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今天，又是“关灯吃面”，沪指差点跌破3400点整数关，超过30只个股跌停或跌幅超过10%。这种行情，难道真的没有亮点了吗？
答案是否定的！
钱研君今天很兴奋，兴冲冲地跟我说，上周六的《钱瞻研报》，和大家分享了钢铁股的投资逻辑。而今天，钢铁股就是市场一大亮点。本钢板材、西宁特钢、重庆钢铁、安阳钢铁涨停，山东钢铁和马钢股份涨幅都超过8%。
大盘毫无起色，但“钢铁侠”的归来，确实是市场少有的亮点。而刚才提到的马钢股份，更是让达哥想起了15年前的那轮牛市。钢铁股，要么可以多年不涨，一旦涨起来，一定就会让人热血澎湃。相信现在很多年轻一些的投资者，对当时的盛况已经没有多少印象了。
那么今天，达哥就为大家回顾一下15年前的2006年，回忆一下那段激情燃烧的岁月。
实际上，早在2005年6月，大盘已经在998点见到历史大底，但此后半年多时间，市场并没有太大的起色。但很多大牛股，却已经从公司公布股改方案，到实施股改方案的过程中，酝酿出了超级大行情。
还记得当年股改行情炒作最猛的个股之一，就是马钢股份。2006年1月中旬，马钢股份停牌修改股改方案，2月6日公布最终方案，股价涨停。2月13日收盘之后，马钢股份宣布停牌，一直到3月31日正式实施每10股送3.4股的股改方案。
有意思的是，股改复牌后的第一个交易日，也是当年一季度的最后一个交易日（3月31日），就在这一天，马钢股份明显放量，不少基金买了进去。
此后公布的一季报显示，南方基金旗下三只基金，包括南方稳健成长、天元基金、开元基金，一共累计买了约4000万股马钢股份，成为公司第三、第五和第六大流通股股东。另外，社保基金、QFII、保险资金等机构都进入了前十大流通股东名单。
此后，马钢股份开始长达一年半的大涨，股价从2.32元，涨到了2007年9月的15元多，累计涨了5倍多。不过，从机构的进出情况看，那些基金几乎每个季度就会换一批，根本不像现在的长期抱团，就是炒股改题材，炒波段。
大家或许要问，当年的大牛市，牛股多得很，为什么说马钢股份，不说宝钢，不说其他牛股？一方面，马钢股份涨幅巨大，还有一点要说的是，当年的大牛市，有一个特殊的品种叫做认购权证，而马钢当年就是发行了认购权证的公司，也是当年赚大钱的机会。
2006年11月，马钢发行了55亿份认购权证，行权价是3.4元/股，存续期24个月。认购权证，就是一个以特定价格购买某只股票的权利证明。
意思就是说，认购权证的持有人，在权证到期的时候，有权以3.4元/股的价格，购买马钢的股票。换句话说，在行权的时候，马钢正股的价格涨得越高，买权证的人就赚得越多。当然，权证的价格，也会随着股价而不断上涨。
所以，当年机构的炒作，就是一边拉升马钢的正股股价，一边反复炒作权证。而且权证还有个特点， T+0交易，每天交易非常刺激，换手率高达1000%。
2008年11月，马钢权证“末日论”的时候，马钢正股价格已经跌到行权价以下了，权证一度变成废纸。但即便如此，都还曾经出现过马钢权证一天大涨近70%的情况。不过现在，权证已经是过眼云烟，成为股市的历史，连当年的走势图都找不到了。
今天说那么多马钢，就是想回忆一下当年基金炒钢铁股是何等的疯狂，根本没有那么多的理性分析，也不管股票的每股净资产是多少，市净率多少。而且机构们也不是什么长期价值投资理念，每隔一个季度，前十大股东名单就要换一批机构，和现在的抱团还是有很大区别。
总的来说，当年的盛况，可能很多人都没有经历过，炒作钢铁股，机构、散户集体参与。钢铁权证，T+0每天来回交易，那个时候，包括达哥在内，真的是每天都在交易，频繁交易，各种短线不亦乐乎。现在的A股，可能只有可转债是如此吧。
再说今天的钢铁股，似乎有些想要疯狂起来的感觉了，安阳钢铁四连板，下午从跌5%到涨停只用了两分钟。还有本钢板材、西宁特钢、重庆钢铁等，都是暴力拉升直接打板。而马钢股份，今年2月以来的整体涨幅也快接近50%了。
不过，现在的市场，似乎还在理性分析，试图寻找看好钢铁股的理由。至于最后到底能不能真的如当年一样疯狂起来，可能还是要一些契机。就像当年一样，股改和权证，都是钢铁股炒作的契机。
收盘后，钱研君说，本周三，《钱瞻研报》可能还将准备继续分享一下钢铁股的看法。不过我觉得，大家在等钱研君周三的文章之前，还是可以先把上周六的《钱瞻研报》找来看看。
点击下方括号内的文字，阅读上周六的《钱瞻研报》。
《供需微变盈利改善，“黑”行业正面露“黑马”本色——钱瞻研报2021年第14期》
关于后市，没有什么太多可说的。现阶段的行情，就是hard模式，只能盯着热点做，长线不好搞，只能短线交易或者波段交易。近期要分析指数怎么走，我感觉没有太大意义。
（张道达）
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