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近期，“信托三分类”将“资产服务类信托”作为重要分类，引导信托回归本源，细分为财富管理服务类信托、行政管理类服务类信托、资产证券化类服务类信托、风险有五类处置服务信托和其他资产服务信托。 “资产证券化服务信托”作为重要项目之一，将在加快盘活存量资产、服务实体经济方面发挥更加积极的作用。
信托公司开展资产证券化业务，既是落实监管引导、适应市场需求的重要举措，也是信托业回归本源、服务实体经济的体现。
上海信托圈了解到，目前信托公司主要以受托管理人的身份参与资产证券化业务，主要集中在信用ABS和ABN两个市场，而在交易所公司ABS方面，大部分信托公司参与构建底层资产的角色资产。
数据显示，截至2022年四季度末，参与资产证券化业务的信托存量规模为4.1万亿元。 龙头公司业务规模优势明显，新信托公司参与市场难度较大。
（一）信用ABS
2022年，共有19家信托公司参与信贷资产证券化业务，发行交易150笔，规模3556.86亿元。 其中，外贸信托为最大发行人，交易18笔，规模753.52亿元。
2021年共有18家公司参与发行206笔，发行规模8827.98亿元，其中建信信托为第一大发行人，参与发行46笔，发行规模2701.79亿元。
具体来看，与上年相比，2022年参与信用ABS的信托公司数量将保持稳定，但规模将大幅下降。 可见，前五名发行规模占比达76.04%，集中度持续上升。
(2) 经销商协会ABN
2022年共有38家信托公司参与ABN业务，发行393笔，规模4677.99亿元，其中最大发行人百瑞信托发行23笔，发行规模790.83亿元。
2021年共有41家信托公司参与，发行交易561笔，规模6403.82亿元。 其中，第一大发行人华能贵诚信托成交115笔，规模1362.96亿元。
ABN业务近年来一直是信托公司的主攻方向。 在2020年和2021年保持高速增长后，2022年信托公司参与发行规模有所下降。但由于ABN标的资产种类丰富，信托公司取得承销资格后具有整体竞争优势。 未来，信托公司仍可在ABN业务领域保持持久的生命力。
(3) 企业资产支持证券
发行方面，2022年信托公司不再以计划管理人身份参与企业ABS业务。 2021年参与发行3次，发行规模18.92亿元。 其中，华能贵诚信托2笔，规模13.92亿元，中信信托1笔，规模5亿元。
从原始利益相关者来看，2022年信托公司参与企业ABS项目124笔，规模1027.57亿元，较2021年的213笔和2246.58亿元大幅下降。不过，2022年将有9家信托公司参与。 2022年，较2021年的4家有所增加，这也说明信托公司在监管引导下的参与意愿较强。
近3年来，交易所ABS业务资格试点向信托公司敞开大门后，信托公司仅以计划管理人身份参与公司ABS发行的小规模尝试，并未大规模开展。
目前，对于部分信托公司而言，资产证券化业务由于渠道化、收益率低等因素，仍属于“不盈利”业务。 因此，在未来形成自己独特的竞争优势是各家信托公司立足的关键。
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