）中绿色债券发行前环境效益信息统计，我国公开发行2022年“绿色”债券964只 发行前阶段披露环境效益信息的公司仅514家，占总数的53.3%。 在公开发行的391只贴标绿色债券中，331只在发行前披露了环境效益信息，占总数的84.7%。 “绿色”债券中，金融债披露占比最高，达到95%，其次是中期票据和公司债，披露占比均超过60%。 在贴标绿色债券中，中期票据、金融债和短期融资券披露的环境效益比例较高，均达到90%左右（见图6）。
（2）环境效益信息披露完整性评分
中债绿色债券数据库数据显示，2022年在中国市场公开发行的“绿色”债券环境效益信息披露平均完成度9为43%，所需指标信息披露平均完成度为45% . 填报指标信息披露平均完成度30%； 公开发行的贴标绿色债券信息披露平均完成度为60%，其中强制性指标信息披露平均完成度为64%，可选性指标信息披露平均完成度为60%。 披露的完整性为35%。
结合中债绿色指标体系，对绿色债券投资领域的环境效益信息披露完整性进行打分10，总分包括强制性环境效益指标披露完整性（满分100分）和可选环境效益指标披露完整性得分（最高分）加 20 分）。 据测算，2022年我国公开发行“绿色”债券环境效益信息披露平均分51分，其中必填指标45分，可选指标6分； 公开发行贴标绿色债券的环境效益信息平均披露得分为72分，其中强制性指标65分，可选性指标7分。
2022年我国公开发行“投绿”债募集资金投向绿色项目总额8614.87亿元（见图7）。 从募投行业来看，“投绿”债募投项目主要集中在清洁能源、绿色交通、污染防治、绿色建筑等领域。环境效益信息披露完整性得分最高的是清洁能源、绿色能源和绿色能源。 建筑、能效改进和绿色交通（见图 8）。
2022年公开发行贴标绿色债券将主要集中在清洁能源、污染防治、绿色交通等领域（见图9）。 其中，环境效益信息披露完整性得分最高的行业为清洁能源和能效提升。 和绿色交通（见图 10）。
（3）“走向绿色”债券的量化环境贡献
假设未披露环境效益信息的公开发行“走向绿色”债券的单位资金平均环境效益与已披露债券一致，根据已披露绿色债券的环境效益测算数据11， 2022年面向社会发行的绿色债券基金预计可支持二氧化碳减排约7402万吨，节约标准煤2930万吨，减少二氧化硫排放5.7万吨，减少二氧化碳排放氮氧化物减排7.2万吨，对我国绿色发展起到了良好的支撑作用（见表7）。
完善绿色债券市场发展的建议
一是推动绿色债券市场规模扩大，更好服务实体经济绿色转型。 目前，我国贴标绿色债券约占债券余额的2%左右，市场发展潜力巨大。 为促进绿色债券市场规模扩大，建议多措并举支持绿色债券发展。 对符合环境效益信息披露标准的绿色债券，建议简化发行程序，优先审批或登记，提高债券流通效率； 加大绿色债券发行和投资的考核权重，优先选择绿色债券作为货币政策操作池的抵押品，降低商业银行持有绿色债券的风险。 研究出台绿色地方债券发行管理办法，促进绿色地方债券发行。 鼓励银行推动绿色信贷ABS发展，建议绿色信贷ABS按照中债绿色指标体系进行信息披露，对符合环境效益信息披露标准的给予优惠政策。 继续更新绿色产业指导目录，将高铁等绿色贡献较大的项目纳入目录。 加强和规范绿色债券评价认证工作。 推动完善ESG评价体系，将环境效益指标纳入E的考核评价，开发基于ESG指数和绿色债券指数的指数基金。
二是推动中债绿色指标体系标准广泛应用，提高绿色债券信息披露透明度。 科学规范的环境效益信息披露是有效防范绿色债券市场风险的重要举措。 为提高信息披露质量，有效防范“洗绿”和“洗绿”风险，建议推动建立统一的绿色债券环境效益信息披露标准，鼓励绿色债券发行人进行信息披露按照中债绿色指数体系在发行前和存续期披露，实现绿色债券环境效益信息的可计量统计。 推进绿色债券环境效益信息披露标准化、数字化，在国家创新试验区先行先试，探索中债绿色指标体系成为区域标准、区域标准，推动成为行业标准和行业标准国家标准。 建议中债绿色指标体系不仅应用于绿色债券领域，还应用于绿色资产管理领域； 不仅要绿色项目，还要注重体现环境效益的改造项目； 不仅面向项目，面向ESG投融资活动的主体，积极拓展中债绿色指标体系的应用场景。 建议建立全国统一的绿色项目库，项目库内所有项目按照中债绿色指标体系披露具体环境效益指标。 建议在统一的绿色债券数据库中集中披露环境效益信息，集中展示绿色债券投资项目对环境效益的贡献，提高绿色债券信息披露的透明度，加强对绿色债券募集项目的监督检查。
三是加强金融科技应用，助推绿色债券高质量发展。 鼓励绿色债券创新运用科技手段，以科技为引领，打造绿色债券创新生态。 鼓励运用区块链、大数据、物联网、人工智能等方法和工具对绿色债券进行识别、标注和监测，降低绿色债券识别认证成本，提高绿色债券的真实性和可靠性。数据。 依托中债绿色债券数据库，通过可扩展商业报告语言（XBRL）技术，提升了绿色债券环境效益信息披露的标准化、数字化水平。
