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在行业深度转型的当下，股权投资业务被部分信托公司视为突破利器。 那么，业务进展如何？
据中国信托业协会统计，股权投资信托自2017年达到1.95万亿元峰值后持续下滑。截至2021年底，信托行业长期股权投资信托余额已降至1.37万亿元，占资金信托余额的9.11%。
信托百老汇记者了解到，过去信托公司的股权投资信托业务一般投资于房地产和基础产业。 近年来，战略性新兴产业逐渐成为企业布局的重点。 许多信托专注于金融、生物医学/医疗健康、半导体和电子设备。 、机械制造、信息技术、化学原料加工、互联网等战略性新兴产业扩大布局。
不符合大势的滑坡
近年来，国内股权投资市场发展迅速。 2021年，市场总募资规模将达到2.21万亿元，同比增长84.5%，总投资规模将达到1.42万亿元，同比增长60.4%。
中国信托业协会整理的研究数据显示，截至2021年，行业共有54家信托公司开展股权投资信托业务，占比85%，参与主体数量较2020年大幅增加61家信托公司披露的年报数据显示，截至2021年底，61家信托公司利用自有资金开展长期股权投资的规模余额为1025.89亿元，占其总规模的12.22%。自有资金，总体较为稳定； 信托资产长期股权投资金额1.60万亿元，信托资产占比三年来首次上升，由7.48%上升至8.04%。
值得注意的是，股权投资信托自2017年达到峰值1.95万亿元以来持续下滑。到2021年底，行业长期股权投资信托余额将降至1.37万亿元，占信托资金余额的9.11%。 虽然占比较2020年底的8.99%略有上升，但整体发展和发展状况与2021年国内股权投资市场的蓬勃发展相去甚远。
业内观察人士认为，究其原因，仍是“三类股东”限制政策严重制约了股权投资信托的发展壮大。
聚焦战略新兴产业
信托百老汇记者注意到，以往信托公司的股权投资信托业务一般投资于房地产和基础产业。 近年来，战略性新兴产业逐渐成为企业布局的重点。
根据协会收集的47家信托公司的有效样本数据，有36家信托公司布局房地产行业股权投资信托业务，27家信托公司布局金融行业，25家信托公司布局生物医药/医疗健康行业，19家信托公司布局房地产行业。基础设施行业中，半导体及电子设备行业13家，IT行业11家，机械制造行业10家，化学原料及加工业9家，互联网4家行业。
据介绍，部分企业表现出对股权投资的行业偏好。 例如，中信信托投资化工原料及加工、互联网、半导体及电子设备、IT等行业； 中航信托主要投资IT、生物科技及医疗、互联网、半导体及电子设备等行业； 科技及医疗、机械制造、半导体、电子设备等领域投资有所增加。
对自然人的认可度不断提高
据记者了解，信托公司参与股权投资信托业务主要有两种模式：一是股权投资信托计划直接投资模式；二是股权投资信托计划直接投资模式。 二是参与私募股权投资基金的模式。
根据协会收集的51家信托公司有效调查数据，33家信托公司以股权投资信托计划直接投资模式开展股权投资业务，投资规模4197.77亿元，占比46%； 私募股权投资基金模式开展股权投资业务，投资规模3469.02亿元，占比38%。
股权投资信托计划的直接投资模式一般不适用于通过IPO退出的项目，通常适用于不以上市为退出渠道的房地产基金、基础产业基金，或指定除上市以外退出方式的基金。 IPO退出。 在实际操作中，信托公司设立集合信托计划，利用募集资金参与房地产建设项目公司股权。 投资初期，项目公司通过募集资金获得足够的注册资本，成功支付土地出让金以获得土地或银行贷款； 投资中期，信托公司深度介入项目开发，保证项目有序推进（区别于传统债务融资）； 在投资后期，信托计划一般通过模拟清算或对赌协议的方式退出。
参与私募股权基金属于间接股权投资模式。 在该模式中，股权投资信托计划通过认购私募股权基金的有限合伙份额进行间接投资。 其结构通常为“信托计划+有限合伙”，即信托公司不直接投资，而是设立股权投资信托计划募集资金，认购私募股权基金的有限合作份额。 委托VC/PE投资机构作为普通合伙人进行项目筛选、尽职调查和投后管理。 扩大战略性新兴领域产业投资是信托公司的重要业务模式。
与股权投资信托计划的直接投资模式相比，“信托计划+有限合伙”最终将受到国家发改委“公开计算”原则和证监会对IPO公司股东信息披露的要求。 不过，随着注册制的推进，近年来出现了“信托计划+有限合伙”的IPO。
根据协会收集的44家信托公司的有效数据，机构资金是股权投资信托资金的主要来源，而自然人资金的比例近年来不断增加。 具体来看，2018年至2021年，机构资金占比分别为82.3%、78.1%、71.5%、53.9%。 同时，自然人资金和固有资金的比重也将相应提高。 截至2021年底，股权投资信托固有资金占比达到8.4%，比上年提高6.1个百分点； 自然人资金占比达到37.7%，比上年提高11.5个百分点。
据介绍，一些信托公司在股权投资信托业务中积累了较为丰富的外部资金募集经验，并注重加强投资者适当性管理。
以中粮信托为例，公司主要推广针对机构基金的单一股权投资项目，同时推出适合自然人基金的集合股权投资项目，同时探索将股权投资业务嵌入家族信托，以满足高净值人群的需求。值得需要。 客户多元化的财富管理需求。
又如，中航信托将其长期股权投资产品包装为“中航研选”品牌，实现“投资定投”，形成“营销策划-培训路演-后期发布”的闭环体系。 -投资管理”。 2021年，中航信托募集股权投资金额同比增长2倍。
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