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根据彭博社汇编的数据，罗素 2000 小盘股指数中的公司总共持有 8,320 亿美元的债务，其中 75%（6,240 亿美元）到 2029 年需要再融资。
尽管小盘股的价格与几十年来一样便宜，但华尔街仍然对该行业持悲观态度。 根据 Ned Davis 的数据，对冲基金在罗素 2000 期货中的净空头头寸是有记录以来最大的。
最危险的股票
彭博社最新报告指出，超过6000亿美元的债务墙笼罩着市场上最危险的股票。 根据彭博社汇编的数据，罗素 2000 小盘股指数中的公司总共持有 8,320 亿美元的债务，其中 75%（6,240 亿美元）到 2029 年需要再融资。 相比之下，标准普尔 500 指数成分股公司届时将只有 50% 的债务到期。
华尔街资深人士、道富环球市场高级多元资产策略师表示：“虽然估值很有吸引力，但我们还不会购买。我们不喜欢小盘股，因为它们对经济放缓更敏感，融资成本更高。”高的话，利润可能会受到更大的挤压。”
尤其是规模较小的公司，往往拥有大量浮动利率债务，通常以贷款的形式存在，因为它们通常规模不够大，无法在债券市场上借款。 这意味着，在美联储加息后不久，它们的利息支出往往会重新调高，而拥有固定利率债券债务的大型企业可能会等待更长的时间，直到利率对其借贷成本产生重大影响。 影响。
此外，小公司的业绩通常与整体经济状况挂钩。 因此，随着经济状况的变化和不确定性成为目前市场的主题，华尔街专业人士对购买风险最高的股票持谨慎态度，即使估值看似便宜。
苏黎世保险公司首席市场策略师盖伊·米勒表示：“规模较大、质量较高的公司成本较高是有原因的。它们在筹集资金方面往往没有问题，而且对利率政策的依赖较小。”
由于对美联储降息的预期从 1 月份的六次降至两次，罗素 2000 指数今年仅上涨了 1.6%，而代表美国大盘股的标准普尔 500 指数则上涨了 9.5%。 自 2023 年初以来，标准普尔 500 指数已上涨超过 36%，是罗素 2000 指数涨幅的两倍多。
有什么问题？
4月底以来，投资者普遍对股市反弹缺乏信心，纷纷涌向所谓的“七大”科技巨头。 这些科技巨头在经济不确定时期被认为更安全，导致彭博社的“七大”总回报指数在过去三周内上涨了约 9%。 相比之下，根据 Ned Davis 的数据，对冲基金在罗素 2000 期货中的净空头头寸是有记录以来最大的。
彭博社指出，小盘股现在的问题是利率和经济方向，因为通胀仍然比年初的预期更加持久。
盈利也没有帮助小盘股。 根据 BI 的数据，第一季度罗素 2000 指数收入仅增长 0.3%，而标准普尔 500 指数则增长 4%。 美国银行的一项分析显示，即使利率保持在当前水平，鉴于近一半的债务是短期或浮动利率，未来五年金融部门以外的小盘股营业收入可能会下降 32%。
根据彭博社汇编的数据，小盘股越来越亏损，罗素 2000 指数中约有 42% 的公司目前盈利能力为负，而 20 世纪 90 年代中期这一比例还不到 20%。 Miton美国基金的基金经理休表示：“罗素公司的质量比20年前明显差了，能上市的公司多了，但从来没有盈利过，可能永远也盈利不了。”
分析师指出，如果利率长期维持在高位，对小盘股将更加不利，因为此类公司债务较多，借贷成本较高。
穆迪警告
近期，美联储多位官员轮流发出信号，暗示美联储短期内仍不急于降息。 这引起了穆迪首席经济学家马克赞迪的担忧。 赞迪表示，如果美联储在未来几个月内不降息，可能会产生不利后果。 赞迪警告说，如果美联储将利率维持在当前水平，将增加经济衰退的风险，并可能暴露金融体系的其他脆弱性。 他指出，由于借贷成本上升导致贷款增长放缓，美国信贷状况正在“受到侵蚀”，这可能会给银行资产负债表带来压力。
道富环球市场高级多资产策略师也表示，如果美联储推迟降息，将对经济产生重大不利影响。 虽然目前经济似乎稳定，但持续的高利率可能会导致未来出现更多经济问题。 她预计，如果不进行调整，经济可能不会顺利“着陆”，反而可能“崩盘”。
美联储在5月1日结束的货币政策会议上宣布，维持联邦基金利率目标区间在5.25%至5.5%不变。 这是美联储自去年9月以来连续第六次维持利率不变。
尽管有人警告经济存在长期下行风险，但由于官员对通胀步伐仍持谨慎态度，预计美联储短期内不太可能放松货币政策。 人们普遍预计美联储将在下次政策会议上维持利率不变。 根据芝商所的美联储观察工具，大多数投资者预计今年只会降息一两次，低于年初预期的六次。
当地时间5月8日，波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯表示，美联储可能将联邦基金利率维持在高水平的时间长于预期，以抑制需求、减轻通胀压力。 5月10日，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，由于通胀压力持续存在，美联储年内不宜降息。
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