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来源：道达号（微信号：daoda1997）
本周，A股市场可谓是热闹非凡。
首先，盘面非常热闹，沪指四连阳，逐渐站稳年线重要关口。同时创业板指数成功突破年内前期高点，今年累计涨幅接近29%。
其次，消息面也实在是热闹，多项重要举措发布，这也进一步加大了市场对未来行情看好的预期。
所以，今天在达哥与牛博士的对话栏目中，达哥将再次重申一个重要观点。
牛博士：达哥，你好。本周的市场我想也不用多回顾了，沪指站上年线，创业板指数周线四连阳，创出年内新高。我们今天还是首先对周五的消息进行一下点评吧。
道达：本周五，最重要的消息，无疑就是交易所将对上证综指编制方法进行修订。
上证综指，就是我们平时所说的沪指、上证指数。沪指长时间被压在3000点附近，早已被市场诟病多时，因为多年以来上证指数已经失真了，无法更加准确地反映市场生态状况。
所以，交易所30年来首次对上证指数编制方法的修订，无疑将成为今年又一个重要的大事件。
之所以说上证指数编制方法不科学，有几个方面的原因。首先，这个指数涵盖所有沪市公司，而且包括所有的风险警示股票，但是却又不包括充满活力的科创板公司。所以，这一次修订，将剔除风险警示股票，同时纳入科创板公司，这就是吐故纳新。
其次，延长新股纳入指数的时间。以前新股上市后11个交易日就纳入指数。很多公司新上市之后，由于股价连续涨停板，11个交易日计入指数时，刚好可能就到了该股股价的高位。而结束连续涨停之后，这些股票多数开始陷入长时间调整，所以这些新股的上市，反而给指数带来了极大的压力。
而今后，新股上市后要满一年之后才计入指数。对于上市后总市值在沪市前10位的新公司，那么上市三个月后计入指数，这也就是给大市值公司快速计入指数的机制。
在我看来，这次上证指数编制方法的修订，不仅更加客观真实地反映沪市上市公司的整体表现，同时也给这个市场的情绪指标注入更多活力。
牛博士：修订上证指数编制方法，真的能够改变市场的走势吗？
道达：我想问一个问题，为什么美国股市，比如纳斯达克指数十年牛市，新高不断，而A股市场的沪指十年仍在3000点徘徊？
在我看来，一个很重要的原因是，指数的行业结构存在很大差异。上证指数行业权重最大的分别是金融、制造业，他们的占比超过50%，而科技、医疗、消费等新经济占比很小。
再看纳斯达克指数，科技、医疗、消费占比超过90%。换句话说，新经济的高增长，推动了纳斯达克的长牛。
此次上证指数编制方法修订，将纳入科创板、CDR相关股票，有望逐步改变沪指的行业结构，更好的反映市场运行，提升上证综指的先进性和代表性。
牛博士：同样在周五，交易所还公布，7月23日开始，将发布上证科创板50成分指数。你对这个消息怎么看？
道达：科创板开市交易也快接近一年了，上市公司也有100多家了，确实该有一个自己的指数了。
之前，达哥也非常期待科创板指数的到来，这不仅可以更加直观的反映科创板市场的表现，同时也将因此迎来更多科创板指数基金的出现。随着指数的出现，相信未来将有更多机构资金进入到科创板之中。
关于科创板，很多道达号的粉丝可能还是并不太“感冒”。我想有几个原因吧，一个是投资科创板有门槛，并不是所有散户都有这个能力去参与。第二，科创板股价高，估值也很高，因此很多人都比较担忧。
以前，道达号平时主要都跟大家分享一些投资思路，还有就是如何去防范一些风险。但达哥也在想，对于一些机会，我们也不能完全漠视。
就像科创板，尽管我们的读者可能不太感兴趣，但我也是反复在文章中给大家提到科创板的机会。今后，就算普通投资者无法直接参与科创板，但是随着科创板基金的推出，大家也可以通过认购基金来投资科创板。
牛博士：为什么达哥这么看好科创板？
道达：看好科创板的理由，其实以前在文章中已经有过分享。而在不久之后的《股月奇谈》中，达哥还想更进一步给大家阐述我的观点。今天，就在这里非系统性的聊一下，想到哪儿说到哪儿。
科创板的估值确实比较高，很多股票的估值也很高，当然有些科创板公司的成长性，还不如一些主板成长股的成长性。那么，为什么市场能够接受它的高估值呢？
科创板的推出，有它独有的战略意义，而且定位非常清晰，这一点就该享受更高的估值。
同时，科创板的制度设计，在A股市场具有开创性，注册制试点，交易机制更加灵活，这是制度性溢价。
此外，科创板目前还没有接通沪股通，北向资金还没有入场，下一阶段接通沪股通的预期已经明朗。
至于北向资金对科创板的高估值将是什么态度？我们现在也不知道，只有到时候再看吧。但我们不妨看看沪深股通开通之前，北向资金对A股的态度是什么，当时我们茫然不知。
当时的茅台，已经被公募和QFII炒成了百元股，很多医药股的估值也很高了。但谁又能想到，北向资金的进场，彻底接管了定价权，短短5年时间，茅台股价上千，其他白马股也都又涨了好几倍。
北向资金进入A股市场，除了看重业绩，看重成长性，还看重稀缺性。而科创板的很多公司，对北向资金而言，难道不具备稀缺性吗？
还有一点我想说的是，之所以看好科创板，其实也是希望对科创板的研究，让自己始终对投资市场保持热情和激情。这些创新型企业，才是当前最具有活力、最具有激情的企业。
要想永葆“青春”，真的必须要拥抱新经济，这才是社会发展的未来。关于这一点，我将在不久后的最新一期《股月奇谈》中进行阐述。
牛博士：看得出来，达哥今天又是满怀激情的一天，似乎已经迫不及待地等着明天的开盘了。那么，对于接下来的行情，你怎么看？
道达：投资道路十分漫长，有时候也会遇到彷徨，不过只要始终满怀热情，那就能像巴菲特一样炒股炒到90岁。
当然，在激情的同时，实际操作过程中还是要保持冷静。对于接下来的观点，我首先要再次重申近期始终坚持的一个判断，那就是市场的“主战场”，依然将在科创板和创业板。
下周初，市场很可能还会对目前的消息有所反应，短期有望进一步走强。但是如果短线冲得太快的话，就要小心冲高回落的调整。即便我们再看好后市，操作上也要注意节奏。
沪深300指数仓位参考
日期：2020年6月21日
今日仓位：五成
明日仓位计划：五成
一、本仓位是结合趋势研究，设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。
二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。
（张道达）
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