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产品产量再次下降
“收益率超过8%的信托产品很少。” 王悦（化名）是一家信托公司的财务经理。 最近，她发现新推出的产品的良率表现确实没有那么“吸钱”。
以前，王悦每天都会例行公事地向客户推送优选的信托产品，但最近，她将推送频率从每天一次改为每三天一次。 “国庆前，部分信托产品的收益还能达到6.7%左右，现在越来越低，客户认购积极性不高。” 王越说道。
根据她提供的最新产品推介信息，该信托产品投资期限为两年，信托资金拟用于认购有限合伙企业不超过9.85亿元的私募基金份额。 信托利息分配表显示，以一年期投资为例，投资资金100万元（含）-300万元（不含）的产品收益率为5.1%； 投资资金300万（含）-500万（不含）的产品收益率5.6%； 500万元（含）以上产品良率为5.8%。
无独有偶，北京商报记者发现，在目前的信托销售市场上，收益率超过8%的信托产品较为少见，大部分产品在6%-7.8%左右。
“在我们公司主推的产品中，非标产品一年预期投资回报率在6.4%-6.7%左右，较几个月前下降了0.2个百分点。标准信托产品的一年预期投资回报率在6.4%-6.7%左右。 6.1%-6.5, 成品率低于非标产品。" 一位信托销售人员表示。
“收入表现确实不太好。” 另一位信托销售人员强调，“我们销售的信托产品收益在行业内是比较高的，收益区间在6.9%-7.4%，部分标准信托产品的收益率也能达到7%以上” 。 然而，标准信托产品有一些与股票挂钩的基础资产。 如果出现亏损，损失可能达到15%以上，需要投资者慎重考虑。”
谈及信托产品的收益率表现，金乐函数分析师廖和凯指出，目前固定收益类理财产品收益率持续走低。 这一趋势短期内难以扭转，且随着利率持续传导，资产荒加剧，预计将进一步下行。
发行市场遇冷
从市场表现来看，永益信托监测数据显示，9月份非标信托产品平均预期收益率持续探底，跌幅收窄。 据公开信息不完全统计，9月份非标信托产品平均预期收益率为6.49%，环比下降0.01个百分点； 产品平均期限1.75年，环比增加0.03年； 标准信托产品平均收益率为-0.72%，仅有41.64%的产品实现正收益。
从标准信托产品投资策略来看，除债券策略产品外，9月份其他策略类型产品平均收益率仍为负值。 具体来看，股票策略产品3532只，9月份平均收益率为-1.59%，其中正收益的仅有17.02%； 债券策略产品4730只，9月份平均收益率为0.02%，其中有70.21%的产品实现正收益。
永益信托研究院研究员余智指出，宽松信贷、稳定预期是当前货币政策的重要方向。 预计四季度央行仍将运用存款准备金率、降息等政策工具加大货币政策逆周期调节力度。 对于信托业务而言，充裕的流动性和市场利率下行的预期将对非标信托产品的平均预期收益率带来下行压力。
除了收入表现不佳之外，信托产品发行市场也出现了明显下滑。 永益信托监测数据显示，9月份共发行集合信托产品1923只，环比减少150只，降幅7.23%； 发行规模800.25亿元，环比减少86.28亿元，降幅9.73%。 其中，标准信托产品发行数量为943只，环比下降22.13%； 发行规模290.87亿元，环比下降19.63%。
“受跨季因素、双节假日、证券市场下行压力等多重因素影响，9月份标准信托产品特别是固定收益标准信托设立规模大幅下降。非标准业务中，消费类信托产品设立规模明显下降。金融信托产品和基础产业信托产品仍保持在较高水平，而工商企业信托设立规模短期内大幅增长，从业务结构来看，信托投资者仍以企业信托群体为主。风险偏好相对保守，标准信托产品目前受股市行情影响，净值回落、收益下降，将对资金募集产生较大影响。” 于志说道。
通过差异化配置提高收入水平
将时间拉长到六年前，当时信托产品的收益率普遍维持在8%-9%左右，部分信托产品的收益率可达10%以上。 但2018年后，受“资管新规”、市场环境影响，信托产品收益率进入下行通道。 信托资产同比增速从2018年9月开始转负，一直持续到2022年3月末。信托资产规模也从2017年12月末26.25万亿元的峰值下降至20.16万亿元截至2022年3月末，人民币为人民币，下降23.18%。 经过不断调整，2022年二季度以来信托资产规模企稳回升。截至2023年二季度末，信托资产余额21.69万亿元，实现同比正增长连续五个季度，规模变化趋于平稳。
2023年3月，《信托业务三分类》发布并于6月1日正式实施，为信托行业未来转型发展明确了方向。 随着转型调整的深入，如何在合规、安全的前提下寻找优质资产、提升收益绩效，成为信托公司亟待解决的问题。 正如廖和凯所言，当前信托公司要控制风险，服务好实体经济，同时探索资产阶段性、结构化机会，以投资者为中心，推出对投资者更具吸引力的投资。 通过提供强大的产品，通过差异化配置提高收入水平，提高盈利能力之外的附加服务属性，满足各种客户需求，做好获客和留住客户的工作。
北京商报记者 宋一桐
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