财经新闻网消息：
境内
上周，A股获利效应恶化，沪深股市表现分化。 从市场风格来看，价值风格占据主导，大盘股和微型盘股表现强劲。 市场成交量和成交率均有所下降，当周平均成交额为9912.75亿元，较前一周下降9.89%。 北向资金当周累计净流出31.07亿元，结束连续五周净流入； 南向资金上周合计新增资金171.23亿港元，连续第四周净流入。
海外
美联储实现通胀目标的信心增强，美联储降息预期增强。 但以英伟达为代表的科技股大幅调整，拖累了美国股市的表现。
全球主要股指
近一年市场交易额（亿元）
近三个月北向资金每日流向（亿元，人民币）
年初外贸数据超预期，全球需求有所改善，但基本面仍需更多经济数据验证。 2024年政府工作报告确定的经济增长目标和政策基调总体符合市场预期，全年宏观政策有望保持积极。 美联储降息预期增强，海外金融环境宽松趋势加剧。 两个交易日之后，市场可能会进入以结构性市场状况为主的横盘波动阶段。
流动性
上周央行公开市场累计净回笼11.14亿元。 本周，500亿元逆回购和4810亿元MLF将到期。 市场资金方面，北向资金进进出出，当周合计净卖出31亿元； 当周A股市场主力资金净卖出576.44亿元，结束了此前连续3周的净买入； 当周市场最受资金追捧的行业依次为公用事业、有色金属、机械设备； 当周市场股票ETF净申购金额为328.87亿元，再次恢复申购状态； 杠杆资金持续反弹，截至上周五，融资余额.4亿元。 周融资净买入98.53亿元。
A股市场融资融券余额情况
数据时间：2024年3月8日； 数据来源：Wind外贸信托
经济复苏
出口明显好转。 2024年1-2月，美元出口同比增长7.1%（前值+2.3%），创2023年4月以来最高，进口同比增长3.5%（前值+0.2%） ，均高于市场预期。 出口回升与去年同期基数较低以及海外需求改善有关。 此外，受春节错位和天气影响，CPI同比涨幅超预期。 2024年2月，CPI由上月下降0.8%转为上涨0.7%，涨幅超出市场预期； 核心CPI同比上涨1.2%，涨幅较上月扩大0.8个百分点，创2022年2月以来最高涨幅。PPI同比-2.7%，降幅超预期，这与工业淡季和复工进度有关。
1-2月我国进出口增幅超预期
数据时间：2024年3月8日； 数据来源：Wind外贸信托
海外因素
美国新公布的非农数据强于预期，但前值被下调。 美国2023年2月新增非农就业岗位27.5万个，高于市场预期的20万个。 与此同时，1月份新增非农就业人数从35.3万人大幅下调至22.9万人，12月份则从33.3万人大幅下调。 至 290,000。 美国2月份失业率小幅反弹，较1月份上升0.2个百分点至3.9%。
美国2月失业率反弹
数据时间：2024年3月8日； 数据来源：Wind外贸信托
复苏的斜率和进度是后疫情时代国内经济和资本市场的主线。
市场经过前期明显的时空调整，目前已处于价值投资区间。 党和政府推动经济复苏的决心和各项举措以及居民可配置资产逐步向股权迁移是支撑中长期乐观的逻辑。 市场结构性状况仍将继续 正常情况下，市场整体仍按照长期慢牛路线图构建。
全球经济衰退和中美竞争格局重塑带来的机遇与挑战并存，是决定市场表现的长期因素。 货币信贷宽松的边际节奏和强度以及美联储政策的边际变化是影响市场情绪的短期因素，而地缘政治紧张局势、国内经济复苏步伐与市场预期之间的冲突和偏差则放大了短期的影响。 - 期限因素。 上述因素的出现都会增加市场整体的波动性，短期的波动实际上会带来更好的布局机会。 让时间成为您在配置决策中最好的朋友。
供稿：中国对外贸易信托财富管理中心投资顾问团队
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