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近段时间，万向信托旗下多款政府信托、房地产信托产品出现兑付困难，引发关注。 据投资者自行统计，逾期产品有40余只。 刘庆告诉中新经纬，产品出现问题后，投资者对万向信托的一些做法无法理解。 例如，为什么在没有召开投资者投票会的情况下，产品本金就折价支付？ 为什么要提前支付利息？ 部分产品投资方向存疑。 尽职调查有问题吗？
产品集中赎回困难涉及数十亿资金
据万向信托官网介绍，该公司是经原中国银保监会批准设立的金融机构。 是全国67家信托公司之一，其控股股东为中国万向控股有限公司。因此，万向信托也是已故浙商鲁冠球创办的“万向集团”的成员。
2023年2月，刘庆购买了万向信托-1189号房产（以下简称1189号房产）。 “虽然房地产形势不好，但万向信托客户经理在推介时表示，信托投资的项目是后期推出且销售良好的项目，房产烂尾的风险很小。”
万向信托向投资者提供的产品介绍显示，地产1189号为固定收益产品，风险等级为“R2中低风险”，募集规模不超过1.5亿元。 委托资金用于向贵州启龙集团（德江）公园里房地产有限公司发放信托贷款，贷款资金用于启龙德江公园里项目二期的开发建设。 刘庆表示，购买1189号房产后，该项目的销售和建设都比较正常，利息也正常支付。 直至12月初，该产品付息出现异常，此后仅支付了部分到期利息。
12月14日，万向信托向投资者发布公告称，由于地方监管因“保交付”要求，对销售资金监管账户管理更加严格，临近年底还有较多工程款需要支付。 ，融资方资金周转困难。 受托人多次催促融资人支付信托贷款利息，但截至公告日，信托计划尚未全额收到相应付款。 二高（上海）律师事务所合伙人应悦告诉中新经纬：“这已经构成违约，无论什么原因，融资方都应该支付利息。”
天眼查数据显示，贵州启龙集团（德江）公园里房地产有限公司由贵州启龙房地产开发集团有限公司100%控股，而刘云持股99%以上。 据信托产品投资者统计，投资于启隆相关公司的万向信托产品至少有四款出现违约，分别是庄业1175号、庄业1183号、庄业1189号、庄业1196号。
目前，刘青在兑现地产980号、流动性支持23号等多款房产或政府信托信托产品时遇到困难，要么本金无法支付，要么利息尚未到期但已到期。无法支付。 另一位投资者刘明（化名）告诉中新经纬，他购买的基建215号等4只产品也出现了赎回困难。
12月初，万向信托多款产品或将停息或展期，引发市场关注。 12月8日，万向信托召开内部投资者沟通会。 根据万向信托向投资者提供的会议纪要，万向信托总裁王永刚在会上表示，公司目前积极管理的85亿元房地产业务余额中，1/3仍在正常运营，2 /3 逾期，只有 1/3 逾期。 两个项目尚未通过受益人大会投票延长，其他项目仍在受益人大会投票表决的延长期限内。 据测算，万向信托主动管理的房地产信托产品约有57亿元已逾期。
据投资者自己发来的统计，万向信托目前有超过40只房地产、政府及信托产品、健康产品出现赎回异常，总规模超过90亿元。 刘明表示，这些数据是投资者整理的，基本真实。 需要说明的是，该数据未经万向信托核实。
万向信托2022年年报显示，从信托资产分布来看，房地产行业规模达521.23亿元，占比58.40%。 公司表示，报告期内，以房地产信托业务为主，对风险相关项目做好有效预案，统筹谋划，采取综合措施积极应对。
私自垫付利息或涉嫌违规
据投资者介绍，已暂停的产品中，目前仅有基础设施215号和流动性支持10号已兑付贴现本金。 但该产品本金赎回既未召开投资者投票会表决，也未事先征得投资者同意。
据万向信托向投资者提供的产品介绍，基建215号为固定收益产品，风险级别为“低风险”，适合投资者类型为“保守及以上”。 该产品发行目标为8亿元。 ，交易对方为贵州省黔南州都匀经济开发区一家国有企业。
刘青表示，11月底，她收到通知，万向信托已收到对方本金，但需要折价偿还，偿还比例为本金的83.95%。 柳青说道：“我当时在电话里就明确拒绝了上述的兑换计划。” 但她表示，万向信托在未召开投资者投票会的情况下，仍将83.95%的本金转入其账户。 刘明表示，本次赎回计划未召开受益人会议进行表决。
随后，同样投资于贵州省黔南州国有企业、风险等级为“R2中低风险”的流动性支持10号也进行了折价支付，收到的还款比例为投资者占本金的94.25%。 在还清本金前，万向信托未召开产品投资者投票会。
对于不同产品的赎回比例不同的原因，万向信托向投资者发出书面回复称，本轮债券中，贵州不同地区的折价比例差异较大。 即使在一个地区，折扣比例也并不统一。 在洽谈单一业务时，地方政府会结合各种因素（包括平台级别、信任规模等）进行单独洽谈。 因此，不同项目根据每个项目债务资金的具体来源存在差异，不能一概而论。
上海光明律师事务所律师陈铁蛟告诉中新经纬，信托合同订立、委托人将财产交付给受托人（即信托机构）后，该财产具有一定的独立性，但受托人应当按照《中华人民共和国信托法》和《信托公司集合资金信托计划管理办法》的规定，诚实、信用、审慎、有效管理，履行职责。 万向信托在未向受益人披露的情况下对产品本金进行折价，严重违反受托人义务。 同时，无论出于何种原因，这种行为都是上述管理规定中召开受益人会议的理由，也构成了程序违法。