四是探索绿色债券环境效益信息披露评价。 制定绿色环境效益信息公开规范和评价机制，提高环境效益信息公开的便利性和积极性。 建议发行人可参照环境效益信息披露模板进行披露，第三方机构应提供必要支持，降低信息披露难度，解决“怎么披露”的问题。 构建环境效益信息披露操作指引和评价机制，解决“如何更好地披露”的问题，为管理部门完善绿色债券信息披露制度提供参考。 提高绿色项目环境效益计算方法的透明度，提高环境效益信息的可比性。 建议鼓励发行人披露环境效益计算方法，并说明计算方法在发行前与存续期报告中的一致性，增强数据可比性； 说明持续期间预期环境效益目标的实现情况； 对低于预期值的差异设置一个阈值（如10%），发行人对超出阈值的项目进行澄清。
五是推动我国绿色债券相关标准成为国际标准之一。 近年来，中央结算公司参与了一系列国际交流，中债绿色指标体系得到国内外专家的一致认可。 为推动绿色债券市场对外开放，建议将中债绿色指数体系应用于国际交易所，加强环境信息披露，促进中国标准与国际标准的互认。 建议通过多种跨境交易渠道向全球投资者推介，提高中债标准的国际认可度，探索并推动其成为国际标准之一。 吸引境外机构投资者投资境内绿色债券，允许境外投资者将其作为符合环境效益信息披露标准的绿色债券回购交易的抵押品。 建议深入开展中债绿色债券指数在国际市场的应用，提升我国绿色债券的国际影响力。 推动绿色债券跨境交易。 对符合环境效益信息披露标准的绿色债券，建议允许在国际交易所境外交易，在中央结算公司结算结算。
笔记：
1.贴标绿色债券是指经官方批准发行的绿色债券，募集资金主要用于绿色产业项目。
2. " in green" bonds means that the funds are in one of the three that meet the "Green Bond ", the (ICMA) "Green Bond ", and the Bonds (CBI) " Bond " , and the of funds in green in the funds is not lower than the bonds by the green bond .
3. " in green" bonds = green bonds + non- green bonds.
4. This part of the to the bond in the Wind .
5. The is a of ' of bonds by from such as price and by , and is a to ' .
6. The of bonds is into three : one is short-term bonds, that is, bonds with a of one year or less; the other is -term bonds, that is, bonds with a of more than one year but less than 10 years; Bonds with a of 10 years or more.
7. 203 refer to the of the "Green Bond (2021 )" by the 's Bank of China, the and , and the China . The other two sub- are " " and " " in the "Green Bond (2015 )".
8. of the of = the of bonds with of /the of bonds to the .
9. The of of is the ratio of the of to the of all in the to the . The of bonds that do not is 0.
10. Green bond score = score + score = ∑ (the of for a / the of that be × 100) / the of + ∑ (the of in a The of by the / the of that be × 20) / the of . Bonds that do not on a score of 0. The only the of , not the of bonds.
11. value of = value of / of with .
参考
[1] Lei Yao. the of to [J]. China , 2022 (9).
[2] Wang Xin, Yang Ping, Wang Yan. to for low- green [J]. , 2020 (12).
[3] Green Bond Group. green bond to help "dual " goals—CCDC -Green Bond Index and Green Bond [J]. Bonds, 2021 (11). DOI: 10.3969/j.issn.2095-3585.2021.11.024．
◇This was in the April 2023 issue of "Bond"
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018