财经新闻网消息：
7月24日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，厘清当前经济运行过程中存在的问题。 内需不足，部分企业经营困难，重点领域风险隐患较多，外部环境复杂严峻； 还强调经济复苏是波浪式发展、锯齿形过程，长期向好的基本面没有改变。
一
会议指出，要活跃资本市场，提振投资者信心。 激发资本市场活力，意味着资本市场改革将着眼于强化财富管理功能，满足居民保值增值、优化资产配置的强烈需求，进而加快修复家庭资产负债表，达到居民资产负债表修复的效果。扩大内需。
家庭资产负债表可以全面揭示居民财富结构，有助于判断消费增长的来源。
中国家庭债务表现的现状。 首先，从资产类型来看，房地产占比较高，金融资产占比较低。 中国人民银行2019年我国城镇居民资产负债调查结果也显示，城镇居民住房资产占家庭总资产的近60%。 同时，中国家庭更偏好存款、现金等无风险金融资产，资产配置方向单一。 我国金融资产多样性明显不足。 其次，从资产状况来看，家庭资产增速下降，对家庭资产负债表造成损害。 房地产、基建等领域是我国众多资管产品配置的重要基础资产。 2018年以来，随着房地产市场低迷，房地产对居民资产的收入贡献持续下降； 随着金融监管环境收紧的趋势，基础资产收益下降，杠杆约束，打破刚性兑付，资管、信托、理财等金融产品收益率不断降低，债务风险不断被暴露。 第三，在资产负债保障方面，社会保障的覆盖范围相对有限，主要针对城镇居民和国有企业职工，很多社会人员没有覆盖。 个人养老保险的缺陷也是阻碍消费的重要因素。
信托公司如何发挥信托体系的差异化优势，助力家庭资产负债表建设？
一是推动财富管理服务和信托的普惠性。 理财服务信托是最能发挥信托制度优势的业务，也是信托行业区别于其他金融机构的关键，凸显信托的差异化和不可替代性。 大力发展家庭信托和家庭服务信托，推动家庭资产规划，实现财富增值、保值和传承，发展保险资金信托、特殊需求信托等，关爱特殊群体，成为养老体系的有益补充。 二是建立具有信托特色的资产管理信托产品体系。 利用数据显示，2023年6月，共有37家信托公司存量标准信托产品共计12,326只，75.45%的标准信托产品实现正收益，资管信托产品平均收益率大幅回升。 随着资本市场的利好和风险资产性价比的提升，信托公司依托现有的信用风险管理优势，大力发展固定收益信托和股权信托，并横向延伸，以发展股权投资信托为思路。投贷联动。 三是联动资产管理信托和财富管理服务信托，为客户提供全生命周期信托服务。 围绕客户需求和风险收益偏好，依托自身专业优势打造具有竞争力的产品线，在服务实体经济高质量发展的同时，为人民群众创造更多财产性收入。
二
发挥信托一体化优势，助力房地产市场高质量发展
会议指出，适应我国房地产市场供求关系发生重大变化的新形势，及时调整优化房地产政策，用好因城施策的政策工具箱政策更好满足居民刚性和改善性住房需求，促进房地产市场平稳健康发展。
房地产基调积极，政策想象空间很大。 当前的政策工具箱可能会进一步丰富，包括更多地区放宽“四限”、房贷利率下降等。 叠加城中村改造、保障性住房建设等充裕的供给侧，可以对冲房地产销售端和投资端的下行压力。 房地产业正在走向新的发展道路，从高速扩张时期转向低速投资时期，实现高质量的房地产租售市场与高质量城镇化的结合。
信托公司如何助力房地产市场高质量发展？
一是存量房地产信托业务风险化解有望加快。 中国信托业协会披露的数据显示，2019年至2022年，信托基金投资房地产的资金比例分别为15.07%、13.97%、11.74%、8.14%。 截至2022年末，投资房地产的信托资金余额1.22万亿元，同比下降30.52%。 尽管房地产信托设立规模较小，增速大幅下滑，但2022年受房地产风险和基本面影响，部分信托公司不良资产率大幅上升。 以房地产信用违约为代表的存量风险化解是行业关注的重点问题。 随着后续经济复苏和政策宽松，房企融资困难有所缓解，存量风险有望加速化解。 二是拓展风险处置服务信托应用场景，帮助房地产企业纾困。 信托公司可以利用信托财产的风险隔离功能，实现信托财产的专业化管理，参与陷入困境的房地产企业债权债务关系调整，协助完善公司治理，满足债权人清偿债务的信托目的，让陷入困境的房地产企业及其债权人满意。 、投资者、员工等利益相关者的诉求，实现困境企业资产盘活、化解风险。 三是不断创新商业模式，住房租赁市场或将成为商业发展的重要领域。 监管对住房租赁REITs的支持以及REITs退出渠道的逐步畅通，将加速住房租赁投资业务商业逻辑的探索，比如尝试“购买-翻新-出租/出售”的方式来增加房地产市场的需求引导二手房价格在合理区间运行，运用金融工具，或者利用资产证券化等手段盘活存量资产。 四是在资产配置上，关注以房地产为标的的资管产品。
三
充分利用直接融资工具，参与现代参与制度建设
会议指出，现代产业体系、数字经济、平台企业下半年或将获得政策支持。
现代产业体系建设是高质量发展的重要组成部分。 我们重视和推动数字经济和人工智能发展，持续关注节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料等战略性新兴产业
信托公司如何为现代产业体系建设做出贡献？
信托公司一直偏爱基础设施、房地产等抵押担保充足的重资产行业，并且看重融资公司过去和现在的财务状况。 新经济行业更注重“成长性”和“未来价值”，具有典型的轻资产特征。 新经济虽然具有广阔的市场潜力和增长空间，但大多处于产业发展的早期阶段，前期需要大量的资金投入，未来现金流不稳定，经营风险较高。
信托公司可以利用风险投资、私募股权投资等方式，提高交易机会发现能力、投资能力、风险控制能力、投后能力，实现新经济与资本市场的高效对接，尝试增加优质资产的长期持有。 从中获得优质的现金流，保证收入的稳定。 实践中，信托公司开展股权投资业务有三种方式：固有基金、信托基金、设立信托PE子公司：一是股权投资信托业务模式，如直接投资信托计划、参与私募股权投资等作为有限合伙人的资金； 是其他股权投资信托业务模式，例如联合投资、贷款参与股权投资的业务模式； 三是信托公司设立PE子公司开展股权投资业务模式。
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