盈悦还认为，剩余金额的豁免涉及单位持有人的利益，应征求单位持有人的意见。 受托人无权自行免除剩余金额，否则将涉嫌违反信托义务。
另外，产品本金支付明细中出现“固有预收收益返还”。 万向信托承认，这笔款项是公司此前代表交易对手向投资者垫付的利息。 付款明细显示，在基建215号和流动性支持10号上，万向信托分别垫付利息约5188.92万元和约838万元。 根据上述各自还款比例，万向信托将收回约4356.49万元、约789.81万元。 一万元。
刘庆、刘明均表示，此前，他们并不知道万向信托私自代对方垫付利息，一直以为对方正常支付利息。 有投资者认为万向信托存在诸多违规行为，并向国家金融监管总局浙江监管局提交了书面举报。 报告函称，从项目立项到末期收益分配（基建215号末期收益分配为2023年6月29日，流动性支持10号末期收益分配为2023年8月3日） ）、投资者收到的万向信托公告均未提及公司预收收益。 描述内容均为正态分布，重要事项描述中还注明“本信托计划自设立以来，信托资金用途未发生重大变化”。
举报信认为，上述行为违反了信托合同。 “有下列情形之一的，受托人应当自知悉该事项发生之日起3个工作日内向受益人披露，并应当自披露之日起7个工作日内向受益人提出受托请求。” 本人拟采取的对策：信托计划资金使用者的财务状况严重恶化； 信托目的无法再实现； 其他信托财产可能遭受重大损失。”
“集合资金信托属于信托公司表外业务，信托公司自有资金不得作为交易对手垫付利息。” 应悦分析道，“万向信托公司的处理方式，一方面是民事上违反忠实勤勉义务的行为。 该义务造成投资者本金损失； 另一方面，也涉嫌违反监管义务，因为信托公司不能以自有资金参与集合资金信托计划的运作。
陈铁角表示，在受益人不知情的情况下垫付利息，超出了信息披露真实性、准确性、完整性的要求。 而且，这种预付款属于改变委托财产使用方式的行为，是《信托公司集合资金信托计划管理办法》中召开受益人会议的合法理由。 。 因此，万向信托涉嫌长期违法活动。
为何尽职调查受到质疑时，已完成的项目却成为产品标的？
面对万向信托多款产品集中出现赎回困难的情况，投资者对公司的尽职调查和信息披露工作提出了质疑。
就基建215号而言，万向信托向投资者提供的产品介绍显示，该产品资金用途为：用于转让贵州清水江城市投资集团有限公司（注：该公司贵州省黔南州都匀公司（开发区管委会控股）欠都匀经济技术开发区管委会的应收账款溢价回售给交易对手。 信托资金专项用于都匀经济技术开发区11号路（西段）建设。 项目建设。
不过，据公开信息查询，“都匀经济开发区11号路（西段）”早已竣工。 中新经纬在中国裁判文书网找到贵州省黔南州中级人民法院2020年7月作出的判决书，《重庆交通建设工程有限公司与贵州清水江城市投资集团有限公司（原都匀经济开发区 城市投资开发有限公司与都匀经济开发区管委会建设工程施工合同纠纷一审民事判决书显示，2017年12月27日，都匀经济开发区11号（西片区）通过竣工验收，证书注明开工日期为2014年5月10日，竣工日期为2017年8月8日。2018年5月9日召开会议发包方、承包商、勘察单位、设计单位、监理单位、跟踪审核单位、第三方检测单位等单位，会议认定该路段整体质量合格。
据投资者介绍，基建215号自2016年开始发售，一直发售到2022年，共发行28期，累计募集资金超过10亿元。 令投资者困惑的是：2017年8月竣工的高速公路项目为何还能作为基建215号的目标项目？ 基建215号筹集的资金投向了哪里？
投资者对已支付部分本金的基础设施215号和流动性支持10号产品充满疑虑。 理由是万向信托从未向投资者提供交易对方支付资金划转的证明。 上述举报函称：“客户有权查阅信托项目账户及处理信托事务的文件。我们要求万向信托召开全体客户会议，公布215号和移动的专用账户流程。”该行自成立以来提供的第10个项目。详细公布万向信托与城投（公司）签署的债务偿还基础协议。
此外，2023年6月，房地产第1060号公告表示将延期。 这时，一些投资者发现了一些端倪。 1060号地产投资湖南郴州汇景永和居在建房产。 该项目于2022年6月暂停，此时距刘庆购买该信托产品仅过去4个月。 中新经纬查资料发现，网上确实有消息称该项目于2022年6月停工，直到2023年5月底才复工。
天眼查数据显示，万向信托于2021年9月投资了上述房产的开发商郴州惠能房地产开发有限公司，持股比例为20%。 2022年6月至今，开发商因未按时履行法律义务多次被法院强制执行。 刘庆表示，万向信托是开发商的股东之一，应该了解项目动态。 但万向信托尚未向投资者披露这些情况。 相关公告一直表示该产品正常运行至2023年6月。此时才告知投资者需要延期。
针对投资者的诸多疑问以及相关产品暴露出的问题，中新经纬多次致电王永刚，但无人接听，发往万向信托公司邮箱的采访函也未收到回复。 据万向信托官网显示，万向信托于12月11日至12日召开董事会及股东大会，董事会及股东大会将有效落实各项监管规定，支持公司转型发展，积极应对一些信托项目面临的阶段。 性困难，并为万向信托公司提供了包括资金支持在内的多种帮助，确保公司稳定持续经营。
（中新经纬APP）
